Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) ( Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) )
Evento: la empresa publica un anuncio. Los ingresos de explotación en 2021 ascendieron a 20.642 millones de yuan (+ 23,96% año tras año); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 7.956 millones de yuan, un + 32,47% y un + 31,61% año tras año. 2021q4 registró ingresos de explotación de 6.532 millones de yuan (+ 29,26% año tras año); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.680 millones de yuan, 41,14% y 36,69% respectivamente. 2022q1 logró ingresos de explotación de 6.312 millones de yuan, más del 26,15% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.876 millones de yuan, un + 32,72% y un + 32,75% año tras año.
El vino de gama media y alta continúa expandiéndose y mejorando la estructura del producto. En 2021, la estructura del producto de la empresa siguió optimizando, el vino de grado medio y alto aumentó rápidamente, la proporción de alcohol de grado medio y alto en los ingresos aumentó de 3,6 PCT a 89,1%, promoviendo la mejora de la estructura del producto. En cuanto a los ingresos, los ingresos de las bebidas alcohólicas de gama media y alta / otras bebidas alcohólicas ascendieron a 18.397 / 2.018 millones de yuan, frente a + 29,22% / – 8,74%. En cuanto a las ventas, el volumen de ventas de alcohol de grado medio y alto / otros licores fue de 3,18 / 46.100 toneladas, en comparación con + 25,42% / – 51,82%. Las ventas de vino de baja calidad disminuyeron considerablemente, principalmente debido a la disminución de las ventas de productos de segunda categoría. En cuanto al flujo de caja, 2022 q1 recaudó 7.500 millones de yuan, un aumento del 16,3% con respecto al año anterior.
Control de marketing preciso de los costos, la rentabilidad ha mejorado. La mejora de la estructura del producto aumentó la tasa bruta general de licor de la empresa en 2,34 PCT a 85,86%, la tasa bruta de licor de grado medio y alto en 0,09 PCT a 90,34% y la tasa bruta de otros vinos en 4,93 PCT a 45,09%. En 2021, la empresa persistió en el desarrollo del mercado de marketing de precisión, la tasa de gastos de ventas / gastos de Gestión / gastos de I + D fue de 17,44% / 5,12% / 0,67%, respectivamente, en comparación con – 1,12 / + 0,05 / + 0,15 PCT. El tipo de interés neto de la matriz fue del 38,54%, año tras año + 2,48 PCT. 2022q1 el margen bruto aumentó al 86,43% y el margen neto de referencia al 45,6%.
Fortalecer la configuración de la marca y enriquecer la información de la marca. En 2021, la empresa siguió centrándose en la estrategia de marca de “doble marca, tres líneas, un solo producto”, mejorando constantemente la matriz de marca. En cuanto a los productos, guojiao 1573 se encuentra constantemente entre los tres principales licores de China, y los nuevos productos estratégicos, como Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) \ 1952, Black cap En el aspecto de la comercialización, la empresa promueve continuamente las actividades básicas de fomento del círculo de consumidores y apunta a una nueva generación de líderes de opinión de los consumidores. La frecuencia de las actividades y el número de registros VIP han aumentado considerablemente año tras año.
Sugerencia de inversión: en 2022, el Consejo de Administración de la empresa fijó una vez más el objetivo de rendimiento anual de que el crecimiento de los ingresos no fuera inferior al 15% año tras año. La empresa desempeñará el papel principal de la marca de la serie guojiao en el futuro, y formará un nuevo polo de crecimiento con la serie Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) para acelerar el avance de la escala de ventas y lograr Se espera que las ganancias por acción de 2022 a 2024 sean de 6,84, 8,52 y 10,33 Yuan, manteniendo la calificación Buy – A. El precio objetivo de 12 meses es de 275 Yuan, que corresponde a 32x 2023pe.
Sugerencia de riesgo: la fiebre del sabor de la salsa de soja, etc., conduce a una mayor competencia entre los vinos de gama alta y media; Debido a la fuerte presión competitiva de la cintura y el extremo medio y bajo, el rendimiento medio y bajo de la empresa todavía puede ser inferior a lo esperado.
