Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) ( Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) )
Puntos de inversión
Anuncio de la empresa: la empresa publicó el primer informe trimestral 2022, durante el cual los ingresos de explotación alcanzaron 283 millones de yuan, un aumento del 16,2%; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 83 millones de yuan, un aumento del 18,1%. El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes fue de 77 millones de yuan, un aumento del 11,8% con respecto al año anterior. La empresa realizó EPS (Basic) 0.21 Yuan.
Superar las dificultades epidémicas, el rendimiento del 22q1 superó ligeramente las expectativas. Bajo la influencia de la situación epidémica, además de la aurora boreal, el funcionamiento general de la empresa es normal, el rendimiento de la empresa en el primer trimestre es fuerte, lograr el doble crecimiento de los ingresos y el beneficio neto, entre los cuales los ingresos del primer trimestre alcanzan un nuevo máximo en el período anterior y El beneficio neto alcanza un nivel histórico alto. El margen bruto global fue del 49,69%, con una disminución de 4,35 PCT en comparación con el a ño anterior y un aumento de 2,48 PCT en comparación con el mes anterior, debido principalmente al ajuste de la estructura de los productos y a la introducción de nuevas capacidades. En cuanto a los gastos, el costo total del primer trimestre de la empresa fue de 46,3 millones de yuan, con una tasa de gastos del 16,37%, de los cuales la tasa de gastos de venta / gestión / I + D / Finanzas fue de 1,44% / 6,04% / 9,52% / – 0,62%, respectivamente, y de + 0,05 / – 2,37 / + 0,55 / + 0,74 PCT. El rendimiento general de los gastos trimestrales de la empresa es estable, después de la fusión y adquisición de Arctic Optoelectronics, los gastos trimestrales totales de la empresa se estabilizan entre 40 y 50 millones, lo que demuestra el excelente nivel de gobernanza y la capacidad de funcionamiento eficiente de la empresa. La empresa es el principal proveedor mundial de dispositivos ópticos, la categoría de productos continúa expandiéndose, para crear la capacidad de integración vertical, para lograr el cambio del proveedor de piezas de productos a la Plataforma de soluciones. Dependiendo del mercado digital y 5G, la escala de la empresa ha logrado un crecimiento continuo, a través de la integración de la capacidad técnica existente, aumentando la extensión del radar láser, la detección médica y otros campos no de comunicación, creando el segundo punto de crecimiento del rendimiento de la empresa.
La demanda del mercado de telecomunicaciones es fuerte y la capacidad de producción en el extranjero se distribuye activamente. Los fabricantes de nubes de América del Norte siguieron aumentando sus inversiones de capital, con un gasto total de capital de $34.088 millones para Amazon, Google, Microsoft y meta (FB) en 2021q4, un 24,13% más que un a ño antes y un 7,6% más que un mes antes. La demanda de dispositivos ópticos sigue aumentando en el mercado digital, y esperamos que la construcción a gran escala del Centro Mundial de datos conduzca a la liberación continua de módulos ópticos de alta velocidad como 400g / 200g. Según los datos de lightcounting, las ventas de módulos ópticos del Centro Mundial de datos q1 – q4 en 2021 fueron de 10,59 / 11,96 / 12,99 / 1449 millones de dólares, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 29% / + 8% / + 26% / + 46%, y las ventas de módulos ópticos Ethernet fueron nuevas y altas. Con el fin de satisfacer las necesidades de los mercados extranjeros, la empresa ha establecido empresas subsidiarias en Japón, los Estados Unidos y otros lugares sucesivamente, al mismo tiempo, se propone establecer la Sede de ventas en el extranjero en Singapur, formando una red mundial de apoyo técnico a las ventas con una división tridimensional del trabajo y la Cooperación, mejorando la capacidad de servicio local de los principales clientes y la velocidad correspondiente. Además, la empresa tiene previsto establecer una base de producción en el sudeste asiático para mejorar la competitividad básica del mercado mundial. China Jiangxi New Capacity release Orderly, ease the Cost end pressure of Arctic opto – Electronic production in shenzhen, improve the Comprehensive Gross rate level of the company, Release Glass Cold Processing, wdm Passive device capacity, and Hope to strengthen the production link Standardized Management.
Se espera que el motor óptico a corto plazo emita volumen y preste atención al desarrollo del LIDAR a largo plazo. El motor óptico de alta velocidad y el proyecto LIDAR son los dos puntos de crecimiento a largo plazo de la empresa, en los que el motor óptico entra en la entrega por lotes en 2021q3, y se utiliza principalmente para 400g / 800g y módulos ópticos digitales de alta velocidad. La producción en masa del motor óptico de alta velocidad ayuda a la empresa a realizar la integración de la extensión vertical en el negocio, mejorar el valor unitario de la empresa dentro del módulo óptico, de acuerdo con la tendencia a largo plazo en la tecnología, mejorar la ventaja competitiva de la empresa. A largo plazo, el mercado del LIDAR tiene amplias perspectivas. Según las previsiones de Frost Sullivan, la escala del mercado mundial del LIDAR en el sistema avanzado de asistencia a la conducción aumentará de 120 millones de dólares en 2019 a 4.610 millones de dólares en 2025, con una tasa de crecimiento compuesto del 83,7%. La empresa se basa en la plataforma madura de investigación y desarrollo de dispositivos ópticos, utilizando el equipo para proporcionar productos de dispositivos ópticos personalizados en materiales básicos, y ha establecido un equipo de ventas especializado y un equipo de proyectos para el seguimiento continuo, la empresa tiene una capacidad de entrega rápida a gran escala para proporcionar seguridad para el crecimiento del rendimiento a largo plazo.
Sugerencia de inversión: la empresa es el principal proveedor de servicios de la Plataforma de integración de dispositivos ópticos de China. A través de la extensión endógena, la línea de productos se expande continuamente. Con la liberación de la demanda de módulos ópticos de alta gama en el Centro de datos aguas abajo, el negocio pasivo de la empresa Crece fuertemente, el motor óptico ha entrado en el Estado de entrega por lotes, y el negocio de la fuente está listo para ser lanzado. Los nuevos servicios de Lidar y pruebas médicas están progresando bien, se espera que la empresa construya el segundo punto de crecimiento. Esperamos que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 392 millones de yuan / 490 millones de yuan / 600 millones de yuan, EPS es de 1 Yuan / 1,25 Yuan / 1,53 Yuan, respectivamente, para mantener la calificación de compra.
Consejos de riesgo: la demanda del mercado digital no es tan buena como se esperaba; La puesta en marcha de la nueva línea de producción es inferior a lo previsto; Los avances en el negocio del LIDAR no están a la altura de las expectativas.
