Meihua Holdings Group Co.Ltd(600873) ( Meihua Holdings Group Co.Ltd(600873) )
2022q1 deducción de beneficios no netos 1.136 millones de yuan, un aumento del 193,39%. Anuncio de la empresa, los ingresos del primer trimestre de 6.712 millones de yuan, un aumento del 26,45%; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 1.159 millones de yuan, lo que representa un aumento del 183,71%. El beneficio neto retenido fue de 1.136 millones de yuan, un aumento del 193,39% con respecto al mismo período del año anterior; Las ganancias básicas por acción fueron de 0,37 Yuan (el mismo período del año pasado fue de 0,13 Yuan); El margen bruto fue del 26,24%, un aumento del 9,77%.
El patrón de la industria de amino ácidos es bueno, la cantidad y el precio se elevan juntos para conducir el alto rendimiento para aumentar. Los ingresos de explotación de los productos de amino ácidos de la nutrición animal aumentaron un 35,65% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que se debió a la liberación de 300000 toneladas de capacidad de lisina, el aumento de la cantidad y el precio de la lisina, el aumento de los precios de la Treonina y otros productos para piensos de la filial Jilin Meihua; Los ingresos de explotación de los productos de optimización de las características gustativas de los alimentos aumentaron un 22,39% en comparación con el mismo período del año pasado, lo que se debió principalmente al aumento de los precios de los principales productos, como el Glutamato monosódico, la goma Xantana de calidad alimentaria y el nucleótido disódico de sabor. Según los datos de Zhuo Chuang, al 28 de abril de 2021, el precio del Glutamato monosódico era de 10.150 Yuan / tonelada, un aumento del 14,04% con respecto al a ño anterior, y la diferencia de precios del maíz del Glutamato monosódico era de 969 Yuan / tonelada, un aumento del 3,73% con respecto al año anterior; El precio de la lisina fue de 13.000 Yuan / tonelada, un aumento del 17,65% con respecto al a ño anterior, y la diferencia de precios del maíz de la lisina fue de 4.672 Yuan / tonelada, un aumento del 40,63% con respecto al año anterior. El precio de la Treonina fue de 12.350 Yuan / tonelada, una disminución del 10,83% con respecto al a ño anterior, y la diferencia de precios del maíz de la Treonina fue de 4.022 Yuan / tonelada, una disminución del 30,32% con respecto al año anterior. El precio de la goma Xantana fue de 36.250 Yuan / tonelada, un aumento del 64,77% con respecto al a ño anterior y una diferencia de precios de 25.819 Yuan / tonelada, un aumento del 86,96% con respecto al año anterior; El precio de I + G fue de 132000 Yuan / tonelada, un aumento del 59,04% con respecto al a ño anterior, y la diferencia de precios fue de 112550 Yuan / tonelada, un aumento del 76,83% con respecto al año anterior.
En el futuro, la empresa cancelará 47,23 millones de acciones en total: (1) El 8 de noviembre de 2021, la empresa examinó y aprobó el proyecto de ley sobre la recompra de las acciones de la empresa mediante una transacción de licitación centralizada. Hasta el 28 de abril de 2022, la empresa había recomprado 17,16 millones de acciones y pagado un total de 120 millones de yuan. La empresa decidió revisar el uso de las acciones recompradas mencionadas anteriormente y modificar el uso de recompra del plan de acciones de los empleados y el incentivo de acciones a todos los efectos de la cancelación. Reducir el capital social de la empresa. El 28 de octubre de 2020, la empresa examinó y aprobó el proyecto de ley sobre la recompra de acciones de la empresa mediante licitación centralizada. Al final del día 28 de septiembre de 2021, la empresa completó el plan de recompra y recuperó 34,22 millones de acciones. Se han utilizado 4,15 millones de acciones en el plan de accionariado de empleados 2021 y un tercio, o 11,41 millones de acciones, para reducir el capital social. De acuerdo con el anuncio del 11 de marzo de 2022, las 18,66 millones de acciones restantes también se cancelarán para su cancelación, reduciendo así el capital social de la empresa.
