Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) ( Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) )
Evento. Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) \ El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.380 millones de yuan, un aumento del 45,0% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 1.290 millones de yuan, un aumento del 45,8% con respecto al año anterior. Los ingresos del primer trimestre de 21 años ascendieron a 1.580 millones de yuan, lo que representa un aumento del 37,2% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 550 millones de yuan, un 49,0% más que el mismo período del año anterior. El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 540 millones de yuan, lo que representa un aumento del 50,4% con respecto al a ño anterior.
El potencial de acumulación de agujeros para promover la mejora de los productos, los canales de labranza profunda para ocupar la parte provincial. En los últimos 21 años, los ingresos de licor de grado medio y alto y licor común fueron de 30,8 / 1.230 millones de yuan, un aumento del 44,7% / 10,7%. El margen bruto total aumentó 0,4 PCT a 67,5%, principalmente debido a la liberación de energía potencial de la serie dongzang, lo que dio lugar a un aumento de los ingresos de licor de grado medio y alto de 5,8 PCT a 71,5%. En el primer trimestre de 22 años, los ingresos de licor de grado medio y alto alcanzaron los 1.240 millones de yuan, un aumento del 56% en comparación con el mismo período del a ño pasado, los ingresos de licor ordinario de 270 millones de yuan, una disminución del 6,9% en comparación con el mismo período del año pasado, el margen bruto aumentó de 1,7 a 71,4% en comparación con el mismo período del año pasado, principalmente debido al consumo de licor de retorno durante el Festival de primavera, las ventas de terminales de almacenamiento de cuevas activas, la optimización continua de la estructura del producto En 21 años, los ingresos de la provincia aumentaron 1,7 PCT a 63,5% en comparación con 20 años. Bajo el modo de operación de distribución profunda del sistema de pequeñas empresas, la empresa utilizó un mayor beneficio del canal para formar el empuje y cultivar activamente el mercado interno de la provincia. En 22 años, los ingresos de La provincia de q1 dentro / fuera de la provincia ascendieron a 10,4 / 460 millones de yuan, 44% y 31% en comparación con el mismo período del a ño pasado, y la proporción de ingresos dentro de la provincia aumentó a 69,4%.
Optimización de la estructura de costos para mejorar la flexibilidad del rendimiento. En comparación con el mismo período del año pasado, la tasa de gastos de venta de la empresa disminuyó en 2,4 PCT a 9,7%, la tasa de gastos de gestión disminuyó en 0,7 PCT a 4,3%, principalmente debido a la mejora de la estructura del producto y el efecto de escala, la tasa de gastos de asistencia se redujo, el beneficio neto aumentó en 2,6 PCT a 30,2%. En el primer trimestre de 22 años, los gastos de venta y los gastos de gestión ascendieron a 12.250 millones de yuan / 4.910 millones de yuan, respectivamente, lo que representa un aumento del 28,9% y el 6,7% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y la tasa de gastos de venta y los Gastos de gestión ascendieron al 7,8% y el 3,1%, respectivamente. El tipo de interés neto aumentó en 2,8 PCT al 35,1% en comparación con el mismo período del año pasado, lo que dio lugar a una liberación
Se espera que la energía potencial de la cueva y el reservorio se libere de manera sostenible. En el lado de la marca, la empresa se adhiere a los seis sistemas ecológicos de producción ecológica, Corte ecológico de agua, tecnología de fermentación ecológica, ciclo ecológico, almacenamiento ecológico de cuevas y consumo ecológico, y forma una competencia diferenciada con la serie de a ños de enfoque de productos competitivos en la provincia, creando una "marca líder de licor ecológico chino". En el lado del producto, la serie dongzang dong6 y dong9 son los principales productos individuales, centrándose en 100 + y 200 + bandas de precios, centrándose en el mercado hundido, debilitando la competitividad de los productos competitivos en la zona de precios afectada por el ciclo de vida en la provincia, cambiando gradualmente la atención a los productos de más de 300 yuan, formando una competencia de dislocación y un volumen rápido. Al mismo tiempo, la empresa también está fortaleciendo aún más la influencia de la marca, a través de dongzang 16 y dongzang 20 aprovechar esta oportunidad de banda de precios de gama alta, liderando la serie dongzang en su conjunto.
Asesoramiento sobre inversiones y previsión de beneficios. Esperamos que los ingresos de 22 a 24 años de la empresa sean de 57,8 / 70,3 / 84,9 millones, respectivamente (los ingresos de 22 a 23 años previstos anteriormente son de 50,0 / 59,4 millones, respectivamente), los beneficios netos de la empresa matriz sean de 18,1 / 22,8 / 28,5 millones, respectivamente (los beneficios netos de 22 a 23 años previstos anteriormente son de 15,2 / 18,3 millones), y los correspondientes EPS sean de 2,26 / 2,85 / 3,56 (los ingresos de 22 a 23 años previstos anteriormente son de 190 / 2,29). La valoración media de 22 años de la empresa comparable es 27 veces PE, dar Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) 22 años 35 veces pe (mantener sin cambios), el precio objetivo de 56 yuan a 79 Yuan, mantener la calificación de "mejor que el mercado".
Consejos de riesgo: brotes repetidos de covid - 19, aumento de la competencia en el mercado, problemas de seguridad alimentaria
