Sinoseal Holding Co.Ltd(300470) ( Sinoseal Holding Co.Ltd(300470) )
En 2021, los ingresos aumentaron un 22,43% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, mientras que el beneficio neto atribuible a la madre aumentó un 36,27%. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 1.132 millones de yuan, un aumento del 22,43% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 287 millones de yuan, un aumento del 36,27% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, debido principalmente a la demanda del mercado incremental de la industria petroquímica y de la maquinaria de construcción y a la recuperación de la demanda del mercado de existencias. En 2021, el margen bruto / neto fue de 51,83% / 25,42%, con una variación interanual de + 3,07 / + 2,58 PCT. El aumento del margen bruto se debió principalmente a la estabilidad de la competencia en el mercado incremental. En 2021, la tasa de gastos de ventas / gestión / R & D / finanzas de la empresa fue de 10,58% / 8,23% / 4,59% / – 0,32%, con un cambio interanual de + 1,50 / – 0,44 / + 0,13 / – 0,57 PCT, y los gastos de la empresa se mantuvieron estables. El flujo de caja operativo neto de la empresa fue de 265 millones de yuan (+ 41,10% año tras año). Los ingresos de la empresa 2022q1 ascendieron a 265 millones de yuan, un aumento del 14,98% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 62 millones de yuan, un 18,92% más que el año anterior. Objetivo operativo de 2022: ingresos de 1.243 millones de yuan, un aumento del 9,81%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 321 millones de yuan, un 11,81% más que el año anterior.
El sector de servicios múltiples ha logrado avances. Los ingresos de la industria de fabricación de equipos (planta principal) / industria petroquímica / industria química del carbón / maquinaria minera fueron de 5,59 / 3,34 / 0,98 / 051 millones de yuan, con un cambio interanual de + 28,39% / + 33,14% / + 20,77% / + 7,05%. El nuevo proyecto de China se ha convertido en la competencia entre la empresa y John Crane e Iger Bergman, y el negocio de almacenamiento ha vuelto básicamente al nivel anterior a la epidemia. En cuanto a la placa de sellado de caucho y plástico, la posición de mercado de la filial youteke se ha mejorado, la proporción de productos de alto valor añadido ha mejorado la rentabilidad de la placa de sellado de caucho y plástico, y la expansión de las operaciones en el extranjero ha sido suave, con un aumento de los Ingresos en el extranjero de más del 20% en 2021. Bomba especial y placa de válvula, el negocio de la bomba de inyección rotativa de la empresa está creciendo constantemente, China ocupa el primer lugar. Xindiper se dedica principalmente al negocio de válvulas especiales, tiene una ventaja competitiva obvia en el campo del transporte de petróleo y gas, ha ganado la licitación de varios proyectos importantes, se ha convertido en la mayor empresa petroquímica del mundo Saudi Aramco proveedor.
La sustitución de los sellos de energía nuclear en China se acelera y la construcción del transporte de petróleo y gas se acelera. En cuanto a la energía nuclear, la empresa firmó un nuevo pedido anual de más de 70 millones de yuan, que alcanzó un máximo histórico, que incluye principalmente: 1) la firma de pedidos de piezas de repuesto y sustitutos nacionales con la energía nuclear en tránsito; Firmar órdenes de sellado mecánico para bombas nucleares de segunda y tercera etapa con unidades de nueva construcción; El sello del eje de presión estática y dinámica de la bomba principal nuclear de la empresa ha superado la evaluación, ha roto el monopolio extranjero, ha obtenido el pedido del sello del eje de presión estática de la bomba principal nuclear en la actualidad. La entrada de la energía nuclear en la “vía rápida” se convertirá en un fuerte apoyo al crecimiento del rendimiento futuro de la empresa. En el campo del transporte de petróleo y gas, la empresa espera acelerar la construcción de gasoductos de larga distancia en 2022, lo que impulsará la demanda de productos de sellado de gas seco. Se espera que el campo del transporte de petróleo y gas sea una fuente importante de ingresos para la empresa en el futuro.
Consejos de riesgo: la inversión en la industria petroquímica no es tan buena como se esperaba; Los nuevos avances en el campo no son tan esperados; La competencia industrial se intensifica.
Sugerencias de inversión: la empresa es el Sello mecánico líder de China, R & D ha logrado avances continuos, la competitividad sigue mejorando. Estimamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 24 es de 3,41 / 4,13 / 506 millones de yuan, que corresponde a pe20 / 17 / 13 veces, cubierto por primera vez, con la calificación de “comprar”.
