Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) ( Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) )
Conclusiones y recomendaciones:
Resumen del desempeño:
Los ingresos de 2021 ascendieron a unos 20.000 millones de dólares, un aumento del 42,8% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto registrado fue de 5.310 millones de dólares, un aumento del 72,6% con respecto al año anterior, y el margen de beneficio neto aumentó un 4,6% con respecto al año anterior al 26,6%. Los ingresos de 4q alcanzaron los 2.710 millones, una disminución del 24,8% con respecto al a ño anterior, y registraron un beneficio neto de 430 millones, una disminución del 25% con respecto al año anterior.
El anuncio 2022q1 registró ingresos de 10.530 millones de yuan, un aumento del 43,6% con respecto al a ño anterior y un beneficio neto de 3.710 millones de yuan, un aumento del 70% con respecto al año anterior. Plan de dividendos: 18 yuan por cada 10 acciones.
2021q4 en un solo trimestre, los ingresos y los beneficios mostraron un crecimiento negativo, principalmente por el control activo de los bienes, el ritmo de ajuste y el impacto de los precios de cardado, si el total de 21q4 y 22q1, los ingresos y los beneficios de la empresa aumentaron un 21% y un 34%, respectivamente, el rendimiento sigue siendo excelente. A lo largo de 2021, bajo la estrategia de productos de “agarrar azul y blanco, cintura fuerte, fenbo estable”, el desarrollo de la gama alta y el círculo continúa avanzando, fenjiu realiza ingresos de 17.920 millones, un aumento del 41,9% año tras año, bajo la Guía de la versión de renacimiento azul y blanco 30, la serie fenjiu realiza el aumento de volumen y precio, el volumen de ventas y el precio por tonelada aumentan un 28,5% y un 10,4%, respectivamente; Alrededor del “vino nacional saludable”, zhuyeqing construyó la estructura de tres series de productos: disfrute Verde, gloria y tradición. La popularidad de la marca aumentó continuamente, y los ingresos de licor preparado ascendieron a 1.250 millones de yuan, un aumento del 91,4% año tras año. En la serie de vinos, la empresa consolidó la base del mercado y logró unos ingresos de 640 millones de dólares, un aumento del 12,7% con respecto al a ño anterior.
Desde el punto de vista geográfico, en 2021 los ingresos provinciales alcanzaron los 8.070 millones de yuan, un aumento del 34,6% con respecto al a ño anterior, y los ingresos provinciales alcanzaron los 11.740 millones de yuan, un aumento del 49,5% con respecto al año anterior y una proporción del 59,26% con respecto al año anterior. La empresa profundizó la distribución del mercado de fenjiu “1357 + 10” y aceleró la expansión del mercado del Sur, con un aumento medio de las ventas del mercado del Sur de más del 60% durante el período que abarca el informe. Además, la empresa también se centra en el desarrollo de la Plataforma de comercio electrónico, realizando ingresos de 950 millones, un aumento del 25,4% año tras año.
En cuanto a los gastos, con el avance continuo de la nacionalización, la rápida expansión de los ingresos y el efecto de las economías de escala, la tasa de gastos disminuyó un 2,08% a un 21,61% en 2021.
A principios de 2022, la empresa ajustó la política de marketing de manera flexible y tomó muchas medidas al mismo tiempo. Los ingresos de los productos de fenjiu ascendieron a 9.870 millones de yuan, un 44,4% más que el año anterior. Los ingresos de los vinos de serie y los vinos preparados ascendieron a 260 millones de yuan y 350 millones de yuan, respectivamente, un 118% y un 7,2% más que el año anterior. En cuanto a los productos, el azul y el blanco y otros productos de gama media y alta lograron un gran crecimiento, se espera que el primer trimestre de la serie azul y blanco represente o casi el 50%, este año bofen aplicará estrictamente el sistema de contratos, no se prevé un aumento significativo de la cantidad, el Aumento de la proporción azul y blanco seguirá aumentando el precio por tonelada de los productos, en respuesta a la tasa bruta de interés, un cuarto de aumento anual del 1,3% al 74,8%. La distribución nacional siguió avanzando, impulsando el crecimiento sostenido de los ingresos fuera de la provincia, en el primer trimestre de la provincia y fuera de la provincia para lograr ingresos de 3.850 millones y 6.630 millones, respectivamente, un aumento del 31,3% y el 52,5%.
En cuanto a los gastos, la tasa de gastos disminuyó 7,35 puntos porcentuales hasta el 13,71% en el per íodo 22q1, mientras que la tasa de gastos de venta de los principales beneficiarios disminuyó 6,8 puntos porcentuales hasta el 11,15% en el mismo período.
A finales del primer trimestre, el saldo de la deuda contractual de la empresa fue de 3.880 millones de yuan, un aumento del 32,4% año tras año. Aunque a corto plazo se vio afectado por la epidemia y la disminución del consumo en el segundo trimestre, mantenemos nuestra confianza en el rendimiento anual de la empresa. Confiando en El diseño del mercado “1357 + 10”, el desarrollo del mercado del Sur seguirá profundizando. En los productos, el licor Qinghua FEN seguirá liberando el efecto de Benchmarking, y el moldeo de productos de cintura se fortalecerá después de que el valor de la marca y la posición de “Xinghua Village” y “Bamboo Leaf Green Se proporcionarán ingresos incrementales a la empresa.
Se espera que el beneficio neto de 2022 – 2023 sea de 7.880 millones y 10.380 millones, respectivamente, un aumento del 48,4% y el 31,7% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, EPS es de 6,45 yuan y 8,51 yuan respectivamente, el precio actual de las acciones corresponde a pe 42 veces y 32 veces, respectivamente, para mantener la propuesta de inversión de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: la expansión fuera de la provincia no es tan esperada, la competencia de la industria se intensifica, el gasto supera las expectativas, el impacto de la epidemia supera las expectativas
