Sobute New Materials Co.Ltd(603916) ( Sobute New Materials Co.Ltd(603916) )
La empresa 22q1 obtuvo un beneficio neto de 80 millones de yuan, un aumento del 2,8% con respecto al a ño anterior.
Los ingresos / beneficios netos de la empresa q1 ascendieron a 716 / 080 millones de yuan, 7,3% / + 2,8% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y los beneficios netos deducidos de la empresa no devuelta ascendieron a 75 millones de yuan, 0,9% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. El rendimiento de los materiales funcionales q1 fue brillante. Aunque el volumen de ventas del agente reductor de agua se vio afectado por la situación epidémica, el efecto de aumento de precios de la empresa se mostró aún más, la tasa de interés bruto siguió aumentando y la empresa siguió siendo optimista sobre el crecimiento futuro.
Las ventas de superplastificantes disminuyeron ligeramente, los materiales funcionales mostraron un rendimiento brillante
Q1 Company High Performance superplasticizer / superplasticizer / Functional Materials achieved income of 4.3 / 0.24 / 095 million Yuan, respectively – 9% / – 47% / + 40% /, the Income Drop mainly due to the decrease of sales, q1 Sales of 19.8 / 1.2 / 46 million tons respectively, respectively – 12% / – 56% / + 41%, mainly affected by Epidemic factors in East China, Shipment Obstructed, we expect after the Follow – up Epidemic Improvement, Shipment is expected to accelerate Recovery. En cuanto al precio, el precio del agente reductor de agua de alto rendimiento q1 / agente reductor de agua de alta eficiencia / material funcional es de 2173 / 1912 / 2073 Yuan / kg, respectivamente + 3% / + 19% / – 1% año tras año, en comparación con el mismo período del año pasado, La relación de precios del agente reductor de agua de alto rendimiento es básicamente estable, la relación de precios del material funcional aumenta un 20%, y se espera que se deba principalmente a los cambios en la estructura de la capacidad. Se espera que la base de la empresa Guangdong Jiangmen entre en funcionamiento en julio de 22 años, la capacidad de servicio del mercado regional mejorará aún más, se espera que la cuota de mercado siga aumentando. Al mismo tiempo, se espera que los materiales funcionales continúen su labor, y que las perspectivas de crecimiento de los proyectos de conservación del agua, la energía eólica marina, etc.
El margen bruto sigue mejorando y la estructura del capital sigue mejorando
22q1 la tasa bruta general de beneficio de la empresa es del 39,2%, básicamente plana en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, sigue aumentando 0,5 PCT, por un lado, el efecto del aumento de los precios de los productos sigue mostrando, por otro lado, también se beneficia de la estabilidad de los precios de las materias primas en comparación con el mismo período del año pasado, el precio medio de compra de la empresa de óxido de etileno disminuyó 0,12% en comparación con el mismo período del año pasado, esperamos que el impacto de la volatilidad de los precios de las materias primas en todo el año o más débil que Durante el período q1, la tasa de gastos fue del 28,7%, año tras año + 2,0 PCT, de los cuales la tasa de gastos de venta / gestión / R & D / Finanzas fue de + 0,8 / + 0,4 / – 0,2 / + 1,0 PCT año tras año, respectivamente. Se prevé que la tasa de Gastos fijos aumentará debido principalmente a la disminución de los ingresos, y la tasa de interés neta finalmente se realizará en un 13,5%, con un aumento de 1,3 PCT año tras año. La salida neta del flujo de caja operativo de la empresa q1 fue de 400 millones de yuan, principalmente debido al aumento de la relación de pago en efectivo. La relación de pago en efectivo calculada de q1 fue de 155%, año tras año + 70 PCT, la relación de ingresos en efectivo fue de 142%, año tras año + 31 PCT, la relación activo – pasivo fue de 40,5%, en comparación con – 3,1 PCT a finales de 21 años, la estructura de capital todavía estaba optimizada.
22 años o se benefician plenamente de un crecimiento económico estable y favorecen el crecimiento a medio y largo plazo
La empresa es el líder de la industria china de agentes reductores de agua, la demanda aguas abajo de las áreas clave de ingeniería ocupa una proporción relativamente mayor, o se beneficiará plenamente de 22 a ños de crecimiento económico constante, con la nueva base en funcionamiento, la capacidad de respuesta de servicio de la empresa se fortalecerá aún más, la cuota de mercado se espera que siga aumentando, y el costo final todavía tiene un espacio de optimización. Al mismo tiempo, las perspectivas de la demanda de materiales funcionales son mejores, la empresa acelera el progreso de la expansión de la capacidad de producción de materiales funcionales, Jiangsu Jurong 370000 toneladas de materiales funcionales después de la puesta en marcha de la capacidad de producción casi se duplicará, el diseño del negocio impermeable, se espera que abra un nuevo espacio de crecimiento en el futuro. Mantener 22 – 24 años de beneficio neto de la matriz de 6,6 / 7,9 / 940 millones de yuan, mantener 22 años 19x objetivo PE, precio objetivo 29,64 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la capacidad de producción es inferior a lo esperado, la disminución de la demanda, el aumento de los precios de las materias primas, etc.
