Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) ( Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) )
El informe anual de 2021 de la empresa aumentó constantemente, 2022q1 se vio afectado por la desaceleración de la tasa de crecimiento de la epidemia
La empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022: los ingresos en 2021 fueron de 58.691 millones de yuan (+ 13,5%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.876 millones de yuan (+ 18,3%). Los ingresos de 2022q1 ascendieron a 18.442 millones de yuan (+ 7,2%), el beneficio neto atribuible a la madre fue de 407 millones de yuan (- 37,3%) y el beneficio neto no atribuible fue de 466 millones de yuan (+ 7,5%). Creemos que la tendencia al aumento de la concentración líder en la industria de la joyería de oro es obvia, la marca Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) \ Teniendo en cuenta el impacto de la epidemia en el este de China, redujimos las previsiones de ganancias de 2022 – 2023 y aumentamos las previsiones de ganancias de 2024. Se espera que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 18,76 (- 1,70) / 21,18 (- 2,27) / 2.388 millones de yuan, y el EPS correspondiente sea de 3,59 (- 0,32) / 4,05 (- 0,43) / 4,57 Yuan. El precio actual de las acciones en respuesta a PE es de 10,4 / 9,3 / 8,2 veces, con una valoración razonable y una calificación de “compra”.
Tomar medidas para abrir el mercado al mismo tiempo, promover el crecimiento de la joyería, el control de costos es bueno
En 2021, los ingresos del negocio de joyería de la empresa alcanzaron los 46.860 millones de yuan, un aumento del 23,1% con respecto al a ño anterior. El crecimiento brillante se debió principalmente a la continua expansión de la red de marketing de la empresa. En cuanto a la rentabilidad, el margen bruto global de la empresa en 2021 fue del 7,8% (- 0,4 PCT), la tasa de gastos de venta / gestión / financieros fue del 1,4% / 0,7% / 0,5%, respectivamente, en comparación con el mismo período + 0 PCT / – 0,1 PCT / – 0,1 PCT, y el control de los gastos fue bueno. En el primer trimestre de 2022, el crecimiento de los ingresos de la empresa se desaceleró debido a la situación epidémica en el este de China y el sur de China, con una tasa bruta global de 2022q1 del 7,9% (+ 0,2 PCT), una tasa de gastos de venta / gestión / financieros del 1,5% / 0,6% / 0,5%, respectivamente, y una rentabilidad estable.
Multi – canal, multi – expansión y desarrollo, remachado “14º plan quinquenal” para estimular el impulso endógeno en todas las direcciones
Como “signo de oro de cien a ños” de joyería China, es líder en popularidad, reputación y lealtad. En cuanto a los canales, a finales de 2021 el número total de tiendas de la empresa había llegado a 4.945 (incluidas 186 tiendas por cuenta propia y 4.759 franquicias en cadena), lo que representaba un aumento neto de 495 tiendas en todo el a ño y más de 300 nuevas tiendas previstas para 2022; Establecer una empresa en el puerto de libre comercio de Hainan, integrar los recursos para ayudar a las empresas nacionales y extranjeras; En línea para promover activamente la transmisión en vivo de la red, los miembros del centro comercial y otros nuevos métodos de venta. En el aspecto de la marca, el artista contratado Chen Shu muestra la nueva imagen de la marca, la influencia de la marca continúa mejorando. Durante el período del “14º plan quinquenal”, la empresa seguirá profundizando la reforma de la “acción Shuangbai”, centrándose en las ventajas de la marca, el talento, la tecnología y la escala, tanto dentro como fuera de las capacidades para promover la competitividad básica.
Consejos de riesgo: brotes repetidos, aumento de la competencia en el mercado, resultados de la reforma menos esperados.
