Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) ( Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) )
Puntos de inversión
Resumen de los resultados: en 2022, la empresa q1 registró ingresos de 190 millones de yuan, un aumento del 23,3% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 40 millones de yuan, un aumento del 10,3% con respecto al año anterior; El beneficio neto retenido fue de 3.000 millones de yuan, un aumento del 1,3% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, que se debió principalmente a los ingresos de inversión de 5.930000 Yuan realizados por la empresa durante el período que abarca el informe.
Disfrute de los dividendos de la industria, el rápido crecimiento de los ingresos. Según los datos agregados de a VC, 2022 q1 Integrated Furnace Industry logró un volumen de ventas al por menor de 510000 unidades, un aumento del 4,9% con respecto al a ño anterior; Las ventas al por menor ascendieron a 4.750 millones de yuan, un 19,5% más que el año anterior, y la industria siguió creciendo. Como una de las principales empresas de cocinas integradas, la empresa siguió fortaleciendo la investigación y el desarrollo durante el período que abarca el informe, promoviendo la aceleración de la promoción de nuevos productos, fortaleciendo la distribución de canales diversificados, insistiendo en el desarrollo coordinado de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) \
Presión a corto plazo sobre la rentabilidad. Durante el período que abarca el informe, el margen bruto global de la empresa, afectado por el aumento de los precios de las materias primas, fue del 44,3%, una disminución de 3 PP con respecto al a ño anterior. En cuanto a la tasa de gastos, la tasa de gastos de venta de la empresa fue del 12,3%, una disminución de 1,9 PP; La tasa de gastos de gestión es del 15,5%, lo que representa un aumento de 5,8 PP en comparación con el a ño anterior. La tasa de gastos financieros fue de – 3,8%, sin cambios con respecto al año anterior. En general, el tipo de interés neto de la empresa es del 19,7%, una disminución interanual de 2,3 PP, presión sobre la rentabilidad a corto plazo.
La gestión infundió nueva vitalidad y la investigación y el desarrollo siguieron aumentando. Durante el período que abarca el informe, el personal de la empresa cambió y el Director General fue nombrado por el Director General de la empresa y Shao yujie, hija del Director General Shao, que infundió nueva vitalidad a la dirección de la empresa. Además, la empresa siguió aumentando el Código de I + D, promoviendo la iteración de la actualización del producto, durante el período de que se informa, los gastos de I + D de la empresa aumentaron un 149% año tras año, la tasa de gastos de I + D alcanzó el 7,8%, aumentó 4 PP año tras año, pero se prevé que la tasa anual de gastos de I + D se mantenga en torno al 3,5%. Suponemos que los gastos de I + D de la empresa no sólo se invertirán en la renovación de cocinas integradas, sino que también se utilizarán en parte para el desarrollo de lavavajillas, lavabos integrados, etc., para promover la expansión de la categoría de la empresa. Con el cambio de la dirección de la empresa y el enriquecimiento continuo de la matriz de productos, se espera que la empresa se desarrolle a largo plazo.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se espera que EPS de 2022 a 2024 sea de 1,9 / 2,32 / 2,93 Yuan, respectivamente. Teniendo en cuenta que la empresa es una empresa de alta calidad de gama integrada, el canal de productos se optimiza continuamente, se espera que la empresa se beneficie plenamente de la mejora de la permeabilidad de gama integrada y mantenga la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: los precios de las materias primas o las fluctuaciones significativas, las ventas finales no esperan el riesgo.
