Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) ( Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) )
El 28 de abril de 2022, la empresa publicó el informe trimestral 2022, los ingresos de explotación durante el período que abarca el informe ascendieron a 868 millones de yuan, un aumento del 12,26% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 251 millones de yuan, una disminución del 18,42% con respecto al a ño anterior.
Las suscripciones individuales e institucionales han aumentado considerablemente, y el crecimiento continuo de las obligaciones contractuales refleja el potencial de desarrollo. 2022q1 China personal Office Service Subscription Business Income 426 million Yuan, Growth 37 per cent; Los ingresos de las empresas chinas de suscripción y servicios ascendieron a 145 millones de yuan, un 79% más que el año anterior. El negocio de suscripciones personales ha mantenido un crecimiento de casi el 40%, mientras que el rendimiento del negocio de suscripciones institucionales es brillante, principalmente debido a la mejora continua de la calidad de los productos y soluciones de la empresa en la nube y la cooperación, y la experiencia de aplicación de los usuarios del Gobierno y las empresas En el campo de la “nube y la cooperación” también está mejorando, mejorando así el proceso de Cloud y la penetración de los clientes.
El rápido desarrollo general del Servicio de suscripción promueve el número de usuarios y otros indicadores. Al final del período sobre el que se informa, el número de equipos activos mensuales de los principales productos de la empresa era de 572 millones de unidades, lo que representa un aumento del 14,86% con respecto al mismo período del año anterior y del 5% con respecto a finales de 2021. De acuerdo con las diferentes líneas de productos, el número de dispositivos activos mensuales de wpoffice PC es de 232 millones, un 17,17% más que el mismo período del año pasado. El número de dispositivos móviles activos mensuales fue de 336 millones, un aumento del 14,29% con respecto al mismo per íodo del año anterior.
Desde el punto de vista de las perspectivas de desarrollo de las empresas SaaS, el continuo aumento de la deuda contractual refleja el potencial de desarrollo. Al final del período sobre el que se informa, el pasivo contractual de la empresa ascendía a 1.564 millones de yuan, un 79% más que a finales de 2021, un 10%. El pasivo contractual es un indicador importante del potencial empresarial de SaaS, y el crecimiento continuo indica que el negocio de suscripción de la empresa todavía tiene un gran potencial de crecimiento.
La fluctuación a corto plazo del negocio de autorización institucional no cambia las perspectivas a largo plazo, y la optimización activa del negocio de publicidad es beneficiosa para mejorar la experiencia del usuario. Durante el período que abarca el informe, los ingresos de las empresas autorizadas por las instituciones Chinas de la empresa ascendieron a 232 millones de yuan, lo que representa una disminución del 11% con respecto al a ño anterior. Debido a la Alta base del mismo período del año pasado y a la falta de claridad sobre el ritmo de avance específico del sector de la creación de crédito en el período en curso, las autoridades chinas autorizaron una desaceleración de los nuevos negocios. Sin embargo, a mediano y largo plazo, las finanzas, los operadores, la energía y otras industrias clave de la construcción de la Carta se desarrollarán, la empresa como líder en el campo del software de Oficina todavía se espera que siga beneficiándose. Mientras tanto, los ingresos publicitarios de la empresa también disminuyeron año tras año. Con el fin de mejorar la experiencia del usuario, el negocio publicitario está bajo presión a corto plazo, pero se espera que la optimización de la experiencia del usuario mejore la tasa de conversión de pagos, lo que beneficiará el desarrollo a largo plazo de la empresa.
Sugerencia de inversión: la empresa es el líder nacional de SaaS en el campo del software de oficina, y puede promover la transformación digital de la Oficina de la Organización a gran escala en el futuro. Debido al ritmo de avance de las empresas como xinchuang y a la Alta base del mismo período del año pasado, algunas de las empresas de la empresa disminuyeron año tras año, pero el negocio básico de SaaS sigue creciendo a gran velocidad, el modo de suscripción se extiende a los clientes institucionales y tiene éxito, las perspectivas a largo plazo del líder del software de Oficina todavía están a la vista. Se espera que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años sea de 13,89 / 18,40 / 24,15 millones de yuan, correspondientes a pe 53x, 40x, 30x, respectivamente, para mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: el crecimiento del número de usuarios es inferior a lo esperado; El ritmo de expansión del negocio en el lado B de la empresa es inferior a lo esperado; Los hábitos de los usuarios, los hábitos de pago, etc. pueden verse afectados por los competidores.
