Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) ( Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) )
Puntos de inversión
Evento: el 28 de abril, la compañía publicó el primer informe trimestral 2022, los ingresos totales de explotación de la compañía en el primer trimestre 2022 ascendieron a 1.212 millones de yuan, una disminución del 4,64% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 232 millones de yuan, y la pérdida se expandió.
Comentarios:
El desempeño de la empresa 2022q1 se vio afectado por el impacto de la epidemia. Los ingresos totales de explotación de la empresa en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 1.212 millones de yuan, una disminución del 4,64% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de – 232 millones de yuan, en comparación con – 27,73%. Entre ellos, los ingresos de explotación hotelera de la empresa disminuyeron un 3,99% en comparación con el mismo per íodo del año anterior; Los ingresos de explotación de la zona escénica disminuyeron un 11,05% en comparación con el mismo período del año pasado. Durante el Festival de primavera de enero a febrero de 2022, el consumo de viajes se calentó, la empresa revpar aumentó ligeramente en comparación con el mismo período del año pasado, pero desde finales de febrero ha habido muchos brotes de brotes esporádicos en China, la empresa 22q1 revpar en su conjunto sólo 86 Yuan, una disminución del 8,8%; El precio medio de la vivienda es de 174 Yuan, un aumento del 3,0% con respecto al mismo período del año anterior; La tasa de alquiler fue del 49,2%, una disminución del 6,3% con respecto al a ño anterior.
Los nuevos hoteles abiertos mantienen un alto crecimiento, la gama media y alta y los activos ligeros avanzan constantemente. En el primer trimestre de 2022, la empresa abrió 190 nuevos hoteles, un pequeño aumento en comparación con el a ño anterior. Entre los nuevos hoteles abiertos, 57 nuevos hoteles de gama media y alta, que representan el 30% del número de nuevos hoteles abiertos; 101 hoteles de gestión ligera, que representan el 53,2% del número de nuevos hoteles abiertos; Hay 31 hoteles económicos, que representan el 16,3%. Al 31 de marzo de 2022, la compañía tenía 5.993 hoteles y 478819 habitaciones, y había contratado 1.827 tiendas no abiertas y en proceso de contratación. Entre los hoteles abiertos, el número de hoteles de gama media y alta es de 1.426, lo que representa el 23,8% y el aumento del 0,4%. Se unieron a 5.249 hoteles, que representaron el 87,59%, un aumento de 0,25 puntos porcentuales en relación con la cadena, la gama media y alta y los activos ligeros siguen avanzando. Desde el punto de vista de la distribución hotelera, la empresa Beijing, Shanghai, Jiangsu, Zhejiang y Anhui, Jin Lu Ji, Guangdong y Sichuan y Chongqing región hotelera total de 3.703, representando el 61,8% del número total de hoteles, la distribución hotelera está relativamente dispersa.
Mantener la calificación recomendada. En el primer trimestre de 2022, la empresa sufrió un gran impacto de la epidemia, el rendimiento a corto plazo bajo presión, pero el aumento de la proporción de hoteles de gama media y alta y la voluntad de los residentes de aumentar el consumo turístico impulsaron a la empresa a mantener un aumento medio de los precios de la vivienda 22q1. Como uno de los primeros hoteles contratados para los Juegos Olímpicos de invierno y los Juegos Paralímpicos de invierno para proporcionar seguridad de alojamiento, se espera que la mejora de la imagen de marca ayude a la empresa a aumentar el precio medio de la vivienda, la Plataforma Mundial de compras para explorar 134 millones de miembros del canal de integración del flujo de efectivo, a largo plazo, la ventaja de escala de la empresa es notable, el nuevo hotel abierto para mantener un rápido crecimiento, la concentración se espera que aumente aún más. Teniendo en cuenta que la situación epidémica de China desde febrero de 2022 sigue siendo un repunte a gran escala, se prevé que las ganancias por acción de la empresa en 2022 / 2023 sean de 0,09 y 0,30 Yuan, respectivamente, y que la valoración correspondiente del PE sea de 248,08 y 75,74 veces, respectivamente, a fin de mantener La calificación “recomendada” de la empresa.
Consejos de riesgo. La competencia de la industria se intensifica, el canal de venta directa de los miembros se expande menos de lo esperado, el crecimiento de los nuevos hoteles abiertos es menor de lo esperado, la epidemia de covid – 19 se repite, el impacto macroeconómico, etc.
