Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ( Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) )
Eventos
En la noche del 28 de abril de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022: los ingresos de 2021 ascendieron a 66.209 millones de yuan (un aumento del 15,5%); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 23.377 millones de yuan (un aumento del 17,2%). El beneficio neto retenido fue de 23.328 millones de yuan (un aumento del 16,7%). Los ingresos de 2022q1 ascendieron a 27.548 millones de yuan (un aumento del 13,3%), el beneficio neto de la madre ascendió a 10.823 millones de yuan (un aumento del 16%) y el beneficio neto retenido fue de 10.842 millones de yuan (un aumento del 16,4%).
Puntos de inversión
2 021 buen final, un informe trimestral en línea con las expectativas
Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 66.209 millones de yuan (un aumento del 15,5%); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 23.377 millones de yuan (un aumento del 17,2%). El beneficio neto retenido fue de 23.328 millones de yuan (un aumento del 16,7%). Los ingresos de 2021q4 ascendieron a 16.488 millones de yuan (un aumento del 11,2%) y el beneficio neto de la madre ascendió a 6.050 millones de yuan (un aumento del 11,8%). Se dedujeron 6.042 millones de yuan (un aumento del 11,7%). Los ingresos de 2022q1 ascendieron a 27.548 millones de yuan (un aumento del 13,3%), el beneficio neto de la madre ascendió a 10.823 millones de yuan (un aumento del 16%) y el beneficio neto retenido fue de 10.842 millones de yuan (un aumento del 16,4%). El margen bruto de 2021 fue del 75,4% (1,2 PCT), de los cuales 2021 q4 fue del 75,6% (2,5 PCT) y 2022 q1 fue del 78,4% (2 PCT), lo que se debió al ajuste y optimización de la estructura del producto. El tipo de interés neto fue del 37,02% (+ 0,54 PCT), de los cuales 2021 q4 fue del 38,4% (con un aumento de 0,1 PCT) y 2022 q1 fue del 41,3% (con un aumento de 1,5 PCT), y la rentabilidad global aumentó gradualmente. El flujo de caja neto de las actividades operacionales en 2021 ascendió a 26.775 millones de yuan (un aumento del 82%), principalmente debido a las siguientes razones: 1) en el mismo per íodo de 2020, la situación epidémica afectó a la base de efectivo de las ventas de bienes, la prestación de servicios recibidos fue baja; El aumento de los ingresos de explotación en 2021 y el aumento de la recepción de las facturas de aceptación bancaria debido al aumento de las entradas de efectivo de las actividades de explotación en el año en curso. El flujo de caja neto de las actividades operacionales de 2022q1 fue de 3.400 millones de yuan (162% menos), lo que se debió a la disminución de la recaudación de fondos causada por la epidemia mediante la reducción de la tasa de recaudación de efectivo en la recaudación anticipada y la optimización de la gestión del plan de pedidos (35% menos en 2022q1) y a la mayor cantidad de efectivo adeudado por la aceptación bancaria en el mismo per íodo del año pasado. 2022 q1 contract Liability of 3.6 billion Yuan, decline 9.35 billion Yuan, decline 1.4 billion Yuan.
Durante el período XIV - V, el grupo alcanzó los objetivos de desarrollo de "5111": 1) entrar en las 500 mejores del mundo; Los principales ingresos de ventas de la industria vitivinícola superan los 100000 millones; Los ingresos de ventas de las industrias diversificadas superan los 100000 millones; Esforzarse por crear productos sobresalientes, marcas sobresalientes, innovación líder, gestión de empresas modernas de vino de clase mundial. La empresa alcanzó el objetivo de desarrollo "2118": 1) la capacidad de producción de vino crudo alcanzó las 200000 toneladas; La capacidad de almacenamiento del vino de base es de 1 millón de toneladas; Los ingresos por ventas superaron los 100000 millones; El beneficio total asciende a 80.000 millones. Objetivo operativo 2022: mantener un crecimiento constante de dos dígitos en los ingresos totales de explotación.
Aumento anual continuo de la cantidad y el precio, aumento continuo de la proporción de vino de serie
En cuanto a los productos, en 2021 los ingresos por concepto de alcohol ascendieron a 61.732 millones de yuan (un 18% más), lo que representó el 93,2% (un 1,8 PCT más) y la tasa bruta de beneficio fue del 80,3% (básicamente plana). De los cuales Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Los ingresos de la serie de productos vitivinícolas ascendieron a 12.620 millones de yuan (un 51% más), lo que representó el 19% (un 4,5 PCT más), el 60% (un 4 PCT más), y la proporción de la serie de productos vitivinícolas aumentó continuamente. Los ingresos de los productos plásticos ascendieron a 2.509 millones de yuan (3% menos), lo que representa el 4% (1 PCT menos); Los ingresos de impresión ascendieron a 138 millones de yuan (un aumento del 1%) y representaron el 0,2%. Los ingresos de las botellas de vidrio ascendieron a 136 millones de yuan (23% menos), lo que representa el 0,2% (; los ingresos de otras empresas ascendieron a 1.694 millones de yuan (15% menos), lo que representa el 2,6% (. En términos de volumen y precio, el volumen total de ventas de productos en 2021 fue de 192200 toneladas (3,8% más), y el precio correspondiente fue de 1.681700 Yuan / tonelada (7,4%). El volumen total de ventas de la serie de productos vitivinícolas fue de 152600 toneladas (un aumento del 15,3%) y el precio de la tonelada correspondiente fue de 827000 Yuan / tonelada (un aumento del 30,7%).
