Guangdong Piano Customized Furniture Co.Ltd(002853) ( Guangdong Piano Customized Furniture Co.Ltd(002853) )
Evento: la empresa publica el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 1.824 millones de yuan, un aumento del 22,1% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 729 millones de yuan, una disminución interanual de – 470,05%; Ganancias básicas por acción – 3,91 Yuan / acción. Entre ellos, los ingresos del cuarto trimestre de la empresa alcanzaron 507 millones de yuan, un aumento del 4,79%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de – 898 millones de yuan, una disminución interanual del 131536%. 2022q1, los ingresos de la empresa 236 millones de yuan, una disminución interanual del 31,84%; El beneficio neto de la madre ascendió a 19 millones de yuan, lo que representa una disminución del 46,87% con respecto al a ño anterior. Ingresos básicos por acción 0,1 Yuan / acción.
El aumento de los precios de las materias primas impulsó a la empresa a reducir su margen bruto. En 2021, el margen bruto global de la empresa fue del 33,96%, una disminución del 0,12% con respecto al a ño anterior. Entre ellos, la tasa bruta trimestral de 21q4 fue del 33,57%, un aumento del 10,17% y una disminución del 1,43%. 22q1 el margen bruto trimestral fue del 29,76%, una disminución del 1,84% con respecto al a ño anterior y del 3,81% con respecto al mes anterior. En un solo trimestre, el margen bruto de la empresa siguió disminuyendo, principalmente porque: los precios de las materias primas siguieron aumentando, impulsando los costos de la empresa al alza.
Los efectos de la reducción de costos y la mejora de la eficiencia se destacan, y el tipo de interés neto a 21 años se mantiene estable. En 2021, la tasa de gastos durante el período de la empresa fue del 16,24%, con un aumento del 0,34% con respecto al a ño anterior, de los cuales la tasa de gastos de ventas / gestión / finanzas / I + D fue del 9,92% / 3,16% / 0,33% / 2,83%, con un cambio del 1,33% / – 0,57% / – 0,18% / – 0,24%, respectivamente. 2022q1, la tasa de gastos durante el período de la empresa fue del 20,58%, un aumento del 3,88% con respecto al a ño anterior, de los cuales la tasa de gastos de ventas / gestión / finanzas / I + D fue del 11,75% / 4,32% / 0,3% / 4,22%, un aumento del 1,87% / 0,85% / 0,04% / 1,11% con respecto al año anterior, respectivamente. En cuanto al tipo de interés neto, en 2021, el tipo de interés neto de la empresa fue de – 39,64%, una disminución del 54,07% con respecto al a ño anterior; 22q1 el tipo de interés neto de un solo trimestre fue del 7,81%, una disminución del 2,78% con respecto al a ño anterior. En 2021, el tipo de interés neto de la empresa disminuyó considerablemente, principalmente porque: durante el período que abarca el informe, la empresa ha acumulado pérdidas por deterioro del valor de los grandes clientes inmobiliarios.
Vestuario liderando el crecimiento del rendimiento, diseño de canales para ayudar al desarrollo futuro. Durante el período que abarca el informe, los ingresos de los productos de Gabinete / armario / pared de la puerta de la empresa fueron de 11,8 / 5,91 / 018 millones de yuan, un aumento del 13,03% / 42,98% / 131,93%, respectivamente. En cuanto a los canales de distribución, la empresa siguió mejorando el sistema de ventas de todos los canales y realizando el hundimiento de los canales. A finales de 2021, el número de tiendas de distribución de la empresa había llegado a 992, de las cuales 127 / 131 / 734 eran armarios / armarios / tiendas integradas, y 419 eran tiendas en el mercado ordinario a nivel de Condado, lo que representaba el 42,24%. En cuanto a los canales de transporte, la empresa estableció un equipo de transporte, que desarrolló y cooperó con más de 30 empresas inmobiliarias en 2021; En cuanto a los nuevos canales de venta al por menor, la empresa obtiene el flujo en línea a través de la venta directa oficial y la Plataforma de terceros, y en 2021 envía 40.000 pedidos a través de cada plataforma, con una tasa de transacción del 8% y una cantidad de 80 millones de yuan. En cuanto a los canales de diseño, la empresa se une a las dos principales plataformas de medios de comunicación de youju y Sina Home, planifica muchas actividades a gran escala, coopera con más de 300 diseñadores y domina los enormes recursos de diseño.
Sugerencia de inversión: la empresa cultiva profundamente el campo de personalización, toda la categoría, todo el diseño del canal continúa siendo capaz, el hundimiento del canal aumenta la cuota de mercado, el crecimiento futuro es notable, se espera que la empresa 2022 / 23 / 24 para lograr ganancias básicas por acción 1,73 / 2,05 / 2,37 Yuan / acción, correspondiente PE 6x / 5X / 4x, mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: el riesgo de que el crecimiento económico sea inferior a lo esperado; El riesgo de una mayor competencia en el mercado.
