Chacha Food Company Limited(002557) ( Chacha Food Company Limited(002557) )
Evento: la empresa reveló su informe trimestral 2022. 1q22 Company achieved Earnings of 1.43 billion Yuan, Year - on - year + 3.9%; El beneficio neto a la madre fue de 210 millones de yuan, más del 5,2% en el mismo período del año pasado, mientras que el beneficio neto a la madre no fue de 180 millones de yuan, más del 2,6% en el mismo período del año pasado. La corriente neta de efectivo generada por las actividades operacionales fue de - 80 millones de yuan, frente a - 128,5% en el mismo período del año anterior. El rendimiento general se ajusta a las expectativas.
Puntos clave para apoyar la calificación
Los factores estacionales se suman a la influencia de la Alta base, el rendimiento de 1q21 aumenta ligeramente. Antes del Festival de primavera 2022, calculamos que el tiempo de venta del Festival de primavera 1q22 se redujo en 7 - 10 días en comparación con el mismo período del año pasado. Bajo la influencia de los factores estacionales y la Alta base antes del Festival de primavera, los ingresos de la empresa y el beneficio neto de la empresa a la madre han aumentado ligeramente, todo lo cual está de acuerdo con nuestras expectativas. Si se combinan el cuarto trimestre y el primer trimestre, los ingresos de 4q21 + 1q22 y el beneficio neto de la empresa matriz aumentan un 17,1% y un 14,6%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que representa una continuación del crecimiento del rendimiento del informe anual. El aumento de los precios se llevó a cabo sin problemas y el margen de beneficio aumentó ligeramente. El margen bruto de 1q22 alcanzó el 30,9%, año tras año + 0,2 PCT; La tasa neta de interés es del 14,5%, año tras año + 0,2 PCT, juzgamos que el aumento de los precios de los productos de semillas de melón se llevó a cabo sin problemas, lo que condujo a un pequeño aumento del margen de beneficio. La tasa general de gastos de la empresa se mantuvo estable, la tasa de gastos de venta fue de - 0,1 PCT, la tasa de gastos de gestión fue de - 0,1%.
Se espera que las semillas de girasol se mantengan planas y que las nueces aumenten año tras año. Sub - productos, juzgamos que la base de semillas de girasol en el primer trimestre es alta, las ventas son básicamente planas. Y la categoría de nueces en 5 días de carga, caja de regalo de techo, compra en grupo y nuevos productos impulsados por el rápido crecimiento.
Perspectivas: Se espera que el crecimiento se recupere significativamente en el segundo trimestre y que se logre un crecimiento más rápido en 2022. En el segundo trimestre, la situación epidémica de la distribución de múltiples puntos para promover el consumo doméstico, la superposición de los efectos del aumento de los precios, juzgamos que el crecimiento de los ingresos de semillas de melón se espera que aumente más rápidamente. Se espera que el crecimiento del rendimiento del 2q22 se recupere significativamente después de que la base del 2q21 sea baja y los factores estacionales se debiliten. De cara al año, creemos que la empresa seguirá centrándose en el cultivo profundo de los canales, la mejora de la estructura de los productos, la difusión de la marca, la eficiencia operativa y otros aspectos para mejorar la empresa en 2022 para lograr un crecimiento más rápido.
Valoración
Mantenemos las previsiones de ganancias anteriores, esperamos 22 - 24 años EPS 2,15, 2,49, 2,86 Yuan, año tras año + 17,4%, + 15,6%, + 15,0%, mantener la calificación de compra.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
La promoción de nuevos productos no está a la altura de las expectativas, el costo de las materias primas fluctúa, los problemas de seguridad alimentaria.