El diseño del producto se optimiza continuamente para mejorar aún más la competitividad básica de la empresa. La empresa Jilin Baicheng fase III de 300000 toneladas de Lisina y sus proyectos de apoyo comenzaron en marzo de 2021 y entraron en funcionamiento en noviembre. Después de que el proyecto se completó y puso en funcionamiento, la capacidad de producción de lisina de la empresa alcanzó un millón de toneladas, convirtiéndose en la mayor empresa de producción de amino ácidos del mundo, la ventaja de escala en la industria se hizo cada vez más prominente. En 2022, la empresa seguirá promoviendo el proyecto de amoníaco crudo de Tongliao, el proyecto de Goma Xantana de Jilin, el proyecto de azúcar de almidón de Tongliao y otros proyectos importantes para adaptarse a la tendencia del desarrollo del mercado, seguir optimizando la distribución de los productos, mejorar el grado de integración de la cadena industrial y mejorar continuamente la competitividad básica de la empresa.
La biotecnología sintética de labranza profunda se ha utilizado durante muchos años para ampliar continuamente los nuevos campos de aplicación. La empresa adoptó la tecnología de biología sintética para rediseñar la serie de cepas de amino ácidos durante más de diez años, estableció una estrecha relación con muchas universidades e institutos de investigación de primera clase en el extranjero, llevó a cabo conjuntamente el desarrollo de cepas de alto rendimiento en biología sintética, mejoró en gran medida la tasa de conversión de la producción de ácido glutámico, Lisina y Treonina, y mejoró el rendimiento del producto. En 2021, el proyecto de reforma técnica de la vitamina vb2 de la empresa entró en funcionamiento sin problemas. Vb2 es una de las pocas vitaminas producidas por fermentación y se puede utilizar ampliamente en alimentos, medicamentos, piensos, etc. En el futuro, la empresa seguirá invirtiendo en la tecnología biológica sintética de Escherichia coli y corynebacterium glutamicum para la producción de amino ácidos, optimizando el diseño de la fábrica de células productoras de amino ácidos y otras categorías, mejorando las herramientas de Edición de genes utilizadas, y ha ampliado la aplicación de la tecnología biológica sintética a microorganismos industriales más desafiantes, como Bacillus, que pueden diseñar y construir Polisacáridos y productos de Glucósidos como Adenosina La nueva generación de cepas productoras de guanosina e Inosina se extenderá a otros productos farmacéuticos intermedios, alimentos funcionales, azúcares funcionales y otros campos de aplicación biológica sintética.
Previsión y valoración de los beneficios: la mejora de la estructura competitiva de la industria beneficiaria, el aumento del volumen y el precio de los principales productos de la empresa conduce a la mejora del rendimiento, aumentamos las previsiones de beneficios de la empresa. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 34,33 Yuan (+ 21,06%), 39,61 Yuan (+ 13,16%) y 4.657 millones de yuan (+ 13,58%), lo que corresponde a 1,11 Yuan, 1,28 yuan y 1,50 yuan respectivamente. Al mismo tiempo, teniendo en cuenta la continua expansión de las nuevas aplicaciones en el campo de la biología sintética, la optimización de la distribución de los productos, se espera que la futura competitividad se fortalezca aún más, dando a la empresa una cierta prima de valoración. Damos a la empresa 22 años 14 veces PE, el precio objetivo correspondiente 15,51 Yuan (el precio objetivo anterior 13,00 Yuan, basado en 22 años 14,2 veces PE, 19,33%) para mantener la calificación de inversión “mejor que el mercado”.
Consejos de riesgo: los precios de los productos cayeron, la demanda descendente no se esperaba, el progreso de la capacidad de construcción no se esperaba.
