Ningbo Dechang Electrical Machinery Made Co.Ltd(605555) ( Ningbo Dechang Electrical Machinery Made Co.Ltd(605555) )
La empresa reveló su informe trimestral 2022:
2022q1: ingresos 570 millones (yoy – 7%), a la madre de 060 millones (yoy 2,4%), deducción de 50 millones (yoy – 6%);
Ingresos:
Los ingresos de q1 disminuyeron ligeramente en comparación con el mismo per íodo del año pasado, con la excepción de una base más alta de 21q1, y se prevé que la perturbación de la cadena de suministro del delta del río Yangtze causada por la epidemia de Shanghai también ha dado lugar a que algunos pedidos de la empresa no confirmen los ingresos.
Clasificación:
Según los datos de la administración general de aduanas, 22q1 aspiradoras de China exportan 30,89 millones de unidades, yoy – 19%, juzgamos que la empresa a través del aumento de la proporción de agentes de limpieza de suelos, ha logrado un mejor crecimiento de la industria.
Sustitución de pequeños electrodomésticos diversificados (incluido el cuidado del cabello y otros): considerar la ampliación gradual de la categoría de sustitución de la empresa, se espera que la tasa de crecimiento q1 sea mejor que la sustitución de la aspiradora
Motor de automoción: el informe anual de la empresa reveló que se habían logrado 13 puntos fijos del proyecto, las ventas de todo el ciclo de vida de 23 millones de unidades, se espera que q1 logre un alto crecimiento según lo previsto.
Margen de beneficio:
Margen bruto: margen bruto 19,69%, yoy + 0,4 PCT, verificar la lógica de la recuperación de beneficios después de la renegociación;
Tasa de gastos: 22q1 tasa de gastos se mantuvo estable, ventas, gestión, R & D, respectivamente – 0,1 / – 0,2 / + 0,2 PCT a 0,33, 4,52, 3,89%. Tasa neta de interés: q1 tasa neta de interés 10,5%, un aumento de 1 PCT.
Recomendaciones de inversión:
La empresa es el principal proveedor de aspiradoras TTI, en los últimos años a través del motor EPS, herramientas eléctricas de reemplazo para encontrar la segunda curva de crecimiento. Reafirmamos la lógica de la inversión de la empresa: 1) la reparación de los márgenes de beneficio de la industria principal 2) este año es la segunda curva de volumen de la empresa el primer año.
Se prevé que los ingresos por ventas de 22 a 24 años asciendan a 33,1, 37,4 y 4.340 millones de yuan, con un aumento del 16%, 13% y 16% con respecto al a ño anterior, y que los beneficios netos de la empresa matriz sean de 4,5, 5,3 y 640 millones de yuan, con un Aumento del 49%, 19% y 20% con respecto al año anterior. Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo:
El desarrollo del negocio del automóvil no es tan bueno como se esperaba, el consumo en el extranjero cae más allá de lo esperado, el costo de las materias primas aumenta bruscamente de nuevo, el riesgo de concentración del cliente
