Chaozhou Three-Circle(Group) Co.Ltd(300408) ( Chaozhou Three-Circle(Group) Co.Ltd(300408) )
Eventos
Publicar el informe del primer trimestre de 2022: los ingresos de explotación de la empresa en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 1.402 millones de yuan, un aumento del 7,07% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 498 millones de yuan, un aumento del 1,59% con respecto al año anterior. El beneficio neto neto de la deducción no devolución fue de 420 millones de yuan, un aumento del 0,13% con respecto al año anterior.
Puntos de inversión
En el contexto de la debilidad de la demanda de electrónica de consumo, las empresas se resisten a la presión y se repara el margen bruto
En el primer trimestre de 2022, en el contexto de la epidemia y la debilidad de la demand a descendente de electrónica de consumo, la empresa respondió activamente a la presión ambiental, los ingresos de explotación en el mismo per íodo del a ño pasado en un alto nivel de crecimiento. En cuanto a la rentabilidad, 2022q1 logró un tipo de interés bruto y un tipo de interés neto de 49,37% y 35,53%, respectivamente, que aumentaron 8,46 PCT y 16,89 PCT respectivamente, y el tipo de interés bruto y el tipo de interés neto se restablecieron en comparación con el período anterior, lo que básicamente restableció el nivel Medio. El flujo de caja operativo fue de 473 millones de yuan, un aumento del 19,65% con respecto al año anterior. En cuanto a los gastos, 2022q1 Company realizó ventas, gestión, tasa de gastos financieros de 1,14%, 7,78% y – 2,70%, respectivamente, de los cuales los gastos financieros redujeron considerablemente la tasa neta de interés de la empresa. En cuanto a los gastos de I + D, la empresa siguió aumentando la inversión en I + D para mejorar la competitividad básica de los productos y satisfacer las necesidades de los clientes, y los gastos de I + D de 2022 q1 ascendieron a 112 millones de yuan, un aumento del 68,65% con respecto al año anterior.
La ventaja de la integración vertical es obvia y la escala de producción de mlcc se amplía rápidamente debido a la sustitución de los productos nacionales.
En el contexto de las fricciones comerciales, la cadena de suministro de componentes electrónicos acelera la transferencia a China y sigue impulsando la escala del mercado de componentes electrónicos. Según los datos de la Asociación de la industria de componentes electrónicos de China, la escala del mercado mundial de mlcc aumentará un 11,1% a 101,7 millones de yuan en 2020, y se prevé que alcance 114,8 millones de yuan en 2021, un 12,9% en 2025 y 149000 millones de yuan en 2025, con una tasa de crecimiento compuesto del 7,9% en cinco años. Según las estimaciones del Ministerio de Industria y tecnología de la información, en 2022 se construirán más de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) nuevas estaciones base 5G, lo que impulsará el desarrollo del mercado de componentes de comunicación, como los conectores de fibra óptica. Como empresa de plataforma cerámica con 50 a ños de historia, aprovechamos plenamente la oportunidad de aumentar la investigación y el desarrollo y la producción de componentes electrónicos y materiales, componentes semiconductores, optimizar continuamente la estructura del producto y ayudar a la empresa a lograr el Desarrollo Sostenible sobre la base de que la producción y las ventas de conectores de fibra óptica, sustrato cerámico de alúmina y sustrato cerámico ocupan el primer lugar en el mundo. En 2021, la empresa completó una nueva ronda de aumentos fijos, recaudó 25.000 millones de condensadores cerámicos de alta capacidad de la serie multicapa y la construcción de la base de investigación y desarrollo de Shenzhen sanhuan. Se espera que la cuota de mercado de mlcc aumente aún más después de la finalización del proyecto y aumente la competitividad básica de La empresa.
Previsión de beneficios
Se prevé que los ingresos de 2022 – 2024 de la empresa serán de 76,72, 98,14 y 12.125 millones de yuan, respectivamente, y EPS de 1,10, 1,33 y 1,64 Yuan, respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a PE de 22, 19 y 15 veces, respectivamente, con una calificación de inversión “recomendada”.
Indicación del riesgo
Riesgo de caída de los precios de los componentes pasivos; La competencia en el mercado aumenta el riesgo; La demanda descendente es inferior al riesgo esperado; El progreso de la construcción del proyecto de expansión de la producción es inferior al riesgo esperado.
