Zanyu Technology Group Co.Ltd(002637) ( Zanyu Technology Group Co.Ltd(002637) )
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El 28 de abril, Zanyu Technology Group Co.Ltd(002637) \ Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 165 millones de yuan, lo que representa una disminución del 9,11% con respecto al a ño anterior y del 14,14% con respecto al mes anterior. El margen bruto alcanzó el 13,31%, disminuyó 4,36 puntos porcentuales y aumentó 5,97 puntos porcentuales. La tasa neta de interés alcanzó el 5,50%, una disminución de 2,04 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior y un aumento de 0,11 puntos porcentuales con respecto al mes anterior.
Puntos de inversión:
Bajo la influencia de dmo, el rendimiento de q1 está bajo presión, y el rendimiento de la empresa está creciendo rápidamente.
En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.899 millones de yuan, un aumento del 14,54% con respecto al a ño anterior y una disminución del 8,88% con respecto al mes anterior. Los ingresos de la empresa aumentaron año tras año, principalmente debido al aumento de los precios de las materias primas aguas arriba, lo que impulsó el aumento de los precios de los productos, de los cuales, según Wind, el precio medio de 1845 estearato de Hangzhou Oil & Chemical en 2022 alcanzó 1274333 Yuan / tonelada, año tras año + 44,62%, en comparación con + 18,08%. La disminución de los ingresos se debió principalmente a la aplicación de la política local de dmo en el primer trimestre de Indonesia, que afectó a la producción y el funcionamiento normales de la base de dukuda. Con la cancelación de la política de dmo y la puesta en marcha de nuevos proyectos como Hangzhou Oil & Chemical Co., Ltd. Y Henan zanyu Co.
En el primer trimestre de 2022, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 165 millones de yuan, una disminución del 9,11% con respecto al a ño anterior y del 14,14% con respecto al mes anterior. Los resultados disminuyeron año tras año, principalmente debido al aumento de las materias primas en el período anterior, el aumento de los costos de la empresa, la formación de una cierta compresión de los beneficios, en la que el margen bruto alcanzó el 13,31%, una disminución de 4,36 puntos porcentuales, un aumento de 5,97 puntos porcentuales. En comparación con el cuarto trimestre de 2021, el margen bruto de la empresa aumentó considerablemente, principalmente debido al ajuste de las normas de contabilidad de los estados financieros de 2021, el flete se transfirió a los costos de funcionamiento, por lo que la compensación conexa se llevó a cabo en el cuarto trimestre de 2021, lo que dio lugar a un aumento sustancial de los costos de funcionamiento y a una mayor disminución del margen bruto. Desde el punto de vista de la tasa neta de interés, la tasa neta de interés de q1 en 2022 alcanzó el 5,50%, aumentó 0,11 puntos porcentuales y la rentabilidad se mantuvo estable.
En cuanto a la tasa de gastos del período, la tasa de gastos de venta, gestión y Finanzas de la empresa en 2022 fue de 2,57% / 1,85% / 0,53%, respectivamente, en comparación con – 0,89 / + 0,05 / – 0,14 PCT, en comparación con + 8,51 / + 0,33 / + 0,16 PCT; Al mismo tiempo, en 2022, el flujo de caja neto generado por las actividades operacionales de la empresa q1 ascendió a 93 millones de yuan, lo que representa un aumento del 123,32% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento de los ingresos en el período en curso y al aumento de los ingresos en comparación con El año anterior; Al mismo tiempo, el aumento de la liquidación de las facturas de compra y pago y la disminución del pago en efectivo.