A nivel subregional, los ingresos de la región oriental en 2021 ascendieron a 18.782 millones de yuan (un aumento del 32%) y representaron el 28,4% (un aumento de 3,6 PCT), mientras que la proporción de China Oriental aumentó continuamente. Los ingresos de la región meridional ascendieron a 7.430 millones de yuan (un aumento del 32%) y representaron el 11,2% (un aumento de 1,4 PCT). Los ingresos de la región occidental ascendieron a 16.979 millones de yuan (8% menos), lo que representa el 25,6% (6,6 PCT menos); Los ingresos de la región septentrional ascendieron a 7.535 millones de yuan (un aumento del 30%) y representaron el 11,4% (un aumento de 1,3 PCT); Los ingresos de la región central ascendieron a 11.005 millones de yuan (un aumento del 32%) y representaron el 16,6% (un aumento de 2 PCT).
Los ingresos del modelo de distribución en 2021 ascendieron a 50.137 millones de yuan (un aumento del 10,5%) y representaron el 75,7% (una disminución de 3,5 PCT). Los ingresos del modelo de venta directa ascendieron a 11.195 millones de yuan (un aumento del 64,4%) y representaron el 17,5% (un aumento de 5 PCT). A partir de 2021, hay 2.054 distribuidores y 93 distribuidores adicionales de productos. La serie de productos vitivinícolas cuenta con 602 distribuidores, con un aumento de 87.
En cuanto a la capacidad de producción, la capacidad total de producción de bebidas alcohólicas en 2021 fue de 187700 toneladas (un aumento del 19%), de las cuales 284000 toneladas (un aumento del 9,5%) correspondieron a 0 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) productos y 160300 toneladas (un aumento del 20,6%).
2022 seguir avanzando constantemente, los cuatro puntos de vista futuros
En 2022, la empresa seguirá haciendo un buen trabajo de marketing, insistiendo en el tono general de trabajo constante y progresista, insistiendo en centrarse en la industria vitivinícola para fortalecer la industria principal, promoviendo continuamente la transformación y la innovación a largo plazo, promoviendo a fondo la política de trabajo a largo plazo de la versión alargada de la Placa de refuerzo, la distribución de una nueva ronda de desarrollo de alta calidad. Persistir en la mejora de la calidad como el núcleo, acelerar la construcción de nuevas relaciones con los fabricantes, fortalecer la estabilidad de la cadena de suministro, la transformación del Canal, las expectativas del mercado, garantizar la plena realización de un nuevo desarrollo estable y progresista.
Los cuatro puntos de vista de la empresa en el futuro: En primer lugar, el sistema de productos de la marca principal "1 + 3" sigue siendo el mismo, continúa promoviendo la estrategia establecida, y promueve el desarrollo de los clásicos. En segundo lugar, el canal, seguir promoviendo el canal de compra en grupo. Además, se ampliaron ocho mercados de tierras altas y 14 mercados clave a nivel provincial en Beijing, Shanghai, Guangzhou, Shenzhen, Chengdu, Hangzhou, Nanjing y Zhengzhou. En tercer lugar, la serie de vinos se centra en los recursos para crear cuatro marcas estratégicas nacionales, a saber, jianzhuang, wulianquan, wulianchun y wuliangqu, y se esfuerza por vender más de 20.000 millones de yuan durante el 14º plan quinquenal: el objetivo de jianzhuang es de 10.000 millones de yuan, el objetivo de wulianquan y wulianchun es de 5.000 millones de yuan, y el objetivo de wuliangqu es de 2.000 millones de yuan. En cuarto lugar, el precio actual de Maotai está constantemente por encima de 2500 Yuan, 2022 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858)
Previsión de beneficios
Creemos que en los últimos años la empresa ha adoptado muchas medidas para reformar y mejorar la marca, los productos, los precios, los canales, etc., con un efecto notable y un alto grado de reconocimiento del mercado. La valoración actual de la empresa está infravalorada, el informe trimestral sigue creciendo constantemente, se espera que el seguimiento acelere la reparación. Esperamos que EPS 2022 - 2024 sea de 6,97 / 8,20 / 9,47 yuan respectivamente, el precio actual de las acciones corresponde a pe 24 / 20 / 18 veces, respectivamente, para mantener la calificación de inversión "recomendada".
Indicación del riesgo
El riesgo macroeconómico a la baja, la epidemia arrastra el consumo, el crecimiento clásico de Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) \
