Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) ( Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) )
Puntos de inversión
Evento: la empresa publica el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. El anuncio muestra que los ingresos totales de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 25.350 millones de yuan, un aumento del 20,14% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 7.508 millones de yuan, un aumento del 0,34% año tras año. El beneficio neto neto neto de la deducción no devolución fue de 7.373 millones de yuan, un aumento del 30,44% con respecto al año anterior. En el primer trimestre de 2022, los ingresos totales de explotación ascendieron a 13.326 millones de yuan, lo que representa un aumento del 23,82%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 4.985 millones de yuan, un aumento del 29,07%.
Comentarios:
La empresa terminó con éxito en 2021, 2022q1 resultados brillantes. Los ingresos totales de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 25.350 millones de yuan, un aumento del 20,14% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 7.508 millones de yuan, un aumento del 0,34% año tras año. El beneficio neto neto neto de la deducción no devolución fue de 7.373 millones de yuan, un aumento del 30,44% con respecto al año anterior. Terminó bien en 2021. En un solo trimestre, 2021q4 logró ingresos de explotación de 3.408 millones de yuan, un aumento del 55,80% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 295 millones de yuan, una disminución del 0,46% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto neto neto de la deducción no devolución fue de 523 millones de yuan, un aumento del 280,56% con respecto al a ño anterior. La mejora de la estructura de productos de la empresa continuó en el cuarto trimestre, la serie Dream lideró el crecimiento del rendimiento, el crecimiento de los ingresos aumentó significativamente. La disminución de los beneficios de 2021q4 se debe principalmente a una mayor disminución de los ingresos netos por variaciones del valor razonable y a un mayor aumento de los gastos no operacionales. En el primer trimestre de 2022, los productos básicos de la empresa cobran más, las ventas móviles son generalmente benignas, 2022 la empresa comenzó sin problemas. En el primer trimestre de 2022, los ingresos totales de explotación de la empresa ascendieron a 13.326 millones de yuan, lo que representa un aumento del 23,82%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 4.985 millones de yuan, un aumento del 29,07%.
Optimizar continuamente la estructura del producto y mostrar el efecto de la reforma. Desde el segundo semestre de 2019, la empresa ha llevado a cabo una serie de reformas en los productos, canales, etc., con resultados cada vez más evidentes. En la actualidad, la empresa se centra en la estrategia de alta gama y marca, se centra en la construcción de un solo producto de haitianmeng, construye el diseño principal del producto de "2 + 5 + 10", implementa el proyecto de construcción de alta gama de "primera mano", completa 715 SKU Cleaning, la Estructura del producto se optimiza continuamente. En 2021, los ingresos de explotación de los vinos de gama media y alta representados por la serie azul ascendieron a 21.521 millones de yuan, lo que representa un aumento del 21,95%. Yanghe daqu, Shuanggou daqu como representante de los ingresos de explotación del vino ordinario 3.118 millones de yuan, un aumento del 16,05%. En cuanto a los canales, la empresa ha llevado a cabo la transformación del ajuste de marketing desde 2019, ha llevado a cabo la estrategia de desarrollo de la reforma de canales de "un negocio en primer lugar, múltiples negocios cooperan", y ha limpiado y optimizado gradualmente la estructura de los distribuidores. A juzgar por la situación actual, el efecto de la reforma del canal se ha ido manifestando gradualmente, y el margen de beneficio del canal de la empresa ha mejorado en cierta medida.
2022q1 mejora de la rentabilidad de la empresa. Gracias a la mejora de la estructura de los productos y al aumento de la proporción de vinos de calidad media y alta, el margen bruto de 2022q1 de la empresa fue del 77,30%, un aumento del 1,14%. Desde el punto de vista de los costos, la gestión y el control de los costos de la empresa son mejores, 2022q1 la tasa de gastos de venta es de 6,59%, un aumento de 0,28 puntos porcentuales; La tasa de gastos de gestión fue del 4,75%, lo que representa una disminución del 0,65% con respecto al a ño anterior. La tasa de gastos financieros fue de - 0,75%, una disminución de 0,65 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior. En general, la tasa bruta de interés y la tasa de gastos, la tasa neta de interés de la empresa 2022q1 fue del 38,29%, un aumento de 1,53 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior.
Mantener la calificación recomendada. Se espera que EPS de 2022 a 2023 sea de 6,45 yuan y 7,72 Yuan, respectivamente, correspondientes a pe 22 veces y 19 veces. La empresa se esfuerza por aumentar los ingresos de explotación en 2022 en más del 15% año tras año, junto con la mejora de la estructura de productos y el ajuste de la reforma y el progreso constante, se espera que el rendimiento de la empresa tenga cierto margen de crecimiento flexible. Mantener la calificación "recomendada" de la empresa.
Consejos de riesgo. La mejora de los productos no es lo que se esperaba, la expansión de los canales no es lo que se esperaba, los riesgos para la seguridad alimentaria, la intensificación de la competencia industrial, etc.
