Topchoice Medical Co.Inc(600763) ( Topchoice Medical Co.Inc(600763) )
Asunto:
La empresa publicó el informe anual 2021: en 2021, los ingresos ascendieron a 2.781 millones de yuan (+ 33,19%). El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa es de 703 millones de yuan (+ 42,67%); El beneficio neto deducido fue de 671 millones de yuan (+ 41,74%). En el cuarto trimestre, los ingresos de la empresa ascendieron a 644 millones de yuan (+ 6,34%). Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 83 millones de yuan (- 10,87%); El beneficio neto deducido fue de 64 millones de yuan (- 29,34%). La empresa no tiene un plan de distribución de beneficios.
Al mismo tiempo, la empresa publicó el primer informe trimestral 2022: 655 millones de yuan (+ 3,74%); El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa es de 166 millones de yuan (+ 1,25%); El beneficio neto deducido fue de 163 millones de yuan (+ 0,99%).
Perspectiva de Seguridad:
En 2021, la empresa abrió 2.246 sillas dentales y el número de pacientes ambulatorios de estomatología alcanzó 2.798200 personas (+ 27,73%). En 2021, el volumen de pacientes ambulatorios de la empresa alcanzó un crecimiento constante, promoviendo el rendimiento anual de la empresa para lograr una tasa de crecimiento del 42,67%. La empresa se vio afectada por la situación epidémica, 2021q4 número de pacientes ambulatorios 684900, una disminución del 11,14%; 2022q1 el número de pacientes ambulatorios fue de 704500, un aumento del 5,35% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y la tasa de crecimiento se desaceleró. A nivel subregional, el volumen de pacientes ambulatorios en la provincia de Zhejiang fue de 622500, con una tasa de crecimiento del 7,61%, lo que dio lugar a un pequeño aumento; El número de pacientes ambulatorios fuera de la provincia de Zhejiang fue de 82.000, una disminución del 9,09% año tras año. Afectados por la situación epidémica, la movilidad de los pacientes en la provincia es inconveniente, el tiempo de espera de los hospitales fuera de la provincia es más largo, afectando así el crecimiento del rendimiento de la empresa.
Los proyectos de alto valor añadido de la empresa lograron un rápido crecimiento: 530 millones de yuan (+ 32%), 534 millones de yuan (+ 30%), 441 millones de yuan (+ 38%), 427 millones de yuan (+ 25%) y 683 millones de yuan (+ 31%) de Servicios médicos integrales en 2021. En el primer trimestre de la empresa, el servicio médico pediátrico fue de 127 millones de yuan (+ 0,3%), el servicio médico ortodóntico fue de 124 millones de yuan (+ 4%), el servicio médico de plantación fue de 102 millones de yuan (+ 12,71%), el Servicio de reparación fue de 96,19 millones de yuan (+ 2,78%) y el Servicio Médico Integral fue de 174 millones de yuan (+ 0,4%). El negocio de alto valor añadido de la empresa, como la plantación, ortodoncia, pediatría y rehabilitación, está creciendo rápidamente, y se espera que el margen bruto de la empresa aumente aún más.
La empresa se expandió activamente para sentar las bases para el crecimiento a largo plazo: en 2021, la empresa siguió llevando a cabo la reserva de talentos, el nuevo hospital y el diseño de la sucursal de diente de León, y siguió mejorando la fuerza motriz del rápido crecimiento futuro de la empresa. La empresa cuenta con 43 instituciones estomatológicas en la provincia de Zhejiang, y 8 sucursales se encuentran en la fase de preparación, construcción y aceptación, además, la empresa tiene 10 sucursales que han completado el proyecto, está a punto de comenzar la construcción. La empresa promueve el plan de desarrollo del hospital central regional y el hospital característico. El hospital zijingang, que se construirá en 2022, es el centro médico de la cabeza y la cara de la empresa, con una superficie de 58.868,65 metros cuadrados. Después de la construcción, se añadirán más de 500 sillas dentales (camas) para La empresa en Hangzhou. El proyecto “hospital del futuro” de Binjiang también es un proyecto clave para mejorar el diseño regional de Hangzhou en 2022. Una vez terminado, el hospital añadirá 43 sillas dentales en Hangzhou, y lo que es más importante, se convertirá en un Kanban para la futura mejora hospitalaria. La empresa se expandió activamente para sentar las bases del crecimiento a largo plazo.
En 2021, la tasa bruta y la tasa neta de interés de la empresa aumentaron en 0,89 y 2,17 puntos porcentuales, respectivamente, en comparación con 2020. Creemos que el aumento de los tipos de interés brutos y netos en 2021 se debe principalmente al rápido crecimiento de los proyectos de alto valor añadido. 2022q1, la tasa bruta y la tasa neta de interés de la empresa son 46,75% y 29,07%, respectivamente, que se mantienen básicamente estables y la eficiencia de la gestión de la empresa es alta.
Mantener la calificación “recomendada”: teniendo en cuenta el impacto de la situación epidémica en el rendimiento de la empresa, reducimos las previsiones de ganancias de la empresa a 22 y 23 años y añadimos nuevas previsiones de ganancias a 24 años. Se espera que la EPS de la empresa a 22 – 24 años sea de 2,75 Yuan, 3,60 yuan y 4,78 Yuan, respectivamente (las previsiones originales para 2022 – 2023 son de 3,08 yuan y 4,03 Yuan). Topchoice Medical Co.Inc(600763) \
Consejos de riesgo: el crecimiento de la industria es inferior al riesgo esperado; Riesgo de que el progreso de la adquisición del hospital sea inferior a lo previsto; El brote de covid – 19 se repite, lo que tiene un impacto negativo en la industria.
