Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) ( Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) )
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La empresa publicó su informe anual 2021 el 26 de abril de 2022, con ingresos de explotación de 80.932 millones de yuan, un aumento del 48,27% con respecto al año anterior; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 9.086 millones de yuan, un aumento del 6,24% con respecto al año anterior, y el flujo de caja neto generado por las actividades operacionales fue de 12.323 millones de yuan, un aumento del 11,87% con respecto al año anterior.
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El margen bruto disminuyó trimestralmente debido al aumento de los precios del silicio
En 2021, el margen bruto global de la empresa fue del 20,19%, con una disminución de 4,43 PCT en comparación con el a ño anterior, y el margen bruto disminuyó ligeramente debido al aumento de los precios del silicio aguas arriba. Limitado por el aumento trimestral de los precios del silicio en 2021, el margen bruto global de q1 a q4 de la empresa disminuyó trimestralmente a 23,21% / 22,33% / 18,93% / 17,67%, respectivamente. En 2021, la tasa neta de interés de la empresa fue del 11,21%, una disminución interanual de 4,73 PCT, principalmente debido a la disminución de la tasa bruta de productos como obleas de silicio, baterías y componentes. La relación activo – pasivo de la empresa a finales de 2021 fue del 51,31%, con una fuerte disminución de 8,07 PCT y una optimización continua de la capacidad de gestión de la producción.
Envío, aumento de la capacidad, posición de liderazgo más consolidación
En 2021, Longji realizó los envíos de obleas de silicio y componentes de 70,01 GW y 38,52 GW, respectivamente. Las ventas de componentes, la cuota de mercado y la influencia de la marca de la empresa ocupan el primer lugar en el mundo, y la cuota de mercado de los países y regiones de Asia y el Pacífico, Europa, Oriente Medio y África se ha dado cuenta de que la posición de liderazgo se ha consolidado aún más. A finales de 2021, la capacidad de producción de obleas, baterías y componentes de silicio monocristalino alcanzó 105 / 37 / 60 GW, respectivamente. La empresa espera que la capacidad de producción de obleas, baterías y componentes de silicio monocristalino alcance 150 / 60 / 85 GW a finales de 2022, o 42,86% / 62,16% / 41,67%, respectivamente.
La nueva tecnología de baterías esboza otra curva de crecimiento
En 2021, Longji invirtió 4.394 millones de yuan en I + D y alcanzó un nuevo máximo histórico, representando el 5,43% de los ingresos de explotación. Se espera que la tecnología de baterías hpbc de la empresa comience a funcionar en el tercer trimestre de 2022. Esperamos que Longji desarrolle productos y soluciones estandarizados bipv centrados en la tecnología de baterías hpbc de alta eficiencia en el futuro y establezca servicios de capacidad de apoyo. La empresa y Center International Group Co.Ltd(603098)
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Longji es una empresa líder en la industria fotovoltaica, que seguirá aprovechando sus ventajas en el sector de las obleas de silicio, con una capacidad de producción de 150 GW de obleas de silicio, y se esforzará por desarrollar células n de alta eficiencia y células hpbc. Esperamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2023 sean 1371,2 / 157,48 millones de yuan (valor original: 1078,2 / 138,34 millones de yuan), los beneficios netos de la empresa matriz sean 127,9 / 18,39 millones de yuan (valor original: 107,5 / 12,78 millones de yuan), y que los ingresos previstos de 24 años aumenten a 190,1 millones de yuan, los beneficios netos de la empresa matriz sean 27,51 millones de yuan, EPS 2,36 / 3,40 / 5,08 Yuan / acción, y PE 26,0 / 17,8 / 11,9 veces. Teniendo en cuenta el gran potencial de crecimiento útil de la empresa, el crecimiento de los beneficios netos de la empresa matriz en los próximos tres años es superior al 40%, damos a la empresa 22 años 40 veces PE, el precio objetivo se reducirá ligeramente de 97,3 yuan a 94,4 Yuan, mantener la calificación de “aumento de acciones”.
Indicación del riesgo
El cambio de la política arancelaria en el extranjero, el alto precio del silicio y el lento avance de la nueva tecnología de la empresa
