Shenzhen Huaqiang Industry Co.Ltd(000062) 5 ( Shenzhen Huaqiang Industry Co.Ltd(000062) 5)
Puntos clave del anuncio: los ingresos anuales de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 105142 millones de yuan, más del 24,33% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 3.552 millones de yuan (+ 6,87% año tras año). El beneficio neto neto de la deducción no posterior a la matriz fue de 1.653 millones de yuan (+ 150,85% año tras año). 2021q4 Company achieved Business income of 25942 million Yuan, with the same cycle respectively – 9.68% / + 15.74%, the net profit of the parent 560 million Yuan, cycle – 55.64%.
El rendimiento de q4 es ligeramente inferior a lo que esperábamos, añadiendo continuamente nuevos campos energéticos: 1) 2021q4 Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) las ventas de marca propia son 272200 vehículos, respectivamente – 13,67% / – 2,13% en relación al mismo período, Uni – K, 2022 Uni – T / cs75plus / cs55plus y otros nuevos productos están en el mercado, la estructura del producto se optimiza continuamente. Q4 tasa bruta de interés 18,88%, en comparación con – 1,45 PCT / + 1,49 PCT. En cuanto a la tasa de gastos, la tasa de gastos de venta / gestión / R & D / finanzas de q4 Company fue de 5,80% / 2,16% / 5,51% / – 1,25%, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 1,05 PCT / – 4,50 PCT / + 2,53 PCT / – 1,06 PCT, respectivamente, en relación con el ciclo + 1,36 PCT / – 1,06 PCT / + 2,88 PCT / – 0,26 PCT; La disminución de la tasa de gastos de gestión en comparación con el año anterior se debió principalmente a la disminución de los gastos de integración positiva en la compra de nueva energía, el consumo de combustible de la empresa en 2021 fue de 176 millones de yuan, en 2020 fue de 738 millones de yuan, en comparación con el año anterior – 76,15%; El mayor aumento de la tasa de gastos de I + D se debe principalmente al aumento de la inversión en tecnología y remuneración de los empleados en el campo eléctrico inteligente de la empresa. Los ingresos de inversión de la empresa se mantienen estables. Q4 Investment Income 327 million Yuan, Annual – 8.68 per cent, Annual positive. En cuanto a las filiales básicas, el beneficio neto de 2021h2 Changan Ford / Changan Mazda / Changan New Energy Technology fue de 15,58 / 286 / – 1.808 millones de yuan, respectivamente. Changan Ford sigue mejorando. 2021h2 Changan Ford logró ingresos de explotación de 35.651 millones de yuan, año tras año + 8,87%, ventas de 178600 vehículos, año tras año + 14,59%, precio medio de 199600 Yuan, una pequeña disminución. Los beneficios de la bicicleta de marca mejoraron significativamente, 2021h2 fue de 87.000 Yuan (+ 17,61% año tras año).
La introducción intensiva de vehículos nuevos y la aceleración de la transformación de la electrificación: 1) la escasez de chips a nivel de la industria sigue disminuyendo; Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) \ New Energy A largo plazo, Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) \ \ \ \ \ \
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: teniendo en cuenta la repetición de la situación epidémica en China y el aumento de los precios de las materias primas a gran escala, reducimos la previsión de beneficios a 46 / 57 mil millones de yuan (antes de 59 / 7 mil millones de yuan), y el beneficio neto a La madre se estima en 7.500 millones de yuan en 2024, con EPS de 0,60 / 0,74 / 0,98 yuan y PE de 15 / 12 / 9 veces. Mantener la calificación de Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) “Buy”.
Consejos de riesgo: la recuperación de la escasez de chips es menor de lo esperado; El control de la epidemia fue inferior a lo esperado.
