Sinosoft Co.Ltd(603927) ( Sinosoft Co.Ltd(603927) )
Panorama general de los acontecimientos
El 28 de abril, la empresa publicó el informe trimestral 2022, 22q1 logró ingresos de explotación de 1.246 millones de yuan, una disminución del 2,15% en comparación con el a ño anterior, el beneficio neto de la madre de 07 millones de yuan, un aumento del 7,77% en comparación con el año anterior. El crecimiento del rendimiento de la empresa 22q1 se desaceleró, creemos que a corto plazo o perturbado por factores epidémicos, a lo largo del año seguimos siendo optimistas sobre el desarrollo empresarial de la empresa.
22q1 rendimiento bajo presión o debido a perturbaciones epidémicas, las obligaciones contractuales indican que la demanda de pedidos sigue siendo elevada
Desde el punto de vista de los ingresos y beneficios, los ingresos de la empresa 22q1 disminuyeron un 2,15% año tras año, el beneficio neto aumentó un 7,77% año tras año, el crecimiento a corto plazo del rendimiento bajo presión. Creemos que, por un lado, debido a que la situación epidémica de q1 se distribuye ampliamente, especialmente en las ciudades de primera línea, la situación epidémica es más grave, los principales clientes de seguros aguas abajo de la empresa se concentran en las ciudades de primera línea, por lo que se ven muy afectados por la situación epidémica, algunas empresas o no pueden realizar la confirmación de los ingresos. Por otra parte, el rendimiento de la empresa tiene una estacionalidad obvia, tomando como ejemplo 2021, los ingresos de 21q1 representaron sólo el 20% de los ingresos anuales y los beneficios representaron el 1,2% de los ingresos anuales, por lo que el rendimiento de 22q1 no contribuyó mucho a todo el a ño. Si se eliminan los Efectos de la epidemia de seguimiento, la empresa todavía puede lograr un crecimiento constante del rendimiento anual.
Desde el punto de vista de la tasa bruta, la tasa bruta global de 22q1 es de 32,60%, lo que representa un aumento de 3,68 PCT en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. Creemos que la tasa bruta global de 22q1 se debe principalmente a la disminución de la proporción de negocios integrados con bajos márgenes brutos, lo que demuestra que el negocio de la empresa está perturbado por la situación epidémica y que la demanda de servicios integrados para la entrega sobre el terreno es mayor, por lo que el impacto de la epidemia es mayor.
Desde el punto de vista de los pasivos contractuales, a finales del 22q1, los pasivos contractuales de la empresa seguían siendo 1.875 millones de yuan, un aumento del 14,12% con respecto al año anterior. Los pasivos contractuales son principalmente pagos anticipados de los clientes, el crecimiento de dos dígitos de los pasivos contractuales indica que la demanda de pedidos de la empresa sigue siendo buena, por lo que no somos pesimistas sobre el rendimiento de la empresa durante todo el año.
La estrategia de “seguros +” acelera el aterrizaje y abre la curva de crecimiento futuro
La estrategia “Insurance +” promueve una nueva ronda de crecimiento de la empresa. Con la extensión de la demand a de la industria de seguros, la demanda de información de seguros también está evolucionando gradualmente de la gestión interna tradicional a la cooperación empresarial externa, por lo que la empresa espera aferrarse a los clientes de seguros básicos y extender el Servicio de información a la interfaz del sistema y la construcción de negocios entre La compañía de seguros y cada escena de la industria, para ayudar a los clientes de seguros a lograr un mayor valor para los clientes, también abrirá una nueva ronda de crecimiento para la empresa.
Desde el punto de vista de la estrategia de desarrollo, en la actualidad, el “seguro +” de la empresa se centra principalmente en “seguro + gran salud”, “seguro + gran transporte”, “seguro + gran consumo”, “seguro + gran seguridad”, etc. por una parte, con la ayuda de La ventaja competitiva de la empresa en el campo de la tecnología de la información de seguros, la empresa se centra en otros campos estrechamente relacionados con la industria de seguros y participa activamente en la atención de la salud, la seguridad social, la educación, la agricultura, la meteorología, la energía, etc. Diseño de servicios en el campo de la energía eléctrica; Por otra parte, cooperar con los clientes de seguros para explorar conjuntamente la industria de seguros a través de medios técnicos para incrustar una variedad de escenarios de aplicación, proporcionar oportunidades de negocio de Seguridad digital, ayudar a las compañías de seguros a innovar productos y servicios, ayudar a las compañías de seguros a desarrollar su negocio.
Desde el punto de vista de los resultados de las operaciones, de acuerdo con el informe anual, los ingresos directos de las operaciones de la empresa en 2021 como resultado de la aplicación de la estrategia “Insurance +” ascendieron a 63.443300 Yuan, con una tasa bruta de interés del 44,55%, que abarca la gestión de la salud, el Servicio de mercado posterior al automóvil, la seguridad del gas, el seguro médico y comercial, etc., y abarca la construcción y el acoplamiento de sistemas, los servicios de comercialización, la suscripción automática y la liquidación de reclamaciones, etc.
Además, según el informe anual, en 2021 la empresa logró 284 millones de yuan en ingresos relacionados con la tecnología de la información en materia de seguros para intermediarios de seguros, compañías de tecnología de seguros, empresas de infraestructura en la nube y clientes de otras industrias, un aumento del 88,02% con respecto al a ño anterior. Los intermediarios de seguros, las compañías de tecnología de seguros y las empresas de infraestructura en la nube desempeñan un papel importante en el proceso de integración de los seguros en diversos escenarios de aplicación, as í como en una parte importante de la estrategia de seguros +, y son socios importantes en la construcción ecológica de seguros +. La compañía de seguros para otros clientes de la industria para el desarrollo de software de ti y la construcción de sistemas de seguros, pero también para el seguimiento de “seguros +” para sentar las bases para el aterrizaje, el futuro de los intermediarios de seguros, compañías de tecnología de seguros y clientes de la industria no de seguros del rápido crecimiento de los ingresos de ti de seguros, se espera que la industria de ti de seguros de la compañía, as í como el crecimiento del negocio principal para inyectar nueva vitalidad. Como una importante distribución de Negocios de la empresa en la dirección de “seguros + transporte”, en 2021 la empresa logró ingresos de 53,19 millones de yuan en el campo de la financiación del automóvil, un aumento del 68,59% con respecto al a ño anterior. Los clientes incluyen Faw, Toyota, baic, etc.
Propuestas de inversión
Sinosoft Co.Ltd(603927) 35 Esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 / 23 / 24 sean de 71,54 / 81,40 / 92,05 millones de yuan, un aumento del 13,9% / 13,8% / 13,1% año tras año. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 7,14 / 8,82 / 1.078 millones de yuan, un aumento del 23,6% / 23,6% / 22,1% año tras año. Mantener la calificación de inversión de Buy – A, dar el precio objetivo de 6 meses 30,05 Yuan, correspondiente a 202225 veces la relación dinámica P / E.
Consejos de riesgo: la inversión en información de seguros no es tan fuerte como se esperaba; La estrategia “Insurance +” no avanzó como se esperaba.
