Jiangsu Guomao Reducer Co.Ltd(603915) ( Jiangsu Guomao Reducer Co.Ltd(603915) )
El rendimiento de 21 años se ajusta a las expectativas, el rendimiento de q1 afectado por la epidemia disminuyó ligeramente. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.944 millones de yuan, un aumento del 34,81% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 462 millones de yuan, un aumento del 28,66% con respecto al año anterior, un aumento del 33,95% con respecto al año anterior, excluido el efecto de los incentivos de capital. Entre ellos, los ingresos del reductor de engranajes cycloid pin Gear y del reductor de engranajes gnord ascendieron a 21,31 / 5,16 / 165 millones de yuan, respectivamente, con un rápido crecimiento. En 2022, los ingresos de explotación de la empresa q1 ascendieron a 610 millones de yuan, una disminución del 5,05% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 65 millones de yuan, una disminución del 18,55% con respecto al año anterior. La pequeña disminución del rendimiento de q1 se debe principalmente a la continua influencia de la situación epidémica en la Sede de la empresa Changzhou en marzo para fortalecer el control de la prevención de epidemias y afectar a la producción conexa de la empresa, la entrega y otras actividades comerciales normales. En general, la empresa ha mantenido un rápido crecimiento en 21 a ños y 22 años q1 resultados debido a los efectos de la epidemia y una pequeña disminución en el juicio de la empresa.
El margen bruto en su conjunto se mantuvo en un Estado controlable, durante el cual el aumento de los gastos suprimió el nivel de los tipos de interés netos de la empresa. La tasa bruta de ventas de la empresa en 2021 fue del 27,12%, 1,12% inferior a la de 2020, y la tasa bruta de ventas de q1 fue del 25,21% en 2022, 1,18% inferior a la de 2022. Teniendo en cuenta el aumento continuo de las materias primas, la empresa adoptó medidas como el control de los costos internos y el aumento de los precios externos para mantener la tasa bruta en un Estado estable y controlable. En cuanto al tipo de interés neto, el tipo de interés neto de las ventas de la empresa en 2021 disminuyó un 15,64%, un 0,85% y un 10,56% en 2022, un 1,84% en 2022, lo que se debió principalmente al aumento de los gastos de gestión y los gastos de I + D de la empresa. En 2021 y 2022, el tipo de interés de I + D de la empresa fue de 3,82 / 5,75%, un aumento de 0,24 / 2,26%, un aumento de 3,66 / 4,10% y un aumento de 0,43 / 0,37%, respectivamente.
Jienuo reductor de alta gama de volumen disponible, la empresa es optimista sobre la estrategia de diseño de productos multidimensionales. Basado en la producción y venta de reductores de gama alta, jinuo, una subsidiaria de propiedad total de la empresa, se enfrenta a la competencia directa con marcas extranjeras de primera clase como Sew. La tasa bruta de beneficio de los reductores de gama alta de jinuo es del 21,96% en 2021. Teniendo en cuenta su posición estratégica, la tasa bruta de beneficio de los productos de jinuo todavía tiene un gran margen de mejora. Al mismo tiempo, junto con el proyecto de expansión de los reductores de gama alta de jinuo, en el contexto de la promoción continua del mercado, el mercado de reductores de mezcla de energía de litio de jinuo. Las ventas de los principales clientes han aumentado considerablemente, la garantía de la capacidad de producción, la marca de la empresa jienuo volumen de producción disponible. Además, la empresa ha ampliado las líneas de productos de la industria de maquinaria de construcción, la industria de la Caja de cambios, etc., cubriendo la maquinaria de construcción, el cemento, el carbón, la energía eléctrica, el puerto, la conservación del agua y otros campos aguas abajo, la distribución multidimensional de los productos ha fortalecido poderosamente el crecimiento de la empresa y la sostenibilidad del rendimiento.
Previsión y valoración de los beneficios. Se prevé que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 asciendan a 36,83, 46,07 y 5.686 millones de yuan, y que los beneficios netos de la empresa matriz sean 5,84, 7,51 y 944 millones de yuan, respectivamente. El precio actual de las acciones correspondiente a PE es 15,4, 12,0 y 9,6 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “aumento de las acciones”.
Consejos de riesgo: tendencia a la baja de la inversión en la industria manufacturera, riesgo de brotes epidémicos, fluctuación de los precios de las materias primas
