Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) ( Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) )
Punto de vista básico
Evento: la empresa publicó el informe trimestral 22q1 con ingresos de 868 millones (+ 12,3%), beneficios netos de 251 millones (- 18,4%), beneficios no netos deducidos de 201 millones (- 21,8%) y pasivos contractuales totales de más de 1.800 millones.
El negocio de suscripciones sigue creciendo rápidamente, especialmente el negocio de suscripciones institucionales. Durante el período que abarca el informe, los ingresos de la suscripción de servicios de oficina personal de la empresa en China ascendieron a 426 millones de yuan, un aumento del 36,7% con respecto al a ño anterior y un rápido crecimiento continuo. Los ingresos de las suscripciones y servicios institucionales en China ascendieron a 145 millones, un aumento del 78,7% con respecto al a ño anterior, lo que dio lugar a un rápido crecimiento, que se benefició principalmente de la promoción de productos y soluciones en la nube y la colaboración de la empresa. Los ingresos de las empresas autorizadas por las instituciones Chinas ascendieron a 232 millones de dólares, lo que representa una disminución del 10,8% con respecto al a ño anterior, debido principalmente a la elevada base del mismo período del año pasado y a la falta de claridad sobre el ritmo de avance específico en el sector actual de la creación de crédito. Además, la empresa sigue optimizando la experiencia del usuario, el negocio de publicidad en Internet sigue disminuyendo.
Los datos operativos de las suscripciones de servicios de oficina personal siguen siendo buenos. Al final del período sobre el que se informa, el equipo activo mensual de los principales productos de la empresa era de 572 millones, un aumento del 14,9% con respecto al a ño anterior y del 5,1% con respecto al mes anterior. Entre ellos, la vida mensual de la versión básica de PC aumentó un 17,2% a 232 millones, lo que sigue siendo superior a la vida mensual total. El número de dispositivos móviles vivos mensuales aumentó un 14,3% a 336 millones. Se espera que el crecimiento continuo y rápido de la vida mensual del PC y la transformación continua de los atributos de los usuarios apoyen el crecimiento continuo y rápido de los servicios de oficina personal de la empresa.
Se espera que el Servicio de suscripción institucional sea la segunda curva de crecimiento de la empresa. La cooperación se ha convertido en la quinta estrategia de desarrollo de la empresa. El año pasado, la empresa puso en marcha la Plataforma de oficina digital apoyada por dos grandes plataformas centrales de documentación y cooperación, que ha mejorado en gran medida la riqueza de los productos de oficina colaborativa orientados a la Organización y la capacidad general de solución. La mejora del lado del producto sentará una base sólida para el desarrollo del negocio de suscripción de la Organización de la empresa, y se espera que siga mejorando el proceso de Cloud y la eficiencia de la cooperación entre el Gobierno y las empresas, proporcionando un buen apoyo para el crecimiento general de los ingresos de la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Mantenemos EPS de 22 a 24 años a 2,94 / 3,87 / 5,14 Yuan, respectivamente, sin cambios, mantenemos a la empresa a 22 años 74 veces PE, el precio objetivo correspondiente es 217,56 Yuan, mantener la calificación de aumento
Indicación del riesgo
El riesgo de que la localización sustituya a las expectativas;
El riesgo de que la tasa de pago se traduzca en menos de lo esperado;
