Tsingtao Brewery Company Limited(600600) ( Tsingtao Brewery Company Limited(600600) )
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En la noche del 28 de abril de 2022, la compañía publicó el primer informe trimestral de 2022: los ingresos totales de explotación de 2022 q1 fueron de 9.208 millones de yuan (un aumento del 3%), el beneficio neto de la madre fue de 1.126 millones de yuan (un aumento del 10%) y el beneficio No neto deducido fue de 1.022 millones de yuan (un aumento del 17%).
Puntos de inversión
El rendimiento superó las expectativas y el aumento de los costos erosionó parte del margen bruto
Los ingresos totales de explotación de la empresa 2022q1 ascendieron a 9.208 millones de yuan (un aumento del 3%); Los beneficios netos de la empresa matriz ascendieron a 1.126 millones de yuan (un aumento del 10%) y los beneficios no netos deducidos a 1.022 millones de yuan (un aumento del 17%) superaron las expectativas. En marzo, el brote de neumonía de covid – 19 en China se distribuyó en muchos lugares, lo que tuvo un gran impacto en el mercado de consumo de cerveza de China y tuvo un gran impacto en las ventas de cerveza de la empresa. 2022q1 margen bruto 37,85% (con una disminución de 7 PCT), debido al aumento de las materias primas y al aumento de los costos logísticos. El tipo de interés neto fue del 12,52% (con un aumento de 0,7 PCT), principalmente debido a la tasa de gastos de venta del 14,20% (con una disminución de 8 PCT). La empresa se centró en los Juegos Olímpicos de invierno 2022, a través de la serie de actividades de promoción Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) El volumen total de ventas de 2022q1 fue de 2.290000 litros (una disminución del 2,8%) y el precio de la tonelada correspondiente fue de 43.300 Yuan / 1.000 litros (un aumento del 6,1%). Entre ellos, las principales marcas de cerveza verde vendieron 1.304000 litros (un aumento del 5,1%), manteniendo una buena tendencia de crecimiento. Estamos a punto de entrar en el día de mayo, creemos que la empresa entrará en la temporada alta se espera que acelere la recuperación del crecimiento, la rentabilidad se espera que aumente aún más.
Estrategia de marca establecida sin cambios, la gama alta seguirá siendo
En 2022, la empresa seguirá promoviendo la estrategia de marca de “la marca principal + la segunda marca de cerveza Laoshan”, cultivando y desarrollando activamente nuevos productos estratégicos y nuevos productos especiales. La empresa aprovechará las ventajas de la distribución de la red de producción y comercialización que abarca los principales mercados nacionales, consolidará y mejorará su posición dominante en el mercado de base y su cuota de mercado emergente, y establecerá un sistema de gestión de la comercialización centrado en el consumidor.
Además, la empresa construirá un ecosistema multi – formato profundamente relacionado, complementario y altruista. Confiando en el negocio de la cadena “tsingta1903 Tsingtao Brewery Company Limited(600600) \ La empresa ha establecido un proceso de alta gama sin cambios, la estructura del producto seguirá optimizando. De cara a 2022, con el aumento continuo de las materias primas, creemos que la empresa puede hacer frente al aumento directo o indirecto de los precios, la optimización continua de la estructura del producto se espera que libere continuamente el rendimiento.
Previsión de beneficios
Valoramos la optimización continua de la estructura del producto y la mejora de la eficiencia de la gestión. Se espera que EPS sea de 2,50 / 2,99 / 3,48 yuan en 2022 – 2024, y el precio actual de las acciones corresponde a pe 33 / 28 / 24 veces, respectivamente, para mantener la calificación de inversión “recomendada”.
Indicación del riesgo
Los riesgos macroeconómicos a la baja, la epidemia arrastra el consumo, las ventas de temporada alta no son esperadas, el aumento de los precios no es esperado, el aumento de las materias primas, etc.
