Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) ( Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) )
La empresa publicó los resultados del q1 2022, los beneficios se ajustan a las expectativas. Los ingresos de 2022q1 ascendieron a 2.117 millones de yuan / yoy + 0,11%, la tasa de crecimiento de los ingresos disminuyó y se vio afectada principalmente por muchos factores: 1) la situación epidémica perturba el ritmo de entrega y la situación Logística de la empresa, y algunas tiendas fuera de línea se cierran, lo que tiene cierta influencia en el rendimiento de la empresa; La reforma del seguro de vida de Ping An ha dado lugar a la reducción de los canales especiales y a la continuación de la influencia de q1. A finales de 2021, la estructura de superhead se ajustó para perturbar el rendimiento de los ingresos de marca de baicaoji y yuze; Influencia del tipo de cambio, etc. 22q1 se dio cuenta de que el beneficio neto atribuible a la madre era de 199 millones de yuan / yoy + 17,81%, y el beneficio neto atribuible a la madre después de la deducción fue de 212 millones de yuan / yoy + 6,55%.
El aumento marginal de la rentabilidad, la reducción de costos y el aumento de los beneficios son notables. 2022q1 alcanzó un margen bruto del 62,66%, aumentó 3,93 pcts en comparación con 2021, centrándose en la estrategia SKU de la cabeza es notable, y la estrategia de aumento de precios de la marca liushen fue reconocida por el mercado, aumentando el margen bruto. La tasa de gastos de venta es del 39,77%, la racionalización del personal de ventas, pero la promoción de la marca y el lanzamiento del comercio electrónico, la empresa enumerará el funcionamiento fino del comercio electrónico y el roi de los gastos de venta como los 10 principales proyectos en 2022, la empresa protegerá el impacto de la sobrecarga a través de la transmisión automática, se espera que el lanzamiento de los gastos siga optimizando y cobrando gradualmente; La tasa de gastos de gestión fue del 9,73% / – 1,66 PCT; La calidad de la gestión siguió mejorando, con un tipo de interés neto del 9,42% / + 1,41 pcts y un tipo de interés neto del 10,02% / + 0,61 pcts deducidos.
Productos de cuidado de la piel innovación y mejora, Organización de gestión para empoderar a las empresas de alto crecimiento. Comprender los tres núcleos de alta gama + eficacia + escala, seguir la estrategia de centrarse en los productos de la cabeza y reducir los productos de cola larga, lanzar gradualmente nuevos productos, el marketing de boca a boca para promover el crecimiento de productos explosivos. Yuze: lanzamiento de “Escudo de platino macromolecular” nuevos productos de protección solar, abrir el circuito de clasificación de la División de protección solar macromolecular, tienda insignia de TMall en el día de la actividad de la pequeña caja negra de TMall en la industria del cuidado de la piel de TMall en tercer lugar, la categoría de protección solar macromolecular en primer lugar, sobre la base de la serie de reparación de barreras para ver el volumen de nuevos productos; Al mismo tiempo, la empresa en el temblor, manos rápidas para abrir tiendas, comenzó a transmitir en vivo, para compensar la falta de tiempo más corto; Herb: los canales de los grandes almacenes y sephora crean conjuntamente una línea de productos dedicada al Tai Chi; “Bo Bo Bo Shui” portavoz oficial, optimista sobre la promoción continua de la estrategia de productos; Liushen: en el primer trimestre, el aumento de los precios contribuyó al crecimiento del rendimiento, la marca se está volviendo más joven año tras año. Con el Sr. Pan qiusheng como el núcleo del Presidente, el equipo de gestión se construye y perfecciona aún más, y alrededor de la estrategia “123”, el modelo de servicio de comunicación de marca – R & D PMO uno a uno se promueve gradualmente para simplificar el proceso de organización interna y mejorar la eficiencia de la Comunicación.
La operación de refinamiento se lleva a cabo en línea, y algunos canales fuera de línea están perturbados por la epidemia. Canales en línea: a finales de los 21 años, ajustar activamente la estrategia y la estructura de los canales, resistir el impacto del ajuste de canales especiales y la falta de superhead, eliminar el impacto de superhead en los ingresos del comercio electrónico aumentó un 13% año tras año, el GMV de transmisión automática aumentó un 61,5% Año tras año, representó más del 16% del comercio electrónico, la expansión de la Sala de transmisión interna a 8, el número de presentadores aumentó un 24%, y el establecimiento inicial de la matriz de transmisión, el avance sincrónico de doble vía. Canales fuera de línea: aunque ligeramente afectados por la epidemia, la tasa de cierre de CS, grandes almacenes y Watson es de casi el 30%, pero Shangchao mantiene la tendencia de crecimiento, el nuevo negocio minorista aumentó casi el 30% año tras año, representando más del 10%, canales comerciales, compras comunitarias, ventas transfronterizas aumentaron 201%, 170%, 71% año tras año, respectivamente.
Sugerencia de inversión: reorganizar la marca, el canal, la digitalización, la comercialización, etc. de muchas dimensiones, mirar hacia adelante al renacimiento de la casa de 100 años, considerar el impacto repetido de la epidemia a corto plazo y la fluctuación del tipo de cambio, reducir 2022 – 2024 el beneficio neto de retorno a la madre a 765 millones / 984 millones / 1.184 millones, PE correspondiente a 27x / 21x / 18x, mantener la calificación de “Aumento”.
Consejos de riesgo: la prosperidad de la industria cosmética disminuye el riesgo; La competencia de la industria cosmética aumenta el riesgo; El riesgo de que la estrategia avance menos de lo esperado; La situación de la promoción de nuevos productos no es tan buena como se esperaba.
