Haisco Pharmaceutical Group Co.Ltd(002653) ( Haisco Pharmaceutical Group Co.Ltd(002653) )
Event: Haisco Pharmaceutical Group Co.Ltd(002653) El beneficio neto de la empresa matriz fue de 26.203200 Yuan, una disminución del 90,88% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto retenido fue de 17.938400 Yuan, una disminución del 66,66% con respecto al a ño anterior; El margen bruto fue del 69,72%; Los gastos de venta ascendieron a 197 millones de yuan y la tasa de gastos de venta fue del 35,12%. Los gastos de gestión ascendieron a 72,47 millones de yuan y la tasa de gastos de gestión fue del 12,89%. Los gastos de I + D ascendieron a 85,92 millones de yuan y la tasa de gastos de I + D fue del 15,29%.
Observaciones: la mayor disminución interanual se ve afectada principalmente por la reducción de los precios de los productos básicos del seguro médico: en 2020, la inyección de mesilato de dolasetrón se incluyó en el catálogo del seguro médico nacional mediante negociaciones sobre el seguro médico, con una gran disminución de los precios de una sola variedad, y el informe anual muestra que los productos antitumorales en 2021 se redujeron del 85,6% a 146 millones de yuan, frente a 1.018 millones de yuan en 2020; El tiempo de ejecución de la reducción de los precios del seguro médico comienza el 1 de marzo de 2021, por lo que la base q1 de 21 años es mayor, lo que da lugar a una disminución significativa en comparación con el a ño anterior.
La tendencia de liberación rápida de ciclofenol no cambió. El ciclofenol, un anestésico venoso de primera clase desarrollado por nosotros mismos, fue aprobado para su comercialización en diciembre de 2020. En el período que abarca el informe, las indicaciones de “inducción de la anestesia general” y “sedación bajo broncoscopia” fueron aprobadas recientemente. Los productos anestésicos fueron vendidos por 7,57 millones de yuan en el primer semestre de 2021, 60,15 millones de yuan en todo el a ño, y la tendencia de aceleración y liberación fue obvia. Las indicaciones de ciclofenol “sedación en cuidados intensivos”, “sedación y anestesia en cirugía ginecológica ambulatoria” fueron declaradas NDA en diciembre de 2021 y enero de 2022, respectivamente, y se espera que sean aprobadas este año. El trabajo clínico de fase III de los Estados Unidos para la indicación de inducción de anestesia general se está llevando a cabo sin problemas. Con 21 años de negociación para entrar en el seguro nacional de salud, a partir del 1 de enero de 2022, esperamos que 22 años sigan acelerando la tendencia del volumen de negocios para compensar el impacto de la disminución de las empresas tradicionales;
La inversión continua en I + D y la innovación impulsan una nueva ronda de crecimiento: la empresa ha entrado en la fase clínica con 8 productos farmacéuticos innovadores de la categoría 1, además del ciclofenol ya en el mercado, analgésicos y antipruríticos (hsk21542), medicamentos para la neuralgia (hsk16149), medicamentos antidiabéticos de acción prolongada (hsk7653) están en la fase III; De ellos, se espera que 7653 completen la fase III y la declaración a finales de año, 21542 se espera que completen la fase III, mientras que este año se prevé completar la Declaración de 3 – 4 medicamentos innovadores IND; En cuanto a la internacionalización, la empresa llevó a cabo dos ensayos de tres etapas de inducción anestésica de ciclofenol (IGA) en los Estados Unidos. Hsk29116 fue aprobado por la FDA en abril de 2022.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: los ingresos de explotación de la empresa se estiman en 3.470 millones de yuan, 4.530 millones de yuan y 5.550 millones de yuan, respectivamente, de 2022 a 2024; Un aumento del 25%, 30,4% y 22,6%, respectivamente; Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: riesgo de investigación y desarrollo de medicamentos, riesgo de capacidad de mercado inferior a lo esperado, riesgo de reducción de precios de medicamentos, etc.
