Zhejiang Xinao Textiles Inc(603889) ( Zhejiang Xinao Textiles Inc(603889) )
Concentración de la cuota de mercado líder de la industria
En general, la ventaja del grifo de Subdivisión está emergiendo gradualmente. Los ingresos de q1 en 22 años ascendieron a 893 millones de yuan, un aumento del 40,24% con respecto al a ño anterior y un aumento del 24,59% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la madre ascendió a 74 millones de yuan, un aumento del 47,40% con respecto al a ño anterior, un aumento del 15,20% con respecto al máximo histórico, el mejor rendimiento q1 de la historia. Esperamos que los precios de los hilados de lana aumenten en un 30 – 40%; Las ventas de hilados de Cachemira aumentaron considerablemente, lo que dio lugar a un aumento de los ingresos del 80% al 90%.
En cuanto a la tasa bruta, la tasa bruta de 22 q1 fue del 17,78% y la tasa bruta yoy – 1,7 PCT, que se debió principalmente al rápido aumento de la proporción de hilados de Cachemira con una tasa bruta relativamente baja. Debido a la estabilidad de los precios de las materias primas y al aumento de la proporción de pedidos de comercio exterior con una tasa bruta más alta, esperamos que la tasa bruta de interés de los hilados de estambre siga siendo elevada en un 23%. Al mismo tiempo, sobre la base de la expansión del sacrificio del mercado, el costo de los materiales debido a razones logísticas y otras razones, esperamos que el margen bruto del negocio de Cachemira bajo presión a corto plazo.
Creemos que después de 19 años de guerra comercial sino – estadounidense y 20 / 21 años de situación epidémica, la capacidad de producción de las pequeñas y medianas empresas textiles de lana de tipo amplio se está acelerando, y la cuota de mercado de las empresas textiles de lana de alta rentabilidad se está acelerando. Desde el punto de vista del desarrollo de la empresa, creemos que también puede obtener cierto grado de confirmación, la empresa 2021 en la estrategia de ventas positiva impulsada por la escasez de capacidad, la necesidad de seguir ayudando a través de socios estratégicos para hacer frente a la fuerte demanda de pedidos aguas abajo; El volumen de ventas de 22q1 siguió creciendo a gran velocidad y no se debilitó durante la temporada baja.
Nueva Australia es joven en los últimos 30 años.
La empresa ha completado básicamente la sucesión de la dirección. La empresa también ha publicado hoy el anuncio de sucesión de secretarios de la Junta Directiva, la empresa también anunció en febrero de 21 a ños el nombramiento de un nuevo Director General para suceder al Presidente Hua, la estructura general, la actual gestión básica ha completado la sucesión de antiguos y nuevos. También vemos que una serie de reformas positivas dirigidas por el joven equipo de gestión se están llevando a cabo gradualmente, incluida la estrategia de ventas activa y detallada, la cooperación activa de todos los departamentos en el contexto del desarrollo de los servicios de banda ancha, un nuevo sistema de evaluación del desempeño y un mecanismo de incentivos, la producción y la comercialización, etc.
Previsión y valoración de los beneficios
Esperamos que los ingresos de 22 / 23 / 24 años aumenten un 20% / 15% / 13% a 41,3 / 47,3 / 53,6 millones de yuan, y que el beneficio neto de la empresa matriz aumente un 30% / 22% / 22% a 3,88 / 473 / 575 millones de yuan. Según el precio de cierre del 28 de abril de 2022, el PE correspondiente a 2022 – 2024 es de 7 / 6 / 5X, respectivamente. Creemos que 22 a ños como un nuevo comienzo después del trigésimo aniversario de la Fundación de la nueva Australia, el crecimiento vale la pena esperar, teniendo en cuenta que la cuota líder de la industria se espera que aumente rápidamente después de la liquidación, la industria se espera que continúe, con un gran potencial para mantener la calificación de “comprar”.
Factores de riesgo potenciales
El riesgo de fluctuación excesiva del precio de la lana; La expansión de la producción fue inferior a lo previsto;
