Morninglight ( Shanghai M&G Stationery Inc(603899) )
Evento: la compañía publica un informe trimestral 2022. Durante el período que abarca el informe, la empresa registró ingresos de 4.229 millones de yuan, un aumento del 10,93% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 276 millones de yuan, una disminución del 16,04% año tras año. Las ganancias básicas por acción son de 0,3 Yuan / acción.
La reducción de costos y la mejora de la eficiencia se profundizaron continuamente, y el tipo de interés neto disminuyó año tras año. En el primer trimestre de 2022, el margen bruto global de la empresa fue del 21,71%, una disminución interanual del 2,92% y un aumento del 0,61%. La tasa de gastos durante el período de la empresa fue del 13,37%, una disminución del 1,52% en comparación con el a ño anterior y un aumento del 1,06% en relación con el mes anterior, de los cuales la tasa de gastos de venta fue del 8,08%, una disminución del 0,67% en comparación con el año anterior; La tasa de gastos de gestión fue del 4,31%, una disminución del 0,58% con respecto al a ño anterior; La tasa de gastos financieros fue de – 0,09%, una disminución interanual del 0,1%; La tasa de gastos de I + D fue del 1,07%, una disminución interanual del 0,17%. Durante el período que abarca el informe, el tipo de interés neto de la empresa fue del 6,76%, una disminución del 1,9% con respecto al a ño anterior y del 0,84% con respecto al mes anterior. La disminución de la rentabilidad de la empresa se debe principalmente a: en el período que abarca el informe, en el contexto de la disminución de los ingresos de las empresas tradicionales, el negocio de venta directa de oficinas de la empresa creció rápidamente año tras año, la proporción de ingresos aumentó aún más al 50,74%, mientras que El margen bruto de beneficio de la placa de negocio fue de sólo el 9,3%, lo que condujo a la disminución de la rentabilidad general.
Los ingresos de las empresas tradicionales disminuyeron y las nuevas empresas tuvieron un buen desempeño. Durante el período que abarca el informe, los ingresos de las herramientas de escritura / papelería estudiantil / papelería de oficina de la empresa fueron de 4,99 / 7,19 / 730 millones de yuan, lo que representa una disminución del 25,37% / 6,69% / 7,18%. Durante el período que abarca el informe, los ingresos de morninglight Living Hall ascendieron a 265 millones de yuan, lo que representa un aumento del 9,02% con respecto al a ño anterior. Al final del período que abarca el informe, la empresa tenía 532 grandes almacenes minoristas en todo el país, de los cuales 60 eran morninglight Living Hall y 472 eran nueve tiendas de madera. Durante el período que se examina, morninglight kolip registró ingresos de 2.146 millones de yuan, lo que representa un aumento del 46,4% con respecto al a ño anterior.
Sugerencias de inversión: la empresa sigue optimizando el diseño tradicional del negocio principal, ajustando la estructura del producto, mejorando la calidad del Canal, al mismo tiempo, el negocio de la tienda minorista es bueno, el negocio de venta directa de la Oficina continúa el alto crecimiento, se espera que la empresa 2022 / 23 / 24 para lograr las ganancias básicas por acción de 1,99 / 2,39 / 2,85 Yuan / acción, debe pe 24x / 20x / 17x, mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: el riesgo de que el crecimiento económico sea inferior a lo esperado; El riesgo de una mayor competencia en el mercado.
