Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) ( Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) )
Evento: en la noche del 28 de abril de 2022, el primer informe trimestral dijo que el beneficio neto atribuible a los propietarios de la empresa matriz en el primer trimestre fue de 1.621 millones de yuan, un aumento del 36,29% año tras año; Los ingresos de explotación ascendieron a 17.912 millones de yuan, lo que representa un aumento del 41,91%. Las ganancias básicas por acción fueron de 0,65 Yuan, un aumento del 18,18%.
El volumen de negocios del carbón se eleva al mismo precio para promover la Liberación del rendimiento. En el primer trimestre de 2022, la producción de carbón de la empresa fue de 6.025100 toneladas, un aumento del 8,44% con respecto al a ño anterior, y las ventas de carbón fueron de 5.188500 toneladas, un aumento del 12,36% con respecto al año anterior. En el primer trimestre, los ingresos por tonelada de carbón fueron de 1.133,6 Yuan / tonelada, un aumento del 59,5% con respecto al a ño anterior, y el costo por tonelada de carbón fue de 628,1 Yuan / tonelada, un aumento del 52,8% con respecto al año anterior. El negocio del carbón logró un beneficio bruto de 2.620 millones de yuan, un aumento del 89,68% en comparación con el a ño anterior, con un margen bruto del 44,6%, un aumento del 2,4%.
El aumento de los precios de los productos químicos disminuye y el costo aumenta. En el primer trimestre de 2022, la empresa produjo 877700 toneladas de coque, una disminución del 19,73% con respecto al a ño anterior, vendió 925700 toneladas de coque, una disminución del 14,7% con respecto al año anterior, y el precio medio de venta fue de 2.915,98 Yuan / tonelada, un aumento del 23,87% con respecto al año anterior; La producción de metanol fue de 83,2 millones de toneladas, una disminución del 26,5% con respecto al a ño anterior. Las ventas de metanol fueron de 76.700 toneladas, una disminución del 31,88% con respecto al a ño anterior, y el precio medio de venta fue de 2.389,93 Yuan / tonelada, un aumento del 19,12% con respecto al año anterior. En cuanto al costo, el volumen de compra de carbón limpio fue de 1.915600 toneladas, una disminución del 22,29% en comparación con el a ño anterior, y el precio de compra fue de 2.024,83 Yuan / tonelada, un aumento del 61,92% en comparación con el año anterior.
Hay suficiente espacio para la expansión de la producción de carbón y productos químicos. En cuanto al carbón, según el anuncio de la empresa el 19 de febrero de 2022, Chengda Mining, filial de la empresa, recibió la respuesta de la Comisión Nacional de desarrollo y reforma sobre la aprobación del proyecto de la mina de carbón de taohutu en la zona minera del Río narinhe de Mongolia Interior, y se propone construir una mina de 8 millones de toneladas al a ño, lo que significa que se espera que la capacidad de producción de capital de la empresa aumente en 4,19 millones de toneladas al año (la empresa posee el 51% de las acciones de Chengda Mining), mientras que se espera que la mina de carbón xinhu siga contribuyendo al aumento de En cuanto a la industria química, el proyecto de utilización integral del gas de coquería de la empresa para la producción de metanol (500000 t / a) se completará y pondrá en funcionamiento en junio de 2022, y se acelerará la construcción del proyecto de utilización integral del metanol ( Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) t / A de etanol), lo que dará lugar a una mayor expansión de la capacidad de producción de la industria química.
Se espera que los precios del carbón sigan siendo elevados, lo que dará lugar a la Liberación del rendimiento de la empresa. Desde 2022, debido a la reanudación de la situación epidémica en el extranjero y a la influencia de la geopolítica en el extranjero, la ventaja de los precios del carbón de coque en el extranjero se ha debilitado, se ha perdido el suplemento del carbón importado, la oferta del mercado chino del carbón de coque o se ha mantenido apretada, la situación epidémica actual ha suprimido parte de la demanda descendente, pero el precio sigue siendo elevado, la situación epidémica futura se controla eficazmente, la demanda se libera, el precio sigue aumentando. Los datos del viento muestran que desde el segundo trimestre, los precios del carbón de coque Huaibei han aumentado 195 Yuan / tonelada a 2.395 Yuan / tonelada, un 54% más que el precio medio del 21q2. Power Coal, changxie Price Center from the previous 535 Yuan / ton to 675 Yuan / ton, An increase of 26%, is expected to drive the company Power Coal Price increase.
Sugerencias de inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 7.002 millones de yuan, 7.567 millones de yuan y 8.156 millones de yuan, que corresponden a EPS 2.82 / 3.05 / 3.29, que corresponden a pe 5 veces, 5 veces y 4 veces el precio de las acciones el 28 de abril de 2022, respectivamente. La empresa tiene un crecimiento relativamente escaso de la placa en la actualidad, se espera que obtenga una valoración más alta y mantenga la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: los precios del carbón cayeron más de lo esperado, los beneficios de la nueva capacidad de producción fueron menores de lo esperado, el progreso de la construcción de la nueva capacidad de aprobación fue más lento de lo esperado.
