Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) ( Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) )
Asunto:
La empresa publica el informe anual 2021 y el informe de resultados del primer trimestre 2022. En 2021, la empresa obtuvo 139940 millones de ingresos de explotación (+ 4,8%), 6.470 millones de beneficios netos atribuibles a la empresa matriz (+ 19,7%), 5.000 millones de beneficios netos no atribuibles a la empresa matriz (+ 18,7%) y 8,5 Yuan (impuestos incluidos) por cada 10 acciones en el plan de dividendos. En el primer trimestre de 2022, la empresa registró 37.370 millones de ingresos (+ 7,2%), 1.710 millones de beneficios netos atribuibles a la madre (+ 32,1%) y 1.260 millones de beneficios netos atribuibles a la madre (+ 6,3%).
Perspectiva de Seguridad:
El rendimiento de los ingresos es sólido, la nueva expansión empresarial es rápida, la rentabilidad de las empresas básicas es fuerte. Los ingresos del negocio de accesorios internos y externos de la empresa ascendieron a 90.420 millones, un aumento del 2% con respecto al a ño anterior, y el margen bruto total de cada negocio de la empresa fue del 13%, una disminución del 0,68%. Las nuevas piezas de energía de la empresa (incluyendo el motor de accionamiento, el sistema de accionamiento eléctrico y la bandeja de la batería) alcanzaron un rápido crecimiento en 2021, el motor de accionamiento obtuvo un nuevo punto fijo Volvo, el sistema de accionamiento eléctrico obtuvo un nuevo punto fijo. El beneficio neto de la empresa en 2021 fue de 6.470 millones de yuan, de los cuales 4.210 millones / 3.300 millones / 2.010 millones correspondieron a los beneficios netos de los accesorios internos y externos, la formación de metales, el molde y las piezas funcionales, respectivamente, lo que representa un aumento del 57,6% / 32,1% / 11,6% con respecto al a ño anterior, y se espera que el aumento sustancial de los beneficios netos de los accesorios internos y externos se beneficie principalmente del aumento del rendimiento de la adquisición de asientos. El negocio de piezas de trabajo en caliente perdió 150 millones de yuan, principalmente debido al impacto del aumento de los precios de las materias primas, como el aluminio electrolítico, el acero.
La estrategia de “neutralidad” avanza y la estructura del cliente se optimiza continuamente. En 2021, el 49,2% de los ingresos de las principales empresas de China se obtuvo de clientes de vehículos completos distintos de Saic Motor Corporation Limited(600104) En 2021, la decoración interior de la empresa, asientos, airbags, Sub – marcos delanteros y traseros, calibradores de freno, bloques de cilindros de aluminio fundido, cabezas de cilindro y otros servicios para lograr Mercedes – Benz, BMW, Audi y otras marcas de lujo para apoyar el suministro, 2021 ventas totales de más de 30 mil millones de yuan; Interiores, asientos, airbags, volante, sonido, iluminación, parachoques, puerta trasera, dirección, ejes de accionamiento y otros servicios para lograr Tesla, Byd Company Limited(002594) , wei lai, Xiao Eje de transmisión de automóviles, eje de accionamiento, bloqueo diferencial, iluminación, compresor, rocker de ventanas, decoración interior, dirección, bomba electrónica de aceite y otros servicios para lograr la gran muralla, Chang ‘an, Geely, GAC, Chery y otros proveedores de vehículos, las ventas totales en 2021 superan los 9.000 millones de Yuan.
Promover activamente el Desarrollo Internacional de las actividades básicas. En 2021, la empresa adquirió el 49,99% de las acciones de Yanfeng andorto para realizar el control independiente del negocio de asientos y promover activamente el desarrollo del negocio de asientos en el extranjero. Además de mantener una alta cuota de mercado en el mercado mundial de decoración interior de automóviles, el negocio de asientos de automóviles y el negocio de seguridad pasiva con la ayuda de la relación global con el cliente y la capacidad de operación, ha sido en Volkswagen, General, Audi, BMW, Mercedes – Benz, Tesla y otros clientes globales para obtener puntos de apoyo. El aluminio fundido ligero, el sistema de tanques de combustible y los productos electrónicos de automoción también han entrado en Europa, los Estados Unidos, Corea del Sur, Australia y el sudeste asiático y otros mercados regionales.
El primer trimestre de 2022 fue estable, pero a corto plazo se vio muy afectado por la epidemia. En el primer trimestre de 2022, el funcionamiento general de la empresa se mantuvo estable, pero a finales de marzo, la producción y las ventas de la industria automotriz china sufrieron grandes fluctuaciones debido a la situación epidémica en China, especialmente en Shanghai. En la actualidad, la empresa mantiene parte del trabajo de producción y operación durante el período de cierre mediante la producción de personal parcial en la fábrica. Debido a los efectos de la prevención y el control de la epidemia, esperamos que la industria automotriz en su conjunto se vea sometida a presión en el segundo trimestre (la Asociación de turismos espera que las ventas de turismos en sentido estricto disminuyan un 32% en abril), los principales clientes de la empresa Saic Motor Corporation Limited(600104) \ se verán afectados
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: como líder de piezas de automóviles integrales en China, la empresa tiene una fuerte voz en la cadena industrial. En los últimos años, la empresa ha logrado gradualmente la autonomía y el control de las actividades básicas, lo que ha dado lugar a un aumento del rendimiento de la empresa. Además, la matriz de productos de la empresa en el campo de la inteligencia y la electrificación se ha ampliado continuamente, la estrategia de “neutralidad” se ha avanzado constantemente y la estructura del cliente se ha optimizado continuamente. Teniendo en cuenta la influencia de factores a corto plazo, como la prevención y el control de epidemias en China, reducimos la previsión de beneficios netos de la empresa para 2022 / 2023 a 7.410 millones / 8.410 millones (la previsión original de beneficios netos es de 7.950 millones / 8.970 millones), y la previsión de beneficios netos de La nueva empresa para 2024 es de 9.330 millones de yuan, que todavía mantiene la calificación “recomendada” de la empresa.
Consejos de riesgo: 1) el impacto de la epidemia de Shanghái supera las expectativas, tendrá un impacto directo en los principales clientes de la empresa y su propia producción; El problema de la escasez de chips no se puede resolver a tiempo: si no se puede resolver el problema del suministro de chips, afectará a la producción de la fábrica principal y tendrá un impacto negativo en el rendimiento de la empresa; El volumen de ventas de la industria automotriz es menor de lo esperado: si la situación epidémica fuera de China no puede controlarse, afectará directamente a la economía exterior de China, afectando así la producción y las ventas de automóviles y los pedidos de productos de la empresa; Las ventas de Saic Motor Corporation Limited(600104) 35
