Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) ( Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) )
Asunto:
Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) published the First Quarter Report of 2022, The First quarter of 2022 achieved Operational income of 14.230 million Yuan, 2.9 per cent increase over the same year, achieved the net profit of 5.5 million Yuan, 5.4 per cent increase over the same year, Roe 12. 44%, 0,64 PCT más que a principios de año. Los activos totales al final del primer trimestre ascendieron a 2,76 billones de yuan, un aumento del 3,95% con respecto al comienzo del año.
Perspectiva de Seguridad:
El crecimiento de los ingresos se desaceleró y la gestión de la riqueza retrasó los ingresos. Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) Desde el punto de vista de los ingresos, los ingresos aumentaron un 2,9% (frente a + 10,8%, 2021), la disminución de la tasa de crecimiento se vio arrastrada principalmente por los ingresos medios. Concretamente: 1) los ingresos netos por concepto de intereses del primer trimestre aumentaron un 9,1% (frente a + 11,1%, 2021), el crecimiento se mantuvo estable. En el primer trimestre, los ingresos netos por honorarios y comisiones aumentaron un 3,5% (frente a + 61,3%, 2021), y se prevé que la disminución de la tasa de crecimiento se deba principalmente a la disminución del crecimiento de los ingresos de gestión de la riqueza, que aumentó un 7,18% (frente a + 32,12%, 2021). Además, el Aum minorista de la empresa aumentó un 2,15% en comparación con el a ño anterior y el Aum de los clientes de pensiones aumentó un 2,58% en comparación con el año anterior. En marzo se autorizó la apertura de la gestión financiera del Banco, junto con la recuperación de los servicios fuera de línea tras la epidemia en Shanghai, teniendo en cuenta las ventajas geográficas de la empresa y la competitividad regional de la financiación de las pensiones, todavía hay un gran espacio para el crecimiento futuro en el mercado de la gestión de la riqueza.
Los diferenciales de interés cayeron ligeramente y los activos se expandieron constantemente. El margen de interés del primer trimestre de la empresa fue del 1,71%, una disminución de 3 BP a principios de a ño, que se espera sea principalmente una carga de precios al final del activo. En cuanto a la estructura de capital negativo, la empresa mantuvo una expansión constante y siguió optimizando su estructura. El activo total aumentó un 8,1% (vs. 7,8%, 2021) a finales del primer trimestre, de los cuales el préstamo aumentó un 9,5% (vs. 11,4%, 2021), representando el 45,6% del activo total, disminuyendo 0,5 PCT en comparación con el a ño anterior, los depósitos aumentaron un 9,4% (vs. 11,8%, 2021), representando el 58,7% del pasivo y 0,6 PCT en comparación con el año anterior. De cara al futuro, dado que todavía hay una presión a la baja en el lado de los activos, queda por ver el punto de inflexión de los diferenciales.
La calidad de los activos se mantiene estable y la capacidad de resistir los riesgos se mejora aún más. Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) \ En cuanto a los indicadores prospectivos, la tasa de interés de la empresa al final del primer trimestre fue del 1,60%, lo que representa una disminución de 5 BP en comparación con el comienzo del a ño, el nivel más bajo en 15 años. En general, el rendimiento de la calidad de los activos de la empresa se mantuvo estable. Al final del primer trimestre, la tasa de cobertura de la provisión de la empresa fue de 303,6%, 2,47 PCT y 3,79%, respectivamente, y 3 BP. En el contexto de un rendimiento estable de la calidad de los activos de la empresa, la resistencia al riesgo se reforzó continuamente, lo que proporcionó un fuerte apoyo para el crecimiento de los ingresos después de la recuperación de la epidemia.
Sugerencia de inversión: la ventaja de la ubicación es notable, y la transformación de la gestión de la riqueza se promueve constantemente. Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) Por otra parte, el Gobierno se esfuerza por crear una ventaja competitiva diferenciada, centrándose en las tres líneas principales de la financiación del consumo, la gestión de la riqueza y la financiación de las pensiones, y el número de clientes de pensiones se mantiene en primer lugar en Shanghai. Se espera que las ganancias de la compañía sigan siendo restauradas a medida que la epidemia se alivie, la economía se recupere y la demanda de crédito al consumo se recupere. En combinación con el primer informe trimestral de la empresa, mantenemos las previsiones de ganancias de 22 a 24 años de la empresa, que corresponden a EPS 1,71 / 1,92 / 2,16 Yuan, respectivamente, y la tasa de crecimiento de las ganancias correspondientes es del 10,5% / 12,1% / 12,4%. En la actualidad Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229)
Consejos de riesgo: 1) La disminución de la macroeconomía conduce a una mayor presión sobre la calidad de los activos de la industria de lo esperado. La disminución de los tipos de interés ha dado lugar a una reducción de los diferenciales de interés más allá de las expectativas. El aumento de la presión sobre el flujo de caja de las empresas inmobiliarias conduce a un aumento del riesgo de crédito.
