Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) ( Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) )
Evento: la empresa publica el informe anual 2021 y el primer informe trimestral 2022.
Los envíos siguen aumentando constantemente, lo que da lugar a una disminución de la rentabilidad. En 2021, el negocio de inversores de la empresa creció constantemente, con un total de 508000 envíos, de los cuales 447200 fueron enviados por inversores conectados a la red, un aumento del 35,49% en comparación con el a ño anterior, 608000 fueron enviados por inversores de almacenamiento de energía, un aumento del 173,12% en comparación con El año anterior. La empresa siguió manteniendo la posición de liderazgo mundial de inversores de uso doméstico y almacenamiento de energía. Los ingresos de explotación de la empresa aumentaron un 68,53% a 2.678 millones de yuan en comparación con el año anterior. En el lado de los costos, debido a la escasez de componentes, el aumento de los precios del transporte marítimo, la apreciación del RMB y otros factores, la tasa bruta de interés resultó dañada, la tasa bruta de ventas cayó 6 pcts a 31,66% año tras año, el beneficio neto anual de 280 millones de yuan, Sólo un aumento del 7,40% año tras año. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 650 millones de yuan, un aumento del 46,16% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y el costo sigue estando bajo presión, con un margen bruto del 30,12% y un beneficio neto de la empresa matriz de 090 millones de yuan.
Remodelar la estrategia de la empresa, basada en la nueva energía para la expansión horizontal, dedicada a convertirse en un proveedor de soluciones integrales para sistemas de Energía inteligente, presión de rentabilidad a corto plazo, crecimiento a largo plazo. La empresa se adhiere a la tecnología electrónica de potencia como base, en el inversor conectado a la red y el inversor de almacenamiento de energía basado en el negocio, 2021 comenzó a diseñar bipv, el negocio de sistemas de generación de energía fotovoltaica doméstica distribuida, al mismo tiempo, ampliar aún más el negocio de sistemas integrados de almacenamiento de energía, se ha comprometido a convertirse en un proveedor de soluciones integrales de sistemas de Energía inteligente. Al mismo tiempo, la disposición activa de las nuevas empresas, el rápido aumento de los gastos iniciales, las ventas, la gestión, la tasa de gastos de I + D de la empresa 2022q1 10,5%, 5,7%, 10,5%, respectivamente, en comparación con 2021 aumentó en un 2,6%, 1,8%, 3,4%, es la razón más importante por la que los beneficios de 2022q1 fueron inferiores a las expectativas. Sin embargo, a largo plazo, el nuevo diseño de la empresa se ajusta al desarrollo distribuido de China y a la tendencia general del crecimiento mundial de las instalaciones de almacenamiento de energía, y se espera que el diseño inicial de la empresa y la inversión en gastos aumenten el poder del crecimiento futuro de la empresa.
La demanda mundial distribuida es fuerte, se espera que los envíos de inversores de grupo de la empresa aumenten en gran medida, estabilizando el crecimiento básico del negocio. China se ha beneficiado de la aplicación de la política de “Promoción de todo el condado”, la demanda de instalaciones fotovoltaicas domésticas ha aumentado considerablemente, y en 2021 se han añadido 21,60 GW de nuevas instalaciones fotovoltaicas domésticas. En el extranjero, debido al aumento de los precios de la energía tradicional y a la tensión geográfica, los países europeos aceleraron el proceso de transformación energética, la demanda de instalaciones distribuidas es fuerte. Los productos inverter de la empresa se enfrentan principalmente a la escena de distribución igual para los usuarios, disfrutan de una mayor cuota de mercado en el campo de la Subdivisión, se benefician de la alta demanda distribuida fuera de China, se espera que los envíos de inversores conectados a la red de la empresa aumenten considerablemente, estabilizando el disco básico de Negocios de la empresa.
Previsión de beneficios: Se espera que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 4,80 / 8,14 / 1.111 millones de yuan, lo que corresponde a la valoración de 31,7 / 18,7 / 13,7 veces, manteniendo la calificación de “aumento de acciones”.
Consejos de riesgo: la demanda mundial de instalaciones fotovoltaicas no es tan buena como se esperaba; La demanda de almacenamiento de energía no está a la altura de las expectativas; La aceleración de la iteración de la tecnología en la industria del almacenamiento de energía conduce a un retraso en la capacidad de producción de las empresas.
