Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) ( Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) )
Puntos de inversión
Evento: los ingresos de la empresa 2022q1 ascendieron a 3.500 millones de yuan, un aumento del 6,3% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de la empresa matriz de 220 millones de yuan, una disminución del 20% con respecto al año anterior, y un beneficio neto de la empresa matriz de 70 millones de yuan, un aumento del 104,6% con respecto al año anterior.
El beneficio neto de la empresa q1 se duplicó y el margen bruto de la industria aumentó un 5,9% año tras año. Los ingresos de 2022q1 ascendieron a 3.500 millones de yuan, un aumento del 6,3% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, de los cuales 2.150 millones de yuan correspondieron a la industria farmacéutica, un aumento del 12,6% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y 1.970 millones de yuan correspondieron a la industria comercial, una disminución del 2,6% en comparación con el año anterior. Desde el punto de vista del margen bruto, el margen bruto industrial aumentó significativamente, el margen bruto de 2022q1 aumentó al 65%, un aumento anual de 5,9 PCT, la estrategia de reducción de costos y aumento de la eficiencia comenzó a mostrar resultados. Las pérdidas y ganancias no recurrentes de 2022q1 causaron una pérdida de 50 millones de yuan, principalmente debido a la disminución del valor de mercado de las acciones poseídas debido a la pérdida de cambio del valor razonable de 80 millones de yuan, el beneficio operativo después de la deducción no se duplicó en comparación con el mismo período del a ño pasado, después de la entrada de la medicina china en el negocio mejoró significativamente, entró en el ciclo de rendimiento.
La fuerza de la placa industrial comenzó, el crecimiento de las variedades básicas fue notable. Las principales variedades industriales de la empresa aumentaron significativamente: 1) los ingresos de los productos Antiinfecciosos ascendieron a 530 millones, un 39% y el margen bruto a 8,5 PCT, principalmente debido al aumento de las ventas de ceftizoxima sódica inyectable; Los ingresos de los productos del sistema respiratorio ascendieron a 460 millones de yuan, lo que representa un aumento del 46% con respecto al a ño anterior, y el margen bruto aumentó en 4,5 PCT con respecto al año anterior, principalmente debido al aumento de las ventas de jarabe de rama de emergencia; Los ingresos de los productos del sistema digestivo ascendieron a 400 millones de yuan, un aumento del 70% con respecto al a ño anterior, y el margen bruto aumentó en 4,4 PCT con respecto al año anterior, principalmente debido al aumento de las ventas de huoxiang ZhengQi oral Liquid; Los ingresos de q1 ascendieron a unos 90 millones de yuan, una disminución del 74% con respecto al a ño anterior.
El plan estratégico del 14º plan quinquenal representa un gran plan, con compromisos sustantivos de rendimiento no consignados. El 1 de enero de 2022, la empresa publicó el esbozo del plan estratégico del 14º plan quinquenal, a través del desarrollo endógeno y la expansión de la extensión, y se esforzó por que los ingresos de explotación al final del 14º plan quinquenal alcanzaran los 50.000 millones de yuan, el margen de beneficio neto no fuera inferior al nivel medio de la industria farmacéutica; Las expectativas de la empresa para 2022 son las siguientes: 1) los ingresos anuales previstos: 2022, el crecimiento de los ingresos del 15%, el crecimiento de la placa industrial superior al 18%, el crecimiento de la placa comercial superior al 12%; Se espera que los productos de la sección industrial aumenten un 50% para huoxiang ZhengQi oral Liquid y jizhi jarabe, un 30% para yibaoshiling, meifeikang, tongtian oral Liquid, nasosinusitis oral Liquid, lofendaína comprimidos de liberación sostenida y Xiaojin comprimidos. Se prevé que el sector comercial: no menos de 2.000 nuevos productos importados, más de 100 nuevas tiendas de desarrollo (incluidas las franquicias), no menos de 100 nuevas instituciones médicas de nivel de desarrollo, no menos de 1.000 nuevas instituciones médicas de nivel básico de desarrollo, 1.000 nuevos clientes de terminales minoristas, más del 10% de aumento de los ingresos minoristas directos, más del 14% de aumento de los ingresos de las dos principales empresas de distribución terminal y más del 12% de aumento de los ingresos de las empresas de distribución comercial.
Sugerencia de inversión: la ventaja de la variedad básica de la empresa es prominente, el potencial de crecimiento es grande, después de que la medicina nacional se convierte en el propietario, la capacidad de gobierno corporativo y venta de productos se mejorará aún más, esperamos que el rendimiento de 22 - 24 años de la empresa 3,5 / 5,5 / 840 millones de yuan, la valoración 24 / 16 / 10 veces, mantener la calificación de "comprar".
Consejos de riesgo: las ventas de productos no están a la altura de las expectativas, la optimización de la gobernanza no está a la altura de las expectativas, la industria de la medicina tradicional china y los riesgos políticos conexos
