Tianjin Ringpu Bio-Technology Co.Ltd(300119) ( Tianjin Ringpu Bio-Technology Co.Ltd(300119) )
Puntos de inversión
Resumen de los resultados: en 2022, la empresa q1 obtuvo ingresos de explotación de 390 millones de yuan, una disminución del 30,2% en comparación con el a ño anterior, un beneficio neto de 70 millones de yuan, una disminución del 37,9% en comparación con el año anterior, un beneficio neto de 60 millones de yuan, una disminución del 39% en comparación con el año anterior.
Observaciones: el rendimiento de q1 de la empresa disminuyó en comparación con el mismo per íodo del año pasado debido principalmente a la influencia de la acuicultura descendente, el primer trimestre de los precios de los cerdos vivos sigue siendo bajo, la pérdida de la industria de la acuicultura y la influencia de la situación epidémica de la demanda del mercado Se debilitó, el rendimiento de la acuicultura disminuyó; Por otra parte, en el período que abarca el informe, Hubei Longxiang todavía se encontraba en la fase de producción experimental, la capacidad de producción no se liberó y los ingresos de la API disminuyeron. En la actualidad, las empresas de cría de cerdos vivos siguen siendo en general deficitarias, pero la rentabilidad se está reparando gradualmente, el Centro de costos de la industria se está moviendo hacia abajo, la demanda de productos de Seguridad animal o se enfrentará a un aumento, y la vacuna contra la gripe aviar en el sur de China, la sustitución de la CEPA biotóxica, y la integración de la gestión de la empresa se está llevando a cabo sin tropiezos, las perspectivas son buenas en su conjunto. Al mismo tiempo, la empresa emitió un anuncio para conceder 4.137000 acciones restringidas, 213 personas participaron en el personal de incentivos, 2022 – 2024 objetivos de evaluación del desempeño basados en el beneficio neto de 21 a ños, la tasa de crecimiento del beneficio neto no es inferior al 11% / 33% / 53%, movilizar plenamente El entusiasmo de los empleados, el desarrollo a largo plazo hacia un mejor.
La empresa fortalece la gestión de la estructura del cliente, junto con el aumento de la proporción de agricultores a gran escala, el grado de atención de la seguridad móvil se fortalece, la cooperación profunda con los clientes del Grupo es útil para el control de riesgos y el desarrollo a largo plazo. En la actualidad, el precio de la carne de cerdo es de unos 14,5 Yuan / kg, los agricultores siguen perdiendo dinero en general, y la proporción de agricultores a gran escala en China sigue aumentando debido a los requisitos ambientales a largo plazo y a la lucha contra la peste porcina africana. A través de la “mejora del germoplasma reproductivo + exploración de la tecnología de dietas bajas en proteínas + mejora de la capacidad de prevención y control de enfermedades + conexión de la cadena industrial”, el Grupo de cría puede reducir el costo y aumentar la eficiencia y mejorar la capacidad de resistencia al riesgo. Al mismo tiempo, se fortalece la trazabilidad de los productos de seguros de vida y la voluntad de las grandes empresas de seguros de vida que tienen la capacidad de construir un sistema de seguridad biológica y prevenir y controlar las enfermedades epidémicas. La empresa tiene una matriz de productos completa y puede crear un sistema de prevención y control de enfermedades para los principales clientes, servicios diferenciados para mejorar eficazmente la viscosidad de los clientes del Grupo. La empresa adopta continuamente la optimización de la estructura del cliente, aumenta la fuerza de cooperación para la empresa de cría estandarizada de alta calidad, construye la base de cooperación de la cooperación fuerte y fuerte, 2021 el modo de venta directa de la empresa realiza los ingresos de explotación de 1.170 millones de yuan, la proporción alcanza el 58,1%, los cinco primeros clientes realiza los ingresos de ventas de 200 millones de yuan, el mismo aumento del 112,6%. En 2021, los ingresos totales de las empresas ganaderas ascendieron a 420 millones de yuan, un aumento del 22,3% con respecto al a ño anterior, 42,76 millones de ml de ventas de vacunas inactivadas para animales, un aumento del 16,5% con respecto al año anterior, 270 millones de yuan de ingresos de medicamentos, un aumento del 46,5% con respecto al año anterior, y 150 millones de yuan de ingresos de vacunas se mantuvieron básicamente estables. La influencia de la protección del medio ambiente en la materia prima farmacéutica, el taller de la industria farmacéutica Longxiang detuvo la producción y se trasladó a la nueva fábrica, la nueva capacidad no ha sido liberada, por lo que los ingresos de 220 millones de yuan, una disminución del 32% con respecto al a ño anterior, la Nueva fábrica ha entrado en funcionamiento en la actualidad, puede contribuir al valor de la producción de la materia prima farmacéutica de 800 a 1.000 millones de yuan, el desarrollo conjunto de múltiples placas, el rendimiento futuro es bueno
La categoría de productos de la empresa es rica, el diseño de la placa de medicina, el crecimiento se fortalece. La vacuna trivalente inactivada contra la gripe aviar (h5 + h7) ocupa el primer lugar en el mercado chino. La vacuna inactivada Circle 2 y la vacuna viva bivalente contra la diarrea gástrica infecciosa porcina tienen una fuerte competitividad en el mercado de productos biológicos porcinos. En cuanto a los medicamentos veterinarios, la inmunidad del ganado y las aves de corral disminuirá después de la “Prohibición de la resistencia”, y la demanda de medicamentos que contienen antibióticos aumentará en consecuencia cuando se produzcan enfermedades. Y la nueva versión de GMP promueve la concentración de la industria para mejorar continuamente, los productos de la empresa temicoxina granulado entérico, inyección de ceftiofur de cristal de acción prolongada, suspensión seca de deciloxiquinato y muchos otros nuevos medicamentos veterinarios pertenecen a la iniciativa internacional, florfenicol, vonimulina, la tasa de ocupación del mercado internacional de tres productos En la primera fila. Al mismo tiempo, la empresa emite acciones a objetos específicos para recaudar fondos por valor de 1.340 millones de yuan, la escala industrial sigue ampliándose, el progreso tecnológico y la mejora son beneficiosos para el desarrollo a largo plazo de la empresa. El alcance de los fondos recaudados incluye el proyecto de construcción de la fábrica de automatización de medicamentos veterinarios estándar internacionales (200 millones de yuan), el proyecto de la base industrial de extracción de plantas naturales (150 millones de yuan), el proyecto del taller de cultivo de suspensión biológica a gran escala en el sur de China (160 millones de yuan), el proyecto de reconstrucción y expansión biológica en la Ribera Central (250 millones de yuan), etc. Ayuda a la empresa a mejorar la fuerza de R & D independiente, en vacunas de ingeniería genética, tecnología clave de vacunas y otras áreas de innovación se han fortalecido, a largo plazo, la tendencia de desarrollo de la empresa es buena.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: EPS de 2022 a 2024 se estima en 1,09 Yuan, 1,39 yuan y 1,79 yuan respectivamente, y el PE dinámico correspondiente es 13 / 11 / 8 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el progreso del desarrollo de productos no es tan bueno como se esperaba, la situación epidémica de los animales en el extremo de la cría, etc.
