Unisplendour Corporation Limited(000938) ( Unisplendour Corporation Limited(000938) )
Puntos de inversión
El rendimiento superó las expectativas, la filial de control Xinhua Group III creció fuertemente en el primer trimestre
Los ingresos del Grupo Xinhua III ascendieron a 10.472 millones de yuan, lo que representa un aumento del 27,78% con respecto al año anterior. El beneficio neto fue de 659 millones de yuan, un aumento del 33,06% con respecto al a ño anterior, y el crecimiento del rendimiento superó las expectativas. Como empresa líder en la industria, Xinhua No. 3 mantiene un fuerte crecimiento en las condiciones de la situación epidémica y la incertidumbre ambiental global, lo que refleja la excelente capacidad de crecimiento de la empresa y la capacidad de lucha contra los riesgos.
El análisis muestra que:
Factores externos: en el contexto de la economía digital, la aceleración de la transformación digital en el ámbito del Gobierno y las empresas y la promoción de Internet industrial han dado lugar a un aumento de la demanda de productos como la red básica de la empresa, la capacidad de cálculo y el almacenamiento, lo que ha dado lugar a un rápido aumento de los ingresos de los productos de infraestructura de las TIC;
Causas internas:
Los nuevos productos y soluciones de la empresa se enriquecen y mejoran continuamente, las soluciones digitales se aplican continuamente, y el negocio en la nube y el dominio inteligente de la empresa crece bien.
En cuanto a la estructura organizativa interna de la empresa, desde la BG de la industria hasta la BG de la nueva empresa, optimiza continuamente la estructura organizativa interna, optimiza el sistema de ventas de China, la solución de múltiples niveles, el mercado de la industria y el desarrollo coordinado del mercado comercial; Al mismo tiempo, el desarrollo constante de los mercados extranjeros, los ingresos por ventas de productos y el número de socios extranjeros siguen aumentando. Superar los efectos adversos de la epidemia y promover activamente la entrega de contratos.
El margen bruto ha alcanzado un nuevo máximo desde 2019q3, y creemos que la razón principal es que el crecimiento de los productos de red (mayor que el margen bruto del servidor) se acelera + el crecimiento de nuevos productos de red de alto rendimiento con un margen bruto más alto
En 2022, el margen bruto del primer trimestre fue del 21,93% (18,35% en 2021q1 y 18,98% en 2021q4), el más alto desde 2019q3. Xinhua three Income Structure of the most important Two: Network and server. En el contexto de la economía digital, la nueva infraestructura digital, la transformación digital, la construcción de Internet industrial, etc., la demanda de redes ha aumentado, y desde el punto de vista lógico, creemos que el aumento de la tasa bruta de interés debe acelerar el crecimiento de los servicios de redes. En cuanto a la estructura de los productos de red, con el lanzamiento de nuevos productos de red de alto rendimiento en los últimos dos años, el margen bruto de estos nuevos productos también contribuye a la mejora del margen bruto de la empresa.
Los gastos de I + D aumentaron un 33,63% año tras año, principalmente debido a:
La empresa utilizó el método de cálculo neto de las subvenciones gubernamentales, la filial de la empresa Xinhua Group Co., Ltd. Recibió menos subvenciones gubernamentales relacionadas con la investigación y el desarrollo, la reducción de los gastos de investigación y desarrollo. En el primer trimestre, la empresa aumentó la inversión estratégica de la tecnología "cloud Intelligence Native", reforzó la integración profunda de la tecnología digital y los escenarios de aplicación de la industria, continuó mejorando y mejorando los productos y soluciones.
Flujo de caja neto de las actividades operacionales: 2.327 millones de yuan, una disminución del 171,43% con respecto al a ño anterior
Esto se debe principalmente al aumento del volumen de Negocios de las filiales y al aumento de las existencias y al aumento del efectivo pagado por las adquisiciones. Creemos que: la capacidad de la cadena de suministro de la empresa es fuerte, en el contexto actual de la falta de núcleo, la empresa aumenta los esfuerzos de preparación, es propicio para garantizar la entrega de productos y negocios.
De cara al año, en el contexto de la economía digital, la transformación digital del mercado entre el Gobierno y las empresas se acelera
La última reunión de la Comisión Central de Finanzas y economía dijo: diseño y construcción de una nueva generación de supercomputadoras, computación en nube, Plataforma de inteligencia artificial, red básica de banda ancha y otras instalaciones. Como empresa líder en el campo de la infraestructura de productos de TIC, bajo la influencia de factores internos y externos favorables, esperamos con interés el negocio anual de la empresa.
Previsión y valoración de los beneficios
Q1 dio la bienvenida a un buen comienzo, la principal subsidiaria de Xinhua tres beneficios netos crecieron a 33,06% año tras año, perspectivas optimistas para todo el a ño. Se espera que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años sea de 26,93, 34,18 y 42,42 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 25,41%, 26,92% y 24,11%; EPS correspondiente a 0,94, 1,20, 1,48 Yuan, mantener la calificación de "comprar".
Indicación del riesgo
1. Si el cambio futuro de la situación epidémica afecta al riesgo de gastos de ti de las empresas transformadoras. 2. La competencia en el mercado aumenta el riesgo.
3. El negocio del operador no está a la altura del riesgo esperado. 4. El riesgo de incertidumbre de las operaciones en el extranjero afectadas por la epidemia. 5. El progreso en la solución del problema de la deuda del Grupo no es tan bueno como el riesgo esperado.
