Oppein Home Group Inc(603833) ( Oppein Home Group Inc(603833) )
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La empresa publicó un informe trimestral de 2022, los ingresos / beneficios netos de la empresa matriz / beneficios netos de la empresa matriz no atribuibles fueron 41,4 / 2,5 / 230 millones de yuan, respectivamente, en comparación con + 25,6% / + 3,9% / + 12,0%.
Comentarios:
Vestuario y accesorios para mantener la tasa de crecimiento brillante, el paquete sigue siendo vigoroso, los ingresos por adelantado aumentaron significativamente: 1q2022, armarios / vestuario y accesorios / baño / puerta de madera para lograr los ingresos de 13,24 / 23,2 / 1,7 / 220 millones de yuan, respectivamente, año tras año + 5,1% / + 40,9% / + 1,2% / + 32,3%, la proporción de ingresos de 32,5% / 57% / 4,1% / 5,4%. Sub - Channel sees, direct / Distribution / Bulk Channel achieved Income 1.2 / 32.2 / 670 million Yuan, respectively + 51.1% / + 34.1% / - 7.0%. Estimamos que el 1q2022, los ingresos de la empresa para el montaje de 400 millones de yuan, año tras año + 77%, el circuito de montaje de la fuerza continua, para el negocio minorista de la empresa continúa inyectando vitalidad de crecimiento.
A partir del 1q2022, el número total de tiendas de distribución es de 7.398, 77 menos que a finales de 2021. Entre ellos, el número de gabinetes / vestuario / baño / puerta de madera / puerta de madera / puerta de platino Europea es 2449 / 2143 / 810 / 1022 / 974, respectivamente, en comparación con el final de 2021 cambio de - 10 / - 58 / + 5 / + 1 / - 15.
1q2022, los principales indicadores de las cuentas por cobrar y los pasivos contractuales totalizaron 1.980 millones de yuan, un + 39,3% año tras año, lo que indica que la empresa seguirá manteniendo un fuerte impulso de crecimiento.
La rentabilidad disminuyó ligeramente, con un estricto control de los gastos durante el período: 1q2022, el margen bruto global de la empresa fue de - 2,5 pcts a 27,7% año tras año. Por producto, la tasa bruta de beneficio de los armarios / armarios y accesorios / baño / puerta de madera es de 30,5% / 28,6% / 20,3% / 10,1%, respectivamente - 1,2 / - 2,4 / - 1,4 / - 1,5 pcts. Sub - Channel See, direct / Distribution / Bulk Channel Gross rate is 58.1% / 26.7% / 27.1%, respectively - 2.0 / - 2.2 / - 3.1 pcts. La rentabilidad de la empresa disminuyó año tras año, principalmente debido al aumento de los precios de las materias primas, y estimamos que la proporción de los ingresos de los productos de apoyo aumentó, la estructura de la empresa redujo la rentabilidad general.
1q2022, la tasa de gastos durante el período de la empresa fue del 20,4%, en comparación con - 1,5 pcts. En cuanto a los subproyectos, la tasa de gastos de venta / gestión / I + D / Finanzas fue del 9,1% / 7,1% / 4,9% / - 0,8%, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior - 0,5 / - 0,3 / - 0,2 / - 0,5 pcts. Creemos que la reducción de la tasa de gastos durante el período se debe, por una parte, a la buena gestión de los gastos de la empresa y, por otra, al aumento de la proporción de ingresos de los productos de apoyo.
El fuerte crecimiento de los ingresos, una vez más mostrando el color original del líder, mantener la calificación de "comprar": Dado que la rentabilidad de la empresa en el primer trimestre es ligeramente inferior a nuestra estimación anterior, y el impacto del aumento de los precios de las materias primas puede continuar, reducimos ligeramente las previsiones de EPS de la empresa 2022 - 2024 a 5,05 / 5,92 / 6,99 Yuan, respectivamente (las previsiones anteriores fueron 5,07 / 5,94 / 7,03 Yuan), el precio actual de las acciones corresponde a 22 / 19 / 16 veces PE. A partir de los informes trimestrales de las empresas domésticas personalizadas publicadas hasta la fecha, la escala de ingresos de la empresa ocupa el primer lugar en la industria, y la tasa de crecimiento del primer trimestre sigue siendo la mejor en toda la industria, lo que demuestra una vez más la competitividad de la empresa principal, mientras que el nivel de valoración de la empresa se ha mantenido en una posición históricamente baja, manteniendo la calificación de "comprar".
Consejos de riesgo: las ventas de bienes raíces en China están por debajo de las expectativas, y el aumento de los precios de las materias primas está por encima de las expectativas.
