Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) ( Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) )
Puntos de inversión
Resumen de los resultados: la empresa publicó un informe trimestral 2022, 2022q1 para lograr ingresos de 180 millones de yuan, un aumento del 4,5%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 16,46 millones de yuan, una disminución del 42,5% con respecto al a ño anterior.
Q1 el crecimiento de los ingresos se desaceleró. Desde el punto de vista de las empresas, el negocio de marca independiente de q1 alcanzó 150 millones de yuan en ingresos, un aumento del 15,5% con respecto al a ño anterior. Desde el punto de vista del mercado chino, de enero a febrero de 2022, la marca independiente de la empresa China es relativamente estable. Desde marzo, la situación epidémica en China ha sido repetida, la logística y la entrega urgente en muchas regiones siguen bloqueadas, las ventas son lentas, los ingresos de las empresas chinas de marcas independientes bajo presión. Los ingresos de explotación de beiding China ascendieron a 130 millones de yuan, un aumento del 10,5% con respecto al mismo período del año anterior. La empresa promueve constantemente el negocio de beiding en China, al mismo tiempo, desarrolla activamente el mercado extranjero, realiza el rápido crecimiento del negocio de beiding Brand en el extranjero, realiza los ingresos de explotación de 16,96 millones de yuan, en comparación con el mismo período del año pasado aumenta el 76,5%. En cuanto al negocio de OEM, afectado por la disminución de la demanda en el extranjero, los ingresos de OEM / ODM de la empresa se introdujeron en el mismo período del año pasado, y los ingresos de q1 ascendieron a 36,65 millones de yuan, una disminución del 24,3% en comparación con el mismo período del año anterior.
La epidemia afecta repetidamente a los beneficios a corto plazo. El margen bruto global de la empresa fue del 48,3%, un aumento de 0,5 pp. Por separado, bajo la influencia del aumento de los precios de las materias primas, el margen bruto de beneficio de las empresas de marca independiente y las empresas de OEM ha disminuido. Sin embargo, el margen bruto de la empresa mejoró año tras año, gracias a una mayor proporción de los ingresos de las empresas de marcas independientes que se benefician de altos beneficios. En cuanto a la tasa de gastos, la tasa de gastos de ventas / gestión / finanzas / I + D de la empresa fue del 26,3% / 10,7% / 0,5% / 4,3%, respectivamente, con una variación interanual de 4,7 PP / – 0,4 PP / 0,4 PP / 1,6 pp. La empresa ha mantenido una alta inversión de costos en la atracción y el cultivo de talentos, la promoción de marcas, el arrendamiento de almacenes, la construcción digital, etc., pero bajo la influencia de la situación epidémica, la logística es limitada, el crecimiento de la marca independiente de la empresa se ha ralentizado y la tasa de Gastos de la empresa ha aumentado durante el período de que se informa. En general, el tipo de interés neto de la empresa fue del 9,0%, una disminución de 7,4 pp.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se espera que la empresa se beneficie plenamente de la mejora del consumo en China. La situación epidémica afecta a la presión de la gestión a corto plazo de la empresa, junto con la mitigación de los factores de influencia externa, la empresa superpuesta responde positivamente, la eficiencia de la operación aumenta la optimización de la tasa de gastos de asistencia, se espera que el rendimiento de la empresa mejore constantemente, esperamos que la Empresa 2022 – 2024 EPS sea de 0,37 / 0,47 / 0,59 Yuan, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo: riesgo de fluctuación significativa de los precios de las materias primas, riesgo recurrente de brotes epidémicos
