Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) ( Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) )
Evento: la compañía publica el primer informe trimestral 2022. 2022 q1 Company achieved income of 3.83 billion Yuan, Year – on – year + 17.1%, achieved Sales of 794 million kilolitres, Year – on – year + 11.7%, achieved the net profit of the parent 340 million Yuan, Year – on + 15.3%. De acuerdo con las expectativas.
Q1 de acuerdo con las expectativas, el aumento de la cantidad y el precio para promover la gama alta. 2022q1 Company sales / ton Price / ton cost + 11.7 per cent / 4.6 per cent / 5.2 per cent, respectively. En cuanto a los productos, los ingresos de los productos de alta calidad / principales / económicos ascendieron a 13,7 / 19,9 / 390 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 24,0% / 13,2% / 12,8%, y la proporción de productos de alta calidad aumentó en 2,1 PCT al 36,5%. Desde el punto de vista subregional, los ingresos de la región noroeste / central / meridional ascendieron a 12,0 / 16,6 / 900 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 14,0% / 20,7% / 14,1%, de los cuales los ingresos de la región media representaron entre el mismo período del año anterior + 1,4 PCT y el 42,8%. La alta gama de la empresa compensa la presión de costos, 2022q1 margen bruto de ventas de – 0,2 PCT a 47,7% año tras año, la rentabilidad de los productos se mantuvo estable.
La estabilidad general de las operaciones, el aumento del tipo del impuesto sobre la renta para arrastrar el rendimiento. 2022q1 Company sales / Management / R & D cost rate is 13.7% / 3.4% / 0.6%, respectively yearly + 0.6 / – 0.8 / – 0.1 PCT, during the period cost rate is Basically Stable, the company sales cost maintains Rapid Growth Storage Power High – end, yearly + 22.6%, the company is still in the High – end Fast process, the total Annual sales cost rate is stable or increased, Realizing wusu and Other High – Grade Products Co – growth. 2022q1 Company achieved Operational Profit of 930 million Yuan, Year – on – year + 21.0%, Operational Profit rate year – on – year + 0.8pct to 24.2%, but because Income Tax rate year – on – year + 6.5pct to 26.2%, it is expected to be mainly the Tax rate preference Applied by the company has not been approved, leading Net Interest Rate / Return to the parent Net Interest Rate year – on – 1 / – 0.1pct to 17.9% / 8.9%, the 2022q1 nuevos distribuidores / disminución 296 / 712, en comparación con el final de 2021 una disminución Net a de 416, se espera que la empresa Bu ajuste la integración activa de los canales.
Prestar atención a la mejora de la rentabilidad en el marco de la estrategia de alto nivel. La combinación de 6 + 6 marcas de la empresa a la alta gama, el rápido crecimiento de las ventas bajo el plan de las grandes ciudades para compensar la presión de costos con el efecto de escala, teniendo en cuenta el aumento de los costos de transporte q1, se espera que el aumento del costo de las materias primas causado por el aumento de los precios de las toneladas sólo un dígito bajo, teniendo en cuenta la desaceleración marginal del impacto de la epidemia, las ventas de cerveza en la temporada alta, la rentabilidad de los productos de cerveza pesada se espera que siga aumentando, impulsando la rentabilidad de la empresa al alza continua, el futuro período.
Previsión de beneficios: mantener las previsiones de beneficios anteriores, se espera que los ingresos de 2022 – 2024 alcancen 156,6 / 181,3 / 2039 millones de yuan, año tras año + 19,4% / 15,8% / 12,5%, lograr un beneficio neto de 14,6 / 19,3 / 23,3 millones de yuan, año tras año + 25,0% / 32,2% / 20,7%, el precio actual de las acciones corresponde a pe 42 / 32 / 26 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica afecta repetidamente a las ventas móviles; El desarrollo de nuevos productos no está a la altura de las expectativas; Las ventas en temporada alta no están a la altura de las expectativas; La competencia industrial se intensifica.