Indonesia suspende las exportaciones de aceite de palma, impulsando el auge del aceite de palma
Desde 2022, el Gobierno indonesio ha adoptado una serie de políticas para hacer frente a la escasez de suministro de aceite de palma en Indonesia y China e impedir que los precios sigan aumentando. El 18 de enero, el Ministerio de comercio de Indonesia promulgó un proyecto de ley para aplicar el sistema de licencias de exportación para la exportación de aceite de palma bruto; El 8 de febrero, el Ministerio de comercio de Indonesia volvió a promulgar una ley que exigía que, a partir del 15 de febrero, todos los exportadores de aceite de palma bruto y sus derivados cumplieran las obligaciones del mercado chino (dmo); El 9 de marzo, el Ministerio de comercio de Indonesia pidió que, a partir del 10 de marzo, la proporción de ventas obligatorias de aceite de palma en Indonesia y China se ampliara del 20% al 30% de las exportaciones previstas de la empresa; El 17 de marzo, el Gobierno indonesio canceló la política de la dmo y la convirtió en un aumento del impuesto adicional sobre las exportaciones de aceite de palma. Según la red económica China, el 22 de abril, hora local, el Presidente indonesio zoeko anunció que suspendería las exportaciones de aceite de palma y materias primas relacionadas a partir del 28 de abril. En la actualidad, Indonesia es el principal productor y exportador mundial de aceite de palma, el 60% de la producción mundial de aceite de palma de Indonesia, y la suspensión de las exportaciones indonesias a corto plazo provocará una escasez mundial de suministro de aceite de palma, impulsando los precios del aceite de palma y sus derivados al alza. A largo plazo, en el contexto del aumento constante del consumo de aceite de palma en Indonesia y de la política de biodiésel B30 en China, las políticas restrictivas de Indonesia en materia de exportación de aceite de palma pueden continuar, y se espera que el aceite de palma mantenga la prosperidad a largo plazo.
Indonesia tiene la intención de promover el desarrollo aguas abajo del aceite de palma, la ventaja de la base zanyu dukuda destaca
La base de dukuda seguirá beneficiándose de la suspensión de las exportaciones de aceite de palma de Indonesia y del aumento de los precios mundiales del aceite de palma. La base de dukuda se encuentra en la zona franca de Yakarta, Indonesia, y tiene ventajas evidentes en el precio de compra, la conveniencia y el costo de producción del aceite de palma. Mientras tanto, el Gobierno indonesio ha expresado reiteradamente su voluntad de impulsar la industria local aguas abajo del aceite de palma. El 13 de octubre de 2021, el Presidente indonesio zoco dijo que Indonesia detendría las exportaciones de aceite de palma en algún momento en el futuro y lo transformaría en derivados de valor añadido. El 19 de octubre de 2021, zoco dijo una vez más a los medios de comunicación que planeaba frenar las exportaciones de materias primas porque no había valor añadido ni creación de empleo. La base de dukuda en Indonesia tiene una capacidad de producción de 450000 toneladas anuales de petróleo, principalmente en el procesamiento local del aceite de palma, la producción de diversos tipos de productos derivados del petróleo para la venta, de conformidad con la voluntad política de Indonesia de promover el desarrollo de la industria de los derivados del aceite de palma. En el futuro, con la promoción de las políticas locales pertinentes, la ventaja competitiva de la base de dukuda se mostrará aún más.
Hangzhou Petrochemical Phase II completion and Acceptance, the Oil and Chemical capacity of the company continued to expand
Según el número público de Wechat de China Construction Management, el 14 de abril, la segunda fase de Hangzhou Oil & Chemical Project con una producción anual de 100000 toneladas de ácidos grasos y ácido oleico se completó con éxito. El proyecto incluye principalmente 40.000 toneladas anuales de monoestearato de glicerilo, 10.000 toneladas anuales de laurato de glicerilo, 20.000 toneladas anuales de ésteres de estructura opo, 20.000 toneladas anuales de ácido oleico y 10.000 toneladas anuales de ésteres sintéticos. Entre ellos, el éster de estructura opo es un suplemento nutricional para lactantes y niños pequeños, que se puede a ñadir a la leche en polvo para lactantes y niños pequeños, el precio de mercado es de aproximadamente 50.000 Yuan / tonelada, con un alto valor añadido. Al mismo tiempo, la capacidad de producción de 250000 toneladas anuales de productos químicos derivados del petróleo en el parque industrial ecológico Zhongyuan Daily Chemical también se está promoviendo activamente. Con la optimización continua de la estructura del producto y la entrega continua de la capacidad de producción, la competitividad y la voz de la empresa en el campo de la industria química petrolera se fortalecerán continuamente.
Las previsiones de beneficios y las calificaciones de inversión de la empresa en 2022 / 2023 / 2024 se estiman en 11,05, 13,92 y 1.663 millones de yuan, respectivamente, y EPS 2,13, 2,69 y 3,21 Yuan / acción, lo que corresponde a pe 7,5 y 4 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
El riesgo indica el riesgo de fluctuación del precio del aceite de palma; El riesgo de cambios en la política arancelaria del aceite de palma; Riesgo de fluctuación macroeconómica; Riesgos ambientales; Riesgo de Seguridad en el trabajo; El riesgo de fluctuación del tipo de cambio; Riesgos en el comercio de importación y exportación.
