China Oilfield Services Limited(601808) ( China Oilfield Services Limited(601808) )
Puntos de inversión
22q1 ganancias por encima de las expectativas
En el primer trimestre, los ingresos de la empresa ascendieron a 6.790 millones de yuan, un 15,2% más que en el mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 304 millones de yuan, un 67,7% más que el mismo período del año anterior. El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto La empresa siguió promoviendo la reducción de costos y la eficiencia, 22q1, el margen bruto de la empresa 10,79%, un aumento de 0,64 PCT.
Los precios del petróleo crudo son históricamente altos y se espera que la empresa se beneficie del aumento de los gastos de capital de la empresa matriz
22q1, el precio medio del crudo Brent es de 98 dólares por barril, un aumento del 60% con respecto al mismo per íodo del año pasado. CNOOC, la empresa matriz 22q1, obtuvo un beneficio neto de 34.300 millones de yuan, un aumento del 132% con respecto al a ño anterior. Los gastos de capital de CNOOC q1 ascendieron a 16.900 millones de yuan, un aumento del 5,58% con respecto al año anterior. El plan de gastos de capital de CNOOC para este año es de 90 – 100000 millones de yuan, la relación de gastos de capital q1 es de aproximadamente 17 – 19%, el progreso de los gastos de capital de seguimiento se espera que se acelere.
China tiene una política firme de aumentar las reservas y la producción, y la industria petrolera y de servicios está en auge
En marzo de 2002, la Comisión Nacional de desarrollo y Reform a y la Administración Nacional de Energía señalaron que la producción anual de petróleo crudo se recuperaría y se estabilizaría en 200 millones de toneladas para 2025, y la producción anual de gas natural alcanzaría los 230000 millones de metros cúbicos. Y la Administración Nacional de energía “2022 Energy work Guidance opinion” enfatiza, acelera el desarrollo y la aplicación de la tecnología de explotación avanzada de petróleo y gas, consolida el impulso de aumentar el almacenamiento y la producción. Las tres principales compañías petroleras de China siguen aumentando la inversión de capital en exploración y explotación, fortaleciendo la exploración y el desarrollo de petróleo y gas, acelerando el desarrollo de petróleo y gas de esquisto, prestando atención al aumento del almacenamiento y la producción en los antiguos yacimientos petrolíferos, y el petróleo y el gas no convencionales y el petróleo y el gas de aguas profundas se han convertido en las principales posiciones para aumentar el almacenamiento y la producción. La industria china de servicios de yacimientos petrolíferos y el mercado siguen mejorando.
La carga de trabajo y la tasa de utilización han aumentado considerablemente, lo que ha dado lugar a una recuperación significativa de la industria del petróleo y los servicios.
Sub – Business, Drilling sector, under the overall Recovery of the Oil and Services Industry, the company Drilling Platform Operation 3922 days, 19.2 per cent increase. Entre ellos, la Plataforma de perforación autopropulsada ha estado funcionando durante 3.239 días, un aumento del 26,1% año tras año. 683 días de funcionamiento de la Plataforma semisumergible, una disminución del 5,5% con respecto al a ño anterior. Sin embargo, los cinco conjuntos de plataformas modulares que funcionan en el Golfo de México a altas tasas diarias han estado funcionando durante 268 días, un aumento del 19,6% con respecto al a ño anterior. Desde el punto de vista de la tasa de utilización, la tasa de utilización de la Plataforma de perforación en el día civil alcanzó el 75,9%, un aumento de 10,1 PCT. Entre ellos, la tasa de utilización de la Plataforma de perforación autopropulsada en el día civil es del 83%, con un aumento anual de 16 PCT; La tasa de utilización de la Plataforma semisumergible en días civiles fue del 54,2%, lo que representa una disminución de 7,6 PCT en comparación con el a ño anterior. En la placa del buque, el número de días de Trabajo fue de 12.768, un aumento del 9,3% en comparación con el mismo período del año pasado, y la tasa de utilización de los días civiles fue del 91,8%, un aumento de 2 PCT. En la placa de prospección geofísica, debido a la disminución de las operaciones en el extranjero y a la influencia de la ventana de operaciones estacionales en China, el volumen de operaciones disminuyó año tras año, y el volumen de Operaciones de cable submarino fue de 243 kilómetros cuadrados, una disminución del 52,6% año tras año.
Sugerencias de inversión: mantener las previsiones de beneficios del informe en profundidad, los ingresos de la empresa se estiman en 345, 406 y 47,2 millones de yuan en 2022 – 2024, respectivamente, un aumento del 18% / 17,75% / 16,26% año tras año; Se prevé que el beneficio neto de 22 a 24 años sea de 44,3 / 53,4 / 5,55 millones de yuan, lo que corresponde a 0,93 / 1,12 / 1,16 EPS y a 15,3 / 12,7 / 12,2 X. Los altos precios del petróleo en 2022, la superposición de la política energética, la promoción de la industria petrolera y de servicios de alta prosperidad, y la empresa tiene una posición de liderazgo en la industria, la referencia a la valoración histórica de la empresa, 202220 veces la valoración, “Buy – B” calificación.
Los riesgos sugieren que la epidemia se agrava y reduce considerablemente la demanda mundial de petróleo; Las negociaciones entre los principales países productores de petróleo crudo de la OPEP + fracasaron, lo que dio lugar a un aumento sustancial de la producción y a un desequilibrio entre la oferta y la demanda; El petróleo de esquisto en los Estados Unidos se explota vigorosamente, el suministro aumenta considerablemente y afecta al mercado del petróleo crudo; Política de neutralización del carbono, aceleración del desarrollo de nuevas fuentes de energía, reducción de la demanda de petróleo crudo
