Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) ( Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) )
Puntos de inversión:
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de 15.356 millones de yuan, un aumento del 9,64%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.114 millones de yuan, un aumento del 6,66% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 2.060 millones de yuan, lo que representa un aumento del 11,57% con respecto al a ño anterior. Además, la empresa 2022q1 logró ingresos de 3.124 millones de yuan, una disminución interanual del 22,08%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 507 millones de yuan, una disminución del 34,39% con respecto al a ño anterior.
Antes de 2021, el rendimiento es alto y luego bajo, el negocio de vídeo de Internet básico sigue creciendo. 2021q1, Q2, Q3, q4, respectivamente, lograr el beneficio neto de la madre de 773 millones de yuan, 678 millones de yuan, 529 millones de yuan y 134 millones de yuan, respectivamente, la tasa de crecimiento interanual fue de 61,18%, 8,7%, 3,99% y - 63,79%, principalmente debido a la Supervisión del sector del entretenimiento en el segundo semestre del año pasado, el ajuste estructural de las filiales superpuestas y el aumento de la inversión en el período de cultivo estratégico. Sin embargo, con una fuerte capacidad de producción de contenidos y promoción de inversiones, el negocio básico de vídeo en Internet aumentó un 24,29% a 11.261 millones de yuan. Entre ellos, los ingresos publicitarios aumentaron un 31,75% a 5.453 millones de yuan, los ingresos de los miembros aumentaron un 13,30% a 3.688 millones de yuan, y los ingresos de los operadores aumentaron un 27,17% a 2.120 millones de yuan. 118 nuevos anunciantes a lo largo del año, "hermana 2" para crear la mayoría de las inversiones; A finales de 2021, el número de miembros era de 50,4 millones, lo que representa un aumento del 39,5% con respecto al año anterior.
La situación epidémica causa presión sobre el rendimiento a corto plazo, prestando atención a la optimización de la programación del contenido de seguimiento, lo que trae consigo oportunidades de punto de inflexión del rendimiento. Los resultados de 2022q1 disminuyeron un 34,39% a 507 millones de yuan, pero aumentaron un 5,85% en comparación con 2020q1. Key variety "Sound to live" (24 de abril), "Looking for Life 6" (29 de abril), "Sister 3", etc. will be on line in Q2, Follow - up still have "brother 2", "Secret escape 4", "Goodbye lover 2" and other Heavy - weight Variety IP; En cuanto a los episodios, 2022q1 en línea "Shang Shi", "Jiang Zhao DAWN" y así sucesivamente obtuvo una buena reputación, las reservas de seguimiento son el teatro monzón "Elección de la esposa" y "Summer of Zhang Wei Guo", y "big song Youth Chronicle 2", "Youth School 2", "The World Long River" (Key Ancient dress Drama) y otros dramas potencialmente explosivos. El seguimiento de la distribución del contenido se fortalece obviamente, se espera que siga impulsando la publicidad de la empresa y el crecimiento de los ingresos de los miembros.
El nuevo negocio continúa expandiéndose y se espera que abra más escenarios de realización a medio y largo plazo. En cuanto al comercio electrónico de contenidos, xiaomang todavía se encuentra en el período de cultivo estratégico en 2021, con un pico de vida diaria de 1,26 millones el a ño pasado. Este año, la evaluación se centrará más en la plataforma GMV, y se espera que el seguimiento de los inversores estratégicos externos aterrice. En cuanto al entretenimiento real, la situación epidémica condujo a la desaceleración de la apertura de tiendas fuera de línea, pero la empresa todavía se espera que establezca normas para el desarrollo de la industria en su propio contenido, planificación y ventajas de equipo. El diseño del servicio meta - universo, centrándose continuamente en las tecnologías avanzadas como ar, VR, xR, etc., ha introducido una serie de logros innovadores, como el presentador virtual y la plataforma interactiva de vídeo; El laboratorio 5G, que coopera con la radio y la televisión de Hunan, se centra continuamente en la aplicación de nuevas tecnologías y promueve la innovación de contenidos.
Asesoramiento de inversión y previsión de beneficios: la capacidad de producción de contenidos de la empresa es excelente, con un sistema de producción industrial completo y una plataforma madura de comercialización de contenidos. Se prevé que los ingresos de la empresa en 2022 / 2023 / 2024 asciendan a 18.427 millones de yuan / 21.191 millones de yuan / 23.734 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz a 2.497 millones de yuan / 2.927 millones de yuan / 3.305 millones de yuan, EPS a 1,34 Yuan / 1,57 Yuan / 1,77 Yuan y Pe a 21,22 veces / 18,11 veces / 16,04 veces. Tomando 2022 como punto de referencia para dar a la empresa 25 - 30 veces PE, correspondiente a un rango de precios razonable de 33,50 Yuan - 40,20 Yuan. Mantener la calificación de compra de la empresa.
Consejos de riesgo: cambios en la supervisión de políticas; Riesgo de censura del contenido de la película; Los miembros y los ingresos publicitarios son inferiores a lo esperado.
