Robotechnik Intelligent Technology Co.Ltd(300757) ( Robotechnik Intelligent Technology Co.Ltd(300757) )
Evento: en la noche del 28 de abril, la compañía publicó su informe anual 2021 y su informe trimestral 2022.
Los ingresos en 2021 aumentaron un 106% año tras año y el rendimiento aumentó un 30% año tras año
En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 1.086 millones de yuan, un aumento del 106% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 47 millones de yuan, un aumento del 30% con respecto al año anterior. Las principales razones de la pérdida de rendimiento son las siguientes: 1) El aumento continuo del precio del silicio en 2021 conduce a la presión sobre los beneficios de los fabricantes de equipos; Impacto de los chips internacionales y las epidemias en el extranjero, aumento de los costos; El ajuste contable asciende a 91,84 millones de yuan; Los pedidos a corto plazo se concentran en la ampliación de la escala de personal, lo que da lugar a un aumento de los costos de contratación; Para hacer frente a la ampliación de la escala y mejorar la escala de financiación de los gastos financieros de los bancos.
2022q1 Company achieved income of 198 million Yuan, 21 per cent decline, returned to the net profit of the mother of 103 million Yuan, 83 per cent decline. Creemos que la razón principal de la disminución interanual del Rendimiento es 1) el impacto de la epidemia en la entrega y confirmación; Un gran número de equipos entregados en el período de mantenimiento anterior, los gastos de venta aumentaron un 113% año tras año; La inversión en I + D aumentó un 37% año tras año.
En 2021, el margen bruto de ventas aumentó 4,1 PCT en comparación con el mismo per íodo del año anterior y el margen bruto de 2022 q1 aumentó 4,9 PCT en comparación con el mismo período del año anterior.
La tasa bruta de ventas / tasa neta de ventas de la empresa en 2021 fue de alrededor del 15% / – 4%, con un aumento de 4,1 / 8,5 PCT; 2022q1 alcanzó un margen bruto de ventas / un margen neto de ventas de alrededor del 28% / 1%, un aumento de 4,9 PCT / una disminución de 5,5 PCT. La empresa propone tres medidas de control interno para la disminución de la rentabilidad: 1) Eliminar parte del negocio de bajo margen, resistir estratégicamente algunos pedidos no productivos y controlar estrictamente la proporción de pagos después de la entrega en el contrato; Fortalecer el control de costos y reducir la proporción de gastos durante el período; Reforzar la recaudación de cuentas por cobrar. Con un mayor control interno, se espera que la rentabilidad de las empresas a mediano y largo plazo aumente.
Se espera que los nuevos equipos de metalización y semiconductores de la batería hit florezcan en varios puntos en el futuro.
En 2021, la empresa invirtió 50,94 millones de yuan en I + D para mantener un alto nivel, que incluye principalmente la preparación de galvanoplastia de cobre de células fotovoltaicas, la limpieza de pilas hit y el desarrollo de equipos de recubrimiento y desarrollo de semiconductores. Entre ellos, el proyecto de desarrollo de recubrimiento de cobre y recubrimiento de semiconductores ha entrado en la fase de producción experimental, y la tecnología de automatización de obleas de silicio ha entrado en la fase de producción en masa de los clientes. Creemos que la empresa ha cultivado profundamente la industria de semiconductores durante muchos años, el futuro de los equipos de proceso hit, los equipos semiconductores se espera que florezcan más puntos, la rentabilidad se espera que aumente.
Mirando hacia el futuro: “nueva energía + pan Semiconductor” desarrollo de la doble industria principal, el valor de mercado futuro tiene un gran espacio al alza
Ficontec: los ingresos de ficontec 2022 – 2023 se estiman en 4 / 540 millones de yuan, el beneficio neto es de 0,4 / 080 millones de yuan, respectivamente, de acuerdo con el 80% de la proporción de acciones, la industria integrada P / s para la valoración, el valor de mercado correspondiente es de aproximadamente 3 – 4 mil millones de yuan; Pan – Semiconductor Process Equipment: Products can be compared Kingsemi Co.Ltd(688037) (market value of 8.7 billion Yuan), shengmei Shanghai (market value of 32.1 billion Yuan); Negocio ontológico: la industria integrada P / e lleva a cabo la valoración, el valor de mercado es de unos 2.000 a 3.300 millones de yuan. El valor de mercado actual de la empresa es de 3.400 millones de yuan, el valor de mercado implícito de ficontec y pan Semiconductor es de aproximadamente 1.400 millones de yuan, y se espera que el valor de mercado total de 6 a 12 meses tenga un gran espacio al alza.
Previsión de beneficios
Teniendo en cuenta el impacto de los incentivos de capital, independientemente de la adquisición, se prevé que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 0,60 / 145 / 304 millones de yuan, con un aumento interanual de – / 142% / 110%, correspondiente a pe56 / 23 / 11x. Como líder de equipos de automatización de alta gama, se espera que los equipos de procesamiento de semiconductores fotovoltaicos y fotovoltaicos florezcan en el futuro y mantengan la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: 1) el progreso de la adquisición es inferior a lo esperado; La expansión del dominio Pan – Semiconductor no es tan esperada; Brotes repetidos
