Shenzhen Huaqiang Industry Co.Ltd(000062) 5 ( Shenzhen Huaqiang Industry Co.Ltd(000062) 5)
Puntos clave del anuncio: Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) \ 2022; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 4.536 millones de yuan, con una relación de referencia de + 431,45% / + 709,75%, respectivamente. El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto neto neto
Q1 Profit is greatly improved in the same Cycle, mainly due to the Improvement of Gross Interest Rate & the significant Effect of Cost Control & q1 one – time Investment benefits more: 1) Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) Independent Brand 2022q1 achieves wholesale Sales of 3607 million Vehicles, the same cycle ratio is – 1.72% / + 32.53%, the chip shortage is Continuous Q1 tasa bruta de beneficio 18,21%, con relación a + 4,10 PCT / – 0,67 PCT, respectivamente, el mayor aumento en comparación con el mismo período del año pasado se debe principalmente a la optimización continua de la estructura del producto, 2022q1 segunda generación cs55 Plus, Uni – V y otros vehículos de alto precio, las ventas aumentaron. La tasa de gastos de venta / gestión / I + D de q1 fue de 3,50% / 2,35% / 2,78%, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 034pct / – 1,54 PCT / + 0,56 PCT, respectivamente, en comparación con el período anterior – 2,30 PCT / + 0,19 PCT / – 2,73 PCT; La mayor disminución de la tasa de gastos de gestión en comparación con el mismo per íodo del año pasado se debió principalmente a la acumulación de combustible y nuevos puntos de energía en el mismo período del año pasado, lo que dio lugar a una mayor base, la mayor disminución de la tasa de gastos de ventas / I + D se debió principalmente a la mayor base 2021q4, en comparación con el mismo per íodo del año pasado, debido al aumento de los gastos de publicidad de los vehículos nuevos y al aumento de la Comisión de desarrollo, Los ingresos de inversión de q1 ascendieron a 2.238 millones de yuan, respectivamente + 687% / + 584% en relación con el mismo período, de los cuales 110 millones de yuan se invirtieron en empresas conjuntas asociadas, el resto se debió principalmente a la pérdida del control de la empresa sobre avita Science and Technology (Chongqing) Co., Ltd. Y los ingresos no recurrentes resultantes de la reevaluación de las acciones restantes a su valor razonable ascendieron a 2.128 millones de yuan. El flujo de caja generado por las actividades operacionales de la empresa q1 fue de 769 millones de yuan (89,37%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que se debió principalmente al aumento de los pagos a los proveedores; El flujo de caja neto generado por las actividades de inversión de q1 fue de – 2.228 millones de yuan, lo que representa un aumento significativo en comparación con el a ño pasado (de – 457 millones de yuan el año pasado), principalmente debido a un aumento significativo de la inversión en empresas asociadas, y el efectivo pagado por La inversión directa fue de 1.459 millones de yuan, en comparación con 0 en el mismo período del año pasado.
En 2022, los vehículos nuevos se lanzaron intensamente y la transformación de la electrificación se aceleró: 1) la escasez de chips a nivel de la industria se alivió continuamente; Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) \ New Energy A largo plazo, Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) \ \ \
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: teniendo en cuenta el aumento de la tasa bruta de interés y el fortalecimiento del control de costos debido a la provisión de ingresos de inversión de capital de una sola vez en 2022q1 y la optimización de la estructura del producto, aumentamos el beneficio a 76 / 79 / 9 mil millones de Yuan (antes 46 / 57 / 7 mil millones de yuan), EPS a 1.00 / 1.04 / 1.19 Yuan, Pe a 10 / 9 / 8 veces y mantenemos la calificación de compra.
Sugerencia de riesgo: el control de la epidemia es inferior a lo esperado; Las ventas de coches nuevos cayeron por debajo de las expectativas.
