New China Life Insurance Company Ltd(601336) ( New China Life Insurance Company Ltd(601336) )
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New China Life Insurance Company Ltd(601336) Report of the First quarter of 2022: 20222q1 Company achieved Business income of 75 billbillion Yuan (yoy – 7.9%), Premium income of 64.900 millones Yuan (yoy + 2.4%), including Insurance Channel premipremium income of 42.800 millones Yuan (yoy – 5.3%), Bank Insurance channpremium income of 212 millones Yuan (yoy + 25.7%), the mother net profit of 13.4 billyuan (yoy – 78.7%), Basic EPS of 0.43 Yuan / share (yoy – 78.7%), Annual total investment return of 4.0%, Year – 3.9pct.El Sr.
Comentarios:
La tasa de crecimiento de las primas se ha ralentizado y los canales de seguros bancarios siguen funcionando. 2022q1 Company realized Premium Income 64.9 billion Yuan (yoy + 2.4%), which was slowed compared with the same period of the year last year (yoy + 8.8%), including the first year Premium of long – term Insurance 8.6 billion Yuan (yoy – 18.3%), the first year Premium of Ten – year and above period 8.8 billion Yuan (yoy – 63.3%), significantly dragged on the Growth of total premium, mainly affected by the development under the Epidemic Barrier Line, the scale Reduction of agent Team, Los gastos netos de Indemnización ascendieron a 12.800 millones de yuan (yoy – 19,3%), principalmente debido a la disminución de la expiración y el pago de anualidades.
Desde el punto de vista de los canales, los ingresos por primas de los canales de seguros individuales se redujeron ligeramente a 42.800 millones de yuan (yoy – 5,3%) debido a la restricción de la liberación de la demanda de seguros; El rendimiento del canal de seguros bancarios es brillante, los ingresos por primas de 12.200 millones de yuan (yoy + 25,7%), la tasa de crecimiento es mucho mayor que el mismo período del año pasado (yoy – 10,1%), principalmente gracias a 21 años de aumento de la inversión estratégica del canal de seguros bancarios, La cooperación activa entre bancos y seguros. Si el seguimiento de la situación epidémica se alivia eficazmente, los canales de seguros individuales se calientan, la empresa espera lograr una fuerza conjunta de dos canales de alta calidad de los formatos de negocio. Debido a que los clientes corporativos se ven más afectados por la epidemia, la demanda de seguros se restringe, el canal de Grupo sólo logra ingresos de primas de 860 millones de yuan (yoy – 33,2%).
La inversión en acciones está bajo presión y el beneficio neto de la empresa matriz ha disminuido considerablemente. A finales del primer trimestre, el activo total de inversión de la empresa era de 1.096,1 millones de yuan (yoy + 14,5%), la empresa siempre se adhiere a la estrategia de gestión de la riqueza impulsada por las dos ruedas del activo y el pasivo, lleva a cabo activamente la distribución correspondiente a las grandes fluctuaciones del mercado de valores en el primer trimestre, ajusta la asignación de activos de gran categoría para liberar parcialmente el riesgo de inversión, pero los ingresos de inversión siguen siendo muy afectados. 2022q1 Company annualized total investment return rate of 4.0%, Year – 3.9 PCT, overlapping the same period of the last year net profit High basis Impact, 2022q1 Company achieved the net profit of parent 1.34 billion Yuan (yoy – 78.7%), The Basic Earnings per share dropped to 0.43 Yuan / share (yoy – 78.7%).
Previsión y calificación de beneficios: la empresa propone un “Plan excelente” en torno a la construcción de un equipo de mano de obra excelente. Se espera que con la disminución del número de agentes y el aumento del nivel de especialización, se forme un modelo de crecimiento del rendimiento impulsado por dos ruedas para los canales de seguros y Seguros bancarios. Las ventas de productos de alta tasa de valor se incrementarán o aumentarán de nuevo. La combinación de la gestión activa de la riqueza y la industria de la salud de la empresa, el fortalecimiento de la capacidad de innovación, la creación de una ventaja competitiva básica, se espera que el rendimiento se repare. Sin embargo, teniendo en cuenta que la presión de la inversión de capital de la empresa en el primer trimestre ha arrastrado significativamente el crecimiento del rendimiento, la situación macroeconómica fuera de China a largo plazo se superpone repetidamente con la situación epidémica compleja y cambiante, la volatilidad del mercado de capital o el mantenimiento a largo plazo de un alto Nivel, por lo que reducimos el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 a la previsión de 47,8% / 49,0% / 41,9% a 111 / 174 / 22,8 millones de yuan. En la actualidad, el precio de las acciones A / h correspondiente a la empresa en 22 años PEV es de 0,34 / 0,19. Dado que la reforma posterior de los seguros individuales ha logrado resultados graduales, la situación epidémica tiende a estabilizarse, la volatilidad del mercado de valores se reduce y otros factores pueden catalizar la mejora de la Valoración de la empresa y mantener la calificación de “compra” de las acciones A / H.
Consejos de riesgo: la recuperación económica es inferior a lo esperado; El mercado de valores fluctúa considerablemente; Los tipos de interés a largo plazo cayeron más de lo esperado.
