Goldenhome Living Co.Ltd(603180) ( Goldenhome Living Co.Ltd(603180) )
Evento: la compañía publica el informe trimestral 2022. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 569 millones de yuan, un aumento del 17,24% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 30 millones de yuan, una disminución del 31,16% con respecto al año anterior, y el beneficio neto retenido fue de 13 millones de yuan, un aumento del 30,37% con respecto al año anterior.
Puntos de inversión
22q1 los ingresos de la empresa aumentaron constantemente, la tasa de crecimiento de los beneficios no netos deducidos fue superior a los ingresos. En el extremo de ingresos, 22q1, los ingresos de la empresa alcanzaron 569 millones de yuan, un aumento del 17,24% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. El crecimiento constante de los ingresos de la empresa se debe principalmente al crecimiento continuo de las ventas de cada categoría. El beneficio neto final, 22q1, la empresa se da cuenta de que el beneficio neto de la madre es de 30 millones de yuan, disminución del 31,16% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, se da cuenta de que el beneficio neto deducido es de 13 millones de yuan, aumento del 30,37% en comparación con el mismo período del año pasado, la tasa de crecimiento del beneficio neto deducido es más rápida que los ingresos se beneficia principalmente de la mejora de la rentabilidad, la disminución del beneficio neto de la madre se debe a la diferencia de tiempo, la parte de la subvención del Gobierno de la empresa no se confirma en el primer trimestre, la subvención del Gobierno de la empresa 22
22q1 línea para mantener la apertura neta de tiendas, el crecimiento del negocio de ingeniería aumentó. Sub – Channel See, 1) dealer Channel, 22q1 realizes Income 300 million Yuan, Growth 10.3 per cent, Gross Profit rate 34.9% (+ 3.3 PCT), as of 22q1 end, the company Distribution Store compares the initial Net increase of 100 to 3162, including closet Monopoly Stores 953 (+ 34), Kitchen Cabinet 1736 (+ 16), wooden Gate 431 (+ 43), complete installation Hall 42 (+ 7), we expect the company dealer Channel income growth mainly contributes to the Development of Stores. En cuanto a los canales directos, 22q1 logró ingresos de 28 millones de yuan, un aumento interanual del 3,8% y un margen bruto del 64,6% (+ 4,5 PCT). En cuanto a los canales a granel, 22q1 registró ingresos de 178 millones de yuan, un aumento del 27,9% y un margen bruto del 12,1% (+ 0,3 PCT).
22q1 el negocio de vestuario mantiene un rápido crecimiento, la tasa bruta de toda la categoría ha aumentado. Por categoría, 1) en general, los ingresos del 22q1 ascendieron a 382 millones de yuan, un aumento del 7,9% con respecto al a ño anterior y un margen bruto del 29,4% (+ 1,78 PCT). El aumento del margen bruto se debió principalmente al ajuste de la estructura de los productos del Gabinete minorista. En general, los ingresos de 22q1 ascendieron a 152 millones de yuan, un aumento del 32,1% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, con una relación de ingresos del 26,7% y un margen bruto del 28,9% (más 1,72 PCT). En cuanto a las puertas de madera, 22q1 obtuvo ingresos por valor de 17 millones de yuan, un aumento del 107,9% y un margen bruto del 5,2% (+ 4,64 PCT). El efecto de escala de vestuario y puerta de madera se refleja gradualmente para conducir la tasa bruta al alza. En cuanto a otros productos, 22q1 registró ingresos de 771600 Yuan, una disminución del 30,1% con respecto al a ño anterior y un margen de beneficio bruto del 2,7% (+ 032 PCT).
Se espera que el aumento de la tasa de gastos de venta de 22q1 esté relacionado con el aumento de la promoción de 315 actividades de la empresa. En cuanto a la rentabilidad, 22q1, el margen bruto de la empresa aumentó 1,9 PCT al 29,9% en comparación con el mismo per íodo del año anterior. En cuanto a la tasa de gastos, 22q1, la tasa de gastos durante el período total de la empresa aumentó en 2,0 PCT a 27,5%, de los cuales la tasa de gastos de venta / gestión / I + D / Finanzas fue de 14,7%, 6,7%, 6,4% y – 0,3%, respectivamente, en comparación con + 1,7, + 0,4, + 0,1 y – 0,3 PCT, y la tasa neta de ventas de 22q1 fue de 5,0% y disminuyó en 3,9 PCT en comparación con el mismo período del año anterior. En cuanto al inventario, al final del 22q1, el inventario de la empresa era de 537 millones de yuan, un aumento del 14,1% con respecto al comienzo del período, y el número de días de rotación del inventario era de 114 días, un aumento de 56 días con respecto al comienzo del período. En cuanto al flujo de caja, 22q1, la salida neta de efectivo de las actividades operacionales de la empresa fue de 504 millones de yuan, lo que representa un aumento del 68,1% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado.
Sugerencia de inversión: la empresa mantiene la red de tiendas fuera de línea en el primer trimestre de este año, el efecto de escala de vestuario y categoría de puerta de madera se muestra gradualmente, el negocio a granel se acelera en comparación con el último trimestre, el riesgo en el modo de agente es más controlable. Seguimos siendo optimistas sobre el desarrollo de la integración de la cocina, la ropa y la madera de la empresa, manteniendo las previsiones de beneficios, pronosticando que las ganancias por acción de la empresa 2022 – 2024 serán de 2,73 Yuan, 3,19 yuan y 3,66 Yuan, respectivamente, correspondientes a 22 años de PE de la empresa 9 veces, manteniendo la “propuesta de aumento – a”.
Consejos de riesgo: finalización de la vivienda comercial y datos de ventas menos de lo esperado; Aumento de la competencia industrial; El horario de apertura de la tienda es inferior a lo esperado; Riesgo de grandes fluctuaciones de los precios de las materias primas; El impacto de la epidemia superó las expectativas.
