Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) ( Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) )
Panorama general de los acontecimientos
El 28 de abril de 2022, Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) \ reveló el Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 334002 millones de yuan, lo que representa un aumento del 62,65%. El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes fue de 31.177 millones de yuan, un aumento del 54,97% con respecto al año anterior; Las ganancias básicas por acción fueron de 0,42 Yuan / acción.
Comentarios sobre eventos
2022q1 crecimiento del rendimiento superior a las expectativas, pedidos suficientes, expansión del equipo
En el primer trimestre de 2022, el beneficio final de los ingresos aumentó rápidamente: los ingresos de las principales empresas aumentaron un 54,49% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el beneficio neto de la madre aumentó un 62,65%. Principalmente debido al rápido crecimiento de los pedidos de negocios, la expansión continua del equipo técnico y la mejora continua de la capacidad de servicio. A finales de 2021, los pedidos acumulados de acciones de la empresa ascendían a 1.568 millones de yuan y los nuevos pedidos a 929 millones de yuan, lo que representa un aumento del 76,42% con respecto al a ño anterior.
Aumento de los gastos y aumento de la rentabilidad durante el período
Durante el período, los gastos de venta, los gastos de gestión y los gastos financieros aumentaron un 51,26%, un 71,16% y un 594,41% en comparación con el mismo per íodo, lo que dio lugar a un aumento de los gastos debido a la rápida expansión del negocio de la empresa. En cuanto al margen de beneficio, el margen bruto q1 en 2022 fue del 56,59%, un aumento de 2,07 puntos porcentuales en comparación con el mismo per íodo del año anterior; El tipo de interés neto fue del 23,55%, aumentó 1,33 puntos porcentuales en comparación con el mismo per íodo del año pasado, el margen de beneficio mostró una tendencia al alza y la rentabilidad aumentó aún más.
Aumentar continuamente la inversión en I + D y seguir aumentando el número de empresas farmacéuticas innovadoras
En 2022, la inversión en I + D de q1 fue de 16.792700 Yuan, un aumento del 73,91%. La proporción de ingresos fue del 11,35%, lo que representa un aumento de 1,27 puntos porcentuales en comparación con el primer trimestre de 2021 y un aumento de 6 técnicos básicos. La empresa sigue aumentando la inversión en I + D en medicamentos innovadores, nuevos medicamentos mejorados y medicamentos genéricos especiales. A finales de 2021, la empresa había acumulado más de 150 proyectos de investigación, de los cuales 18 eran innovadores: 8 eran innovadores en péptidos y 10 eran nuevos medicamentos mejorados. En cuanto a los medicamentos innovadores, los productos de investigación de la empresa se utilizan principalmente en analgésicos, nefrosis y diálisis, asistencia tumoral, Cardio – vascular cerebral, medicamentos antibacterianos y otros campos de indicación; Estos productos tienen ciertas barreras técnicas, y pertenecen a las necesidades clínicas, la escasez de variedades del mercado, tienen buenas perspectivas de mercado, más fáciles de recomendar a los clientes, lo que conduce al crecimiento del rendimiento de la empresa.
Propuestas de inversión
Mantenemos las previsiones de rendimiento, teniendo en cuenta la rica experiencia acumulada por la empresa en el campo de los medicamentos genéricos, formamos la ventaja del Servicio de investigación y desarrollo de medicamentos integrales “investigación farmacéutica + ensayos clínicos + análisis biológico”, y gradualmente aumentamos la inversión en la placa Cro de medicamentos innovadores. Con la distribución de La empresa en la Plataforma de medicamentos innovadores, esperamos que los pedidos de servicios relacionados con medicamentos innovadores aumenten considerablemente en el futuro, con un fuerte potencial de crecimiento. Se prevé que los ingresos de 2022 a 2024 sean de 6,88 / 9,33 / 1.234 millones de yuan, respectivamente; La tasa de crecimiento interanual fue del 39,4% / 35,6% / 32,3%; El beneficio neto de la matriz es de 1,53 / 2,15 / 295 millones de yuan, respectivamente; El beneficio neto aumentó un 44,8% / 40,7% / 36,9% año tras año; La EPS correspondiente a 2022 – 2024 fue de 1,91 / 2,69 / 3,68 Yuan / Acción; El pe correspondiente es 49x / 35 / 25x. Mantenemos la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Agravación de la epidemia; Aumento de la competencia industrial; La entrega de la orden no fue esperada; El progreso de la investigación y el desarrollo de medicamentos innovadores no es tan bueno como se esperaba.
