Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ( Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) )
Eventos: la empresa publicó el informe anual 2021, 2021 alcanzó 66.209 millones de yuan en ingresos de explotación, un aumento del 15,5% en el mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 23.377 millones de yuan, lo que representa un aumento del 17,2% con respecto al a ño anterior. Entre ellos, 21q4 Company logró ingresos de explotación de 16.488 millones de yuan, un aumento del 11,2%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 6.050 millones de yuan, un 11,8% más que el año anterior.
Al mismo tiempo, la empresa publicó el informe trimestral 2022, 22q1 Company realizó ingresos de explotación de 27.548 millones de yuan, un aumento del 13,3%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 10.823 millones de yuan, un aumento del 16,08% con respecto al año anterior.
Puntos de inversión
21 años de crecimiento constante, una serie de vinos para lograr un alto aumento. Los ingresos de 21 / 21q4 fueron de 662,09 / 16488 millones de yuan, respectivamente, en comparación con + 15,5% / + 11,2%. En cuanto a los productos, en 21 años los ingresos por concepto de vino fueron de 61.732 millones de yuan (+ 17,7%), Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) / / serie de productos vitivinícolas, respectivamente, los ingresos de 491,12 / 12.620 millones de yuan (+ 11,5% / + 50,7%) y las ventas de Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) / / serie de productos vitivinícolas fueron de 2,92 / 152600 toneladas (+ 3,8% / + 15,3%). A nivel subregional, los ingresos procedentes de las regiones oriental / meridional / occidental / septentrional / central ascendieron a 187,82 / 74,30 / 169,79 / 75,35 / 11.005 millones de yuan, respectivamente, lo que representa un rápido crecimiento de los ingresos en el contexto de una base baja en las regiones meridional, septentrional y central, en comparación con El mismo período del a ño anterior + 32,4% / + 32,1% / – 8,2% / + 30,2% / + 31,9%; Desde el punto de vista de los canales, el modelo de distribución / venta directa logró ingresos por separado de 5.0137 / 11.595 millones de yuan, un + 10,5% / + 64,4% año tras año. Al mismo tiempo, en 21 años, el número total de distribuidores de la empresa es de 2.656, 0.858 2.054 distribuidores, de los cuales
Los ingresos de 21q1 ascendieron a 27.548 millones de yuan (+ 13,3%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado. En el contexto del aumento de los precios en 21 años y la estabilización de las ventas en el Festival de primavera, la empresa logró un crecimiento constante en el primer trimestre. Al mismo tiempo, la reciente situación epidémica afectó a la debilidad de la demanda, al mismo tiempo, la industria del licor con un aumento de la competencia de precios de 1.000 Yuan, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) El precio inicial del lote tiene una ligera presión, la empresa garantiza la estabilidad relativa del precio del lote mediante el control adecuado de la cantidad de entrega, y garantiza el crecimiento estable del rendimiento de la empresa.
El margen bruto de 21 años ha aumentado constantemente y la rentabilidad ha mejorado constantemente. El margen bruto de 21 años de la empresa es del 75,35%, año tras año + 1,19 ptcs, de los cuales el margen bruto de alcohol es del 80,29%, año tras año + 0,01 pcts. La tasa de gastos de venta / tasa de gastos de Gestión / tasa de gastos financieros fue de 9,82% / 4,38% / – 2,62%, año tras año + 0,09 / – 0,17 / – 0,02 ptcs, la tasa de interés neto de 21 años fue de 35,31%, año tras año + 0,50 ptcs; La tasa bruta de beneficio de 22q1 fue de 78,41%, año tras año + 1,98 PTC, la tasa de gastos de venta / gestión / tasa de gastos financieros fue de 7,38% / – 3,56% / – 1,86%, año tras año + 0,29 / – 0,35 / + 0,00 PTC, la tasa neta de beneficio de 22q1 fue de 39,29%, año tras año + 0,96 PTC. La rentabilidad de la empresa es estable y positiva. 21q1 contract liabilities + other Current liabilities are 4.100 million Yuan, with – 1.53 million Yuan and – 10.65 million Yuan, while receivable bills are + 52.8 per cent, mainly due to the rising proportion of bills used by Companies under the effect of Epidemic Situation to reduce the Fund pressure of Dealers.
La gestión ha cambiado constantemente y la serie de reformas ha contribuido al desarrollo a largo plazo. Recientemente, la empresa completó el ajuste de personal y llevó a cabo activamente una nueva ronda de reformas. En cuanto al sistema de gestión, la empresa está organizando activamente el sistema de gestión de la sociedad anónima y promoviendo sistemáticamente el plan de incentivos a mediano y largo plazo, movilizando el entusiasmo del personal directivo mediante la reforma, a fin de proporcionar una garantía endógena para el desarrollo a largo plazo de la empresa. En cuanto a los canales, la empresa planificó sistemáticamente la cantidad y estructura exactas de ocho generaciones de Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) En cuanto a los productos, el clásico Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) se ajusta a través El plan de reforma de la gestión de la empresa es claro y se espera que tenga un efecto positivo después del 22q2.
Sugerencias de inversión: en el precio de 1000 yuan con la intensificación de la competencia, el ritmo de aumento de los precios de los cinco lotes es inferior a las expectativas y otros factores suprimidos, el precio de las acciones de la empresa se ha ajustado en el período anterior, la empresa correspondiente a 22 años 23 xpe, subestimado Obviamente. En vista de la mejora de la fuerza de la marca a largo plazo de la empresa y el volumen de la banda de precios de 1000 Yuan, se espera que el rendimiento de la empresa y la valoración de la reparación. Pronosticamos que los ingresos de explotación de 2022 – 2024 serán de 759,56 / 872,26 / 995,69 Yuan, un aumento del 14,7% / 14,8% / 14,2% año tras año. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 273,82 / 323,26 / 37,270 millones de yuan, un aumento del 17,1% / 18,1% / 15,3% año tras año. EPS correspondiente a 7,05 / 8,33 / 9,60 Yuan, respectivamente, para mantener la calificación de la empresa “Buy – a”.
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica local es repetida; La tendencia de los precios es inferior a las expectativas; La promoción de nuevos productos no es tan buena como se esperaba; Los fundamentos económicos influyen en el consumo de alcohol; Cuestiones relativas a la seguridad alimentaria, etc.
