Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) ( Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) )
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El 27 de abril, el Gobierno publicó el primer informe trimestral 2022: en el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 4.308 millones de yuan, un aumento del 13,66% (ajustado), un aumento del 0,61% con respecto al trimestre anterior; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 1.203 millones de yuan, un aumento del 5,18% (ajustado), un aumento del 25,59%; El margen bruto alcanzó el 41,55%, lo que representa una disminución de 6,59 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior y un aumento de 2,71 puntos porcentuales con respecto al mes anterior. El tipo de interés neto alcanzó el 28,04%, una disminución interanual de 2,44 puntos porcentuales, un aumento de 5,62 puntos porcentuales.
Puntos de inversión:
El rendimiento de q1 ha aumentado constantemente y la rentabilidad ha mejorado
En el primer trimestre de 2022, el rendimiento de la empresa aumentó constantemente, de los cuales los ingresos ascendieron a 4.308 millones de yuan, un aumento del 13,66% (ajustado), un aumento del 0,61% en comparación con el per íodo anterior; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 1.203 millones de yuan, un aumento del 5,18% (ajustado), un aumento del 25,59% en comparación con el per íodo anterior. El rendimiento de la empresa en comparación con el mismo período del a ño pasado para lograr un crecimiento estable, teniendo principalmente en cuenta la mejora de la producción y las ventas de productos, entre los cuales la empresa a ñadió 100000 toneladas de metionina / año y Heilongjiang bio – Fermentation Project (fase I) se completó a finales de 2020, en el primer trimestre de 2021 se encuentra en la fase inicial de producción, con la capacidad de producción gradualmente subiendo, la nueva capacidad de producción en el primer trimestre de 2022 comenzó a ser estable, la liberación de beneficios es obvia. En comparación con el cuarto trimestre de 2021, el beneficio neto de la empresa matriz aumentó considerablemente, por una parte, debido a la reducción de la presión del lado de los costos, en el que el primer trimestre de 2022, el margen bruto de la empresa alcanzó el 41,55%, un aumento de 2,71 puntos porcentuales en comparación con el cuarto trimestre de 2021; Al mismo tiempo, en el primer trimestre de 2022, la pérdida por deterioro del valor de los activos de la empresa, los gastos no operacionales, etc. se redujeron, lo que dio lugar a un aumento general del beneficio neto.
En cuanto a la tasa de gastos del período, la tasa de gastos de venta, gestión y Finanzas de la empresa en 2022 fue de 0,53% / 7,81% / 1,59%, respectivamente, en comparación con – 2,46 / + 0,91 / – 0,43 PCT, en comparación con + 0,10 / – 1,41 / – 0,36 PCT; Al mismo tiempo, el flujo de caja neto de las actividades operacionales de la empresa q1 en 2022 ascendió a 422 millones de yuan, lo que representa una disminución del 61,03% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento de la compra de materias primas para la preparación de existencias durante el período que abarca el informe.
Vitamin A e prosperidad continua, la empresa se beneficiará plenamente
Después de muchos años de diseño y desarrollo, el negocio de nutrición de la empresa se ha convertido en una de las cuatro principales empresas productoras de vitaminas del mundo. Entre ellos, la capacidad de vitamina A es de 8.000 toneladas / año (500000 UI) y la capacidad de vitamina E es de 60.000 toneladas / año (50% polvo). El precio de la vitamina E ha aumentado continuamente desde 2021, y el precio medio de mercado de la vitamina E en 2021 ha alcanzado 80,44 Yuan / kg, un aumento del 24,0% año tras año. Desde 2022, el precio de la vitamina E sigue aumentando, hasta el 27 de abril, el precio medio de mercado de la vitamina E Q2 en 2022 alcanzó 90,0 Yuan / kg, año tras año + 14,96%, mes tras mes + 2,09%. Como empresa líder en vitaminas, la empresa se beneficiará plenamente de la Alta prosperidad de la vitamina E.
El nuevo proyecto continúa avanzando, y el anhídrido Kallon y el anillo de nitrógeno se ponen en funcionamiento en breve.
La empresa está llevando a cabo activamente la expansión de nuevos proyectos, a finales del primer trimestre de 2022, la construcción en curso de la empresa alcanzó los 3.724 millones de yuan, lo que representa el 26,09% de los activos fijos. Entre ellos, la empresa está construyendo actualmente 150000 toneladas de línea de producción anual de metionina, 30.000 toneladas de taurina, 7.000 toneladas de PPS, 5.000 toneladas de mentol, 6.000 toneladas de Vitamina B6, 3.000 toneladas de vitamina B12, 500 toneladas de anhídrido carbónico y 500 toneladas de azabiciclo. En la actualidad, la construcción de proyectos está progresando sin tropiezos, entre los que se prevé que el anhídrido carbónico y el anillo de nitrógeno se pongan en funcionamiento en el segundo trimestre de este año y comiencen a contribuir al aumento del rendimiento; Mientras tanto, se espera que los proyectos de ácido amarillo bovino, PPS, mentol, Vitamina B6 y vitamina B12 se pongan a prueba este año. Con el lanzamiento gradual de nuevos proyectos, la empresa tendrá un alto crecimiento.
La previsión de beneficios y la calificación de inversión estiman que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 es de 53,33, 61,42 y 7.031 millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde a pe 12,7, 11,1 y 9,7, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
