Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ( Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) )
Elementos clave de la presentación de informes:
En el primer trimestre de 2022, la empresa publicó el informe, en el período que abarca el informe, los ingresos totales de explotación de la empresa ascendieron a 23.268 millones de yuan, un aumento del 45,21%, el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa fue de 3.009 millones de yuan, un Aumento del 27,17% con respecto al año anterior, y el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa fue de 2.898 millones de yuan, un aumento del 30,18%.
Puntos de inversión:
Los ingresos de la empresa en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 23.268 millones de yuan, con un beneficio neto de 3.009 millones de yuan atribuible a los accionistas de la empresa que cotiza en bolsa, con un rendimiento satisfactorio, que fue aportado principalmente por GAC honda y GAC Toyota. Entre ellos, las ventas de automóviles honda y Toyota en el primer trimestre fueron 2124000 y 247000, respectivamente, un aumento del 16,75% y el 23,44% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, respectivamente. El rendimiento de las ventas fue claramente superior al crecimiento de la industria, y los ingresos de inversión de las empresas asociadas alcanzaron los 4.142 millones de yuan, un aumento del 24,31% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que dio lugar a un brillante rendimiento de los beneficios. Las ventas de automóviles de pasajeros de la marca independiente Guangzhou Automobile ascendieron a 90.400 vehículos, un aumento del 21,80% con respecto al a ño anterior, y las ventas de nuevas fuentes de energía de Guangzhou Automobile e ‘an ascendieron a 44.900 vehículos, un aumento del 154,85% con respecto al año anterior. Afectados por el aumento de los precios de los chips y las materias primas a granel, la tasa bruta de ventas en el primer trimestre fue del 6,12%, 0,57 PCT / – 4,14 PCT en comparación con el a ño anterior, y la tasa de gastos de ventas, gestión, investigación y desarrollo, finanzas y otros períodos fue del 10,17%. La tasa bruta de ventas en el primer trimestre fue de – 1,36 PCT / – 3,37 PCT en comparación con el año anterior. Los principales tipos de vehículos de la empresa en participación están por debajo de la demanda, el ahorro de energía independiente y el rápido crecimiento de los nuevos vehículos energéticos: los modelos de la empresa en participación japonesa siguen siendo populares, la tasa de utilización de la capacidad está llena, la tasa de utilización de la capacidad de producción de GAC Toyota en 2021 es de hasta 120,1%, el rendimiento de los modelos de automóviles de alto riesgo como highlanda, rayling y Camry sigue siendo fuerte; La tasa de utilización de la capacidad de producción de Guangqi honda alcanzó el 102,2%, y las ventas mensuales de modelos como binzhi, ACCORD y haoying siguieron aumentando. El coche de pasajeros independiente trucki recientemente lanzó oficialmente la marca de mezcla de momento – ola, el primer modelo que lleva gmc2 avanzado. Se espera que la última versión híbrida de Shadow Leopard y M8 se lance en sucesión, y la marca independiente promoverá plenamente el aterrizaje de la tecnología híbrida hEv y PHEV. Además, el rendimiento de la nueva energía, las ventas mensuales superaron los 20.000 vehículos, más tarde con el mercado de capitales listado, el espacio de crecimiento mejorará aún más.
Previsión y sugerencias de inversión: prevemos ingresos de 97.240 millones de yuan, 117960 millones de yuan y 140250 millones de yuan en 2022 – 2024, beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa 10.030 millones de yuan, 13.130 millones de yuan y 16.170 millones de yuan, EPS 0,96 Yuan, 1,25 yuan y 1,55 Yuan, respectivamente, en combinación con el precio de cierre del 27 de abril de 2022 correspondiente a pe 11,4 veces, 8,7 veces y 7,1 veces, respectivamente, para mantener la calificación de compra.
Factores de riesgo: las ventas de automóviles son inferiores a las expectativas, el suministro de chips es escaso y los precios de las materias primas fluctúan considerablemente.
