Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) ( Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) )
Elementos clave de la presentación de informes:
El 25 de abril, Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) \ \ La tasa bruta de interés y la tasa neta de interés aumentaron 1,49 puntos porcentuales y 1,59 puntos porcentuales en comparación con el mismo per íodo del año anterior.
Puntos de inversión:
En el primer trimestre, el beneficio neto de la empresa aumentó significativamente, el margen bruto y el margen neto aumentaron año tras año: el negocio de la empresa se divide principalmente en dos partes, en 2021, el nuevo negocio de visualización representó el 80,18% de los ingresos, el negocio de nuevos materiales representó el 18,60% de Los ingresos. La disminución de los ingresos de la empresa en el primer trimestre se debió principalmente a las vacaciones del Festival de primavera y otros factores, la menor demanda, mientras que la epidemia causó una disminución de la demanda adicional. Juzgamos que, en la actualidad, la demanda de Negocios de la placa de visualización vuelve a la normalidad antes de la epidemia de 19 años, la demanda es más estable; Al mismo tiempo, se espera que los ingresos de las placas de seguimiento aumenten con el aumento gradual del volumen de utg, los proyectos de módulos de vehículos y la llegada de la temporada alta. En 22 años, la tasa de gastos de ventas y R & D de q1 disminuyó en 0,52 y 0,53 puntos porcentuales. En comparación con el trimestre, disminuyó 0,32, 2,19 puntos porcentuales. Al mismo tiempo, el volumen de Negocios de la empresa superpuesta de nuevos materiales aumentó al mismo tiempo, el margen bruto aumentó 1,49 puntos porcentuales en comparación con el mismo período del año anterior; El margen bruto y el margen neto mejoraron año tras año, el beneficio neto aumentó un 57,41% año tras año.
Utg II, el proyecto de visualización táctil de vehículos eléctricos de pluma está progresando sin problemas, mejorando las expectativas de crecimiento del negocio de visualización: la pantalla plana de la empresa, el módulo de pluma, el vidrio plegable de alta flexibilidad (utg) y otros negocios liderados por China, ventajas técnicas obvias. El vidrio flexible de alta resistencia de 30 micras (utg) desarrollado por la empresa es la única cadena industrial de vidrio flexible ultrafino que cubre “vidrio de alta resistencia – adelgazamiento – post – procesamiento de alta precisión” en China en la actualidad. El proyecto de la primera fase se completó y puso en funcionamiento en julio de 2000 y se espera que aumente en 22 años. El proyecto de la fase II (15 millones de piezas / año) se completará a finales de 22 años y contribuirá a los aumentos subsiguientes. Al mismo tiempo, la empresa invirtió 471 millones de yuan en la construcción de 6 líneas de producción de pantalla táctil de pluma y 2 líneas de producción de módulos de pantalla táctil de coche en marzo de 22 años, se espera que se complete en marzo de 23 años, los ingresos de ventas de 2.449 millones de yuan, que representan el 38,73% de los ingresos de explotación de 21 años, la contribución de los ingresos es obvia.
La fuerza técnica del nuevo negocio de materiales es fuerte, el volumen de Negocios de 22 años puede ser esperado: el negocio de Zirconia fundida eléctrica y Zirconia estabilizada de la empresa mantiene la ventaja líder de China, la producción y las ventas de Zirconia fundida eléctrica aumentan un 30% año tras año, la producción y las ventas de Zirconia estabilizada aumentan un 35% año tras año, la producción y las ventas de polvo de cuarzo esférico se encuentran entre los tres primeros en China. Al mismo tiempo, los productos de titanato de bario a nanoescala a través de la certificación de la empresa líder China, para lograr el suministro por lotes; Los productos piloto de Zirconia nanocompuesta han pasado la certificación del cliente; El dióxido de silicio sintético de alta pureza utilizado en semiconductores ha logrado un gran avance técnico, con una pureza de hasta 6N – 7n y un gran espacio de sustitución doméstico. Juzgamos que las ventajas tecnológicas de los servicios básicos de disco como Zirconia fundida y Zirconia estabilizada son obvias y los ingresos aumentan rápidamente. Mientras tanto, los nuevos servicios emergentes, como el titanato de bario Nano y el dióxido de silicio sintético de alta pureza, están a punto de ser liberados, y el rendimiento general de los nuevos materiales Es previsible. Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: los ingresos de explotación previstos para 2022 – 2024 son 76,22 / 89,53 / 10.360 millones de yuan, el beneficio neto de la matriz es de 2,56 / 3,68 / 506 millones de yuan, que corresponden al precio de cierre del 27 de abril, EPS es de 0,34 / 0,48 / 0,66 Yuan, que corresponden a PE es de 22,64 X / 15,77 X / 11,45 X, manteniendo la calificación de “Aumento”.
Factores de riesgo: riesgo de fluctuación macroeconómica; Sino – U.S. Trade Friction, covid – 19 pneumoniae Epidemic Risk; Riesgo de competencia del mercado; Riesgo de que el desarrollo de nuevos productos no sea oportuno; Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas.
